智通財經APP悉,大和發佈研究報告表示,中國太平(00966)的營運及策略都正處於轉捩點,首年保費、新業務價值(VNB)及VNB利潤率都處於增長軌跡,認爲及至2021年的首年保費及VNB利潤率仍會持續復甦。
該行相信,市場對於中國太平上半年的VNB利潤率差過同業感到失望,主要是因爲其首年保費跌幅大過同業及開支超額所致,而不是產品設計或精算假設等企業特定問題。由於其首年保費表現或會在2021年出現轉勢,因此預計其VNB利潤率都會恢復正常。
另外,相信其2021年的純利會受惠於多項利好因素,包括國債收益率上升,因而紓緩儲備額外壓力;其投資組合擴張加快;人民幣升值等。重申其“買入”評級,目標價由19港元上調10.5%至21港元。