智通財經APP獲悉，華興證券研究報告稱，因公司剝離非核心資産，聚焦核心品牌發展，維持安踏體育(02020)“買入”評級，目標價131.29港元。
報告指出，公司剝離非核心資産，Amer Sports進一步聚焦核心品牌的發展基于以下叁個方面：一，安踏體育擬以32.7億港元將Amer Sports旗下的健身器品牌Precor的全部資産出售至美國健身器材制造商Peloton，預計Amer Sports將因此獲得淨現金28.0億港元與一次性損益8,200萬港元;二，本次交易將進一步改善Amer Sports的現金流狀況，有助于其加快3大核心品牌(始祖鳥、所羅門與威爾遜)直營大店的建設與鞋服産品線的開拓;叁，考慮到Precor 品牌的息稅前利潤(EBIT)利潤率(~3%)遠低于Amer Sports整體的7.8%，預計盈利能力將進一步加強，或成推動公司股價上漲的催化劑。
此外，安踏體育旗下各品牌改善有望持續：一，安踏品牌，預計未來至2025年營業利潤率將逐步上升至24%;二，FILA品牌，有望在2021年繼續保持中雙位數的增長;叁，其他品牌，預計2020年四季度整體流水實現中單位數的增長，逐季改善趨勢有望延續。
華興證券預計，維持2020與2022年盈利預測不變，安踏體育2020/21/22年歸母淨利潤分別爲52.1/74.8/91.5億元，分別同比-2.4%/+43.5%/+22.4%，對應 EPS 分別爲 1.93/2.77/3.39 元。