智通財經APP獲悉，美銀證券發佈研究報告，維持港交所(00388)“中性”評級，目標價由482港元上調13.9%至549港元。
報告中稱，港交所去年純利同比升23%至115億元，收入升18%，業績強勁但相信正面推動因素已在股價反映，另上調港股今年日均成交預測由1500億元升至2000億元，調高港股明年日均成交預測由1700億元升至2400億元，上調今明兩年盈測12%至15%‵。
該行表示，就財政司司長決定提交法案調整股票印花稅稅率，由現時買賣雙方按交易金額各付0.1%提高至0.13%，稱相關加稅提議於過去四年市場均無預期，而港交所(00388)近年也致力降低交易成本以提高港股交投量。
美銀證券認爲，政府上調股票印花稅稅率提議，對港交所短期營業額影響屬中性的，因爲港股市場依然強勁，投資者傾向於忽略交易成本的上升，而證券經紀可能會降低散戶投資者的佣金率。但從長期來看，高昂的交易成本將不利於港交所擴大及吸引投資者，構成負面影響。
報告提到，港股屬全球交易成本最高的主要市場之一。對於普通投資者而言，其交易成本包括：1)佣金介於0.03至0.25%、2)印花稅0.10%(上調後爲0.13%)、3)交易徵費爲0.0027%、4)交易費用0.005%及5)清算費0.01%。
該行稱，印花稅是交易成本的主要部分，尤其是在經紀降低佣金率時。隨着越來越多的線上證券交易，並將其佣金率從傳統的15至25個基點降低到5至10個基點，印花稅在總額中所佔的比例進一步增加。當市場強勁時，投資者往往會忽略成本的上漲，而佣金率的下降也將使總體成本基本保持不變，甚至更低。但對於機構投資者而言，由於不太可能大幅降低佣金率，其影響將更加不利。