汽車行業因“缺芯”，導致停產潮，到底是怎麼一回事？
智通財經APP瞭解到，近日有媒體傳出ESP芯片缺貨導致一汽大衆上海大衆停產，而受到上游芯片晶圓供應不足的影響，從12月初起，就有多家汽車企業開始陸續停產，且停工潮有不斷蔓延的趨勢，有券商預計到2020最後一個月，國內大部分的中高端以上汽車廠家都將面臨停產的風險。
在“智能化”浪潮下，各大車企對智能芯片的需求日益提升，但國內基本沒有完整的“智能化產業鏈”的車企，芯片以及核心的系統需要對外採購，因此對外依賴較大。中高端車型一般都會配置智能化較高的裝備，憑此在各大競品中，在同樣價位中佔據優勢，“缺芯”對這部分車型影響較大。
實際上，2020年第二季度後，由於“宅經濟”帶動電腦等電子設備產品需求，加上4月份後疫情得到緩解，汽車行業回暖，帶動芯片需求提升，然而海外疫情不穩定，導致了海外廠商以“去庫存”爲主。
國內車企核心部件依賴海外供應商，以MCU爲例，全球前八大MCU廠商佔據我國汽車MCU達93%的市場份額，國產化率不足5%，國內自主品牌大多采用博世及大陸芯片。在“缺芯”下，爲國內供應商帶來一定的需求，提升國產替代率，同時車企或將加快“智能化產業鏈”的佈局。
上游產能緊張“缺芯”或持續
智通財經APP瞭解到，車用主要芯片可劃分爲主控芯片、功率芯片以及其他傳感器類芯片。主控芯片MCU將CPU及存儲器都集成在同一塊芯片上，可作爲汽車電子系統內部運算和處理的核心；功率芯片是電控能量管理的核心部件；而其他傳感器類芯片包括電噴系統傳感器及智能傳感器等。
ESP及ECO的控制功能一般集成在發動機ECM控制器中，而博世和大陸因爲主控芯片備貨不足導致ECM控制器生產供應受限，這兩家芯片供應商佔據了國內汽車市場大部分市場份額，這也是市場傳聞停產的核心原因。然而，在芯片供應端，8英寸晶圓產線產能緊張，多數芯片公司都將2020年8英寸晶圓的價格提高了20%-40%。
國內汽車景氣持續恢復，從今年4月份至今保持着整體銷量增長，新能源汽車於7月份也恢復了雙位數增長，而2019年對功率半導體的需求佔據近30%的份額，汽車行業對芯片的需求是可以看得到的。晶圓產能緊張，價格大漲下，下游芯片或繼續維持“去庫”狀態，“缺芯”仍會持續。
值得一提的是，全球功率半導體供應鏈幾乎全部掌握在英飛凌、安森美、意法等國際廠商手中，此次“缺芯”國產替代有望加速。國內缺乏核心技術，不過各大車企也紛紛佈局智能化上游，以比亞迪（01211）爲代表，不單掌握三電核心部件，並且還掌握 IGBT、MCU 等芯片設計製造能力的自主車企。
具“產業鏈優勢”或受追捧
“缺芯”一方面利好上游的國內芯片供應商，主要爲國產替代率提升帶來需求增量，代表企業比如A股的斯達半導，另一方面利好國內車企，具備產業鏈優勢的車企受影響較小，將持續獲得市場份額。
智通財經APP瞭解到，根據相關機構研究，現階段不論是在燃油車還是純電動車中，單車MCU價值量大體相當，以2018年爲例，傳統燃油車和純電動車單車半導體價值量分別爲338美元及704美元，MCU價值量佔比分別爲23%及11%，相當於MCU單車價值量分別爲78美元及77美元。
燃油車和新能源車對MCU需求價值差距不大，但政策差距較大。政策上持續推進新能源化以及智能化改造，今年將補貼延長兩年至2022年，明確了 2021-2023年度的新能源積分比例要求，2020年4月以來，持續發佈《關於完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》及《新能源汽車產業發展規劃（2021-2035）》等政策。
從行業看，汽車行業持續回暖，根據中汽協數據，2020年10月，汽車整體銷量增長12.5%，連續6個月保持雙位數增長，新能源汽車銷量同比增長104.5%，11月銷量暫未出來，但預計整體銷量保持雙位數增長，新能源汽車維持高增長水平。“缺芯”固然對車企產生影響，但在銷量回暖下，倒逼企業自研能力的提升。
2020年10月，新能源汽車參透率僅爲6%，前10個月參透率不足5%，離25%的目標仍有較大的差距。
汽車行業投資的方向仍是新能源汽車，具備完整產業鏈的車企將獲得資金青睞。比亞迪在新能源化方面能夠自給，同時也已經開放外供，產業鏈優勢明顯，而在智能化方面，其自研芯片也滿足自給需求，也同樣具備產業鏈優勢。該公司是是國內唯一在動力電池和 IGBT 等核心零部件領域實現全面自主可控的新能源車企。
特斯拉目前仍是佔據高端主流市場，但國內新造車勢力，蔚來（NIO.US）及理想汽車（LI.US）逐步擴張國內市場份額，且傳統汽車也積極往高端電動車方向發展，高端化電動車競爭將逐步加劇。而低端化比亞迪市場份額穩固，長城及吉利等傳統車企後起之秀，低端電動車或形成“一超多強”的局面。
綜上看來，媒體爆出“缺芯”導致停產傳聞並非空穴來風，得到多方車企證實，從數據看，“缺芯”未來一段時間或持續存在，利好國內上游供應商以及具備產業鏈優勢的車企，比亞迪具備新能源化產業鏈，同時智能化產業鏈優勢，在“缺芯期”市場份額或持續提升，有望得到資金追捧。
