瑞麗醫美（SEHK：2135）公佈招股結果，獲超額認購逾380倍，暗盤交易時段最高收報0.62港元，較招股價高超過50%。應該追、揸、還是沽？
領先醫療美容服務提供商 瑞麗醫美是中國浙江省的領先醫療美容服務提供商，主要提供美容外科、微創美容、及皮膚美容等服務。目前，集團在中國經營4家私立營利性醫療美容機構。
據瑞麗醫美所引用的市場數據，集團在杭州市及浙江省分別奪得4.1%及1.9%市場份額，並在所有私營醫療美容服務提供商之中排第4及第5。
瑞麗醫美所從事的三大類美容服務之中，微創美容服務及皮膚美容服務的需求增長勢頭強勁，在2017年至2019年間，已執行的診療數量分別增加約147%及約160%。作為浙江省領先醫療美容品牌，瑞麗醫美擁有一定的競爭優勢，在持續擴張的美容產業中保持增長。
在往績記錄期間，瑞麗醫美的收益在2017年至2019年間累計增加近70%，同期毛利則增長約36%，惟盈利卻倒退約41%。就上市開支作出調整後，瑞麗醫美的盈利則累計增加47%。
踏入2020年，新冠肺炎疫情為瑞麗醫美的業務帶來衝擊，集團曾在2020年2月1日起暫停營業至3月才逐步重啟業務，造成今年首季業績倒退，其中2月份收益更歸零。
隨著疫情受控，瑞麗醫美指出第3季的活躍客戶人數及已執行的醫療美容診療數量環比增加8.1%及61.4%，可見客戶對瑞麗醫美的服務需求強勁。
集資併購擴張 今次瑞麗醫美進行IPO，所得款項淨額主要用於併購及擴張，集資所得款項總淨額約28%會用於翻新現有醫療美容機構，以及擴建杭州瑞麗、瑞麗天鴿及蕪湖瑞麗；約28%則用於建設位於上海市的醫療美容機構；約15%用作戰略性收購；約11%用作購買醫療美容服務設備及醫療消耗品；餘下款項則主要作為營銷及一般營運關支。
從集資用途來看，資金主力用於擴充及翻新，有助提升未來收入，相信可帶動日後的盈利增長。
應該追、揸、還是沽？ 瑞麗醫美在暗盤表現強勢，中籤投資者在星期一瑞麗醫美正式買賣日有望可把握機會出貨鎖住利潤，但醫療美容服務在中國市場仍有龐大增長空間，瑞麗醫美集資加快擴張，有望延續過去的增長表現，有耐性的投資者可考慮作中長線持有。
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