2018年前瞻性投資理想汽車（LI.US），兩年的時間賺的盆滿缽滿，燦谷（CANG.US）到底是什麽樣的公司？
智通財經APP了解到，燦谷于美東時間11月23日美股盤後公布其2020年Q3的財報，實現收入4.35億元，同比增長23.8%，比指引上限高出31.8%，淨利潤高達17.69億元，同比增長1348.7%，主要爲投資的理想汽車股價上漲産生的收益影響。該公司Q3促成的新增汽車貸款總額74.96億元，截至叁季度末，公司促成的汽車貸款在貸余額累計達389.46億元。
此外，該公司預計Q4總收入在7億至7.5億元人民幣之間，按指引上限，收入環比增長72.4%，同比增長71.0%。
受到業績利好信息影響，次日該公司股價大幅高開，至收盤漲幅12.6%。
新業務或爲新增長點
燦谷成立于2010年，最早從事汽車金融服務業務，2010-2015年，公司目標下沉市場，致力于建立和推進汽車金融科技服務業務以及鋪設覆蓋全國的服務經銷商網絡，2017年開始加大汽車後市場布局，2018年前瞻性投資理想汽車，同年獲得騰訊及滴滴等知名機構投資，加速成長，目前業務覆蓋汽車貸款促成、汽車交易以及汽車後市場服務。
該公司目前主要業務仍爲汽車貸款促成業務，2020年Q3，該業務收入2.30億元，占收入貢獻52.9%。
智通財經APP觀察到，此季度該公司首次在業務分錄新設汽車交易業務，期間收入0.70億元，而汽車後市場服務業務收入0.69億元，上述兩項業務收入貢獻分別爲16.1%和15.9%，合計32.0%，汽車交易業務及汽車後市場服務業務已成爲收入貢獻的重要組成。
燦谷深耕于汽車貸款促成業務，10年的品牌打造，已獲得市場認可，2020年Q3，該公司完成新增汽車貸款額75億元，同比增長 30%，並實現疫情後的首次同比增長，截至叁季度末，在貸余額累計達389億元。逾期率下降，截止2020年9月，該公司所有已完成並在存續期的汽車貸款的M1+逾期率1.11%，較上季度下降0.48個百分點，M3+逾期率 0.53%，較上季度末下降0.31個百分點。
截止2020年9月，該公司已覆蓋全國46248家汽車經銷商，較上季度增加1727家，繼續保持了國內新車經銷商覆蓋最廣的汽車金融服務平台的地位。該公司前幾個季度對原有的下沉渠道汽車經銷商網絡的優化，下沉市場運營端效率得到顯著提升。此外，該公司還通過提供更多元産品和服務提高合作經銷商活躍度。
在保持紮根業務穩健發展的基礎上，燦谷將精力重點放在汽車後市場服務業務上，特別是保險業務，2020年Q3，保險促成業務實現了顯著增長，主要貢獻源于公司新組建的保險直銷團隊。該公司稱，未來將繼續開拓其他優質保險交易渠道及品類，以滿足消費者更多元化的需求，並向更高客單價的保險産品延伸。
值得一提的是，除了汽車後市場外，汽車交易或將成爲新增長點，該業務是公司的新業務，在叁季度，公司完成了團隊和業務流程搭建，業務線負責人是在該領域擁有超過15年從業經驗的資深人士。預計該業務線在後續季度將快速增長，並成爲公司主營業務收入的重要增長引擎。
前瞻性投資“理想汽車”
燦谷順應行業趨勢，在調整業務結構，滿足成長需求的同時，也保持各項費用穩定，2020年前叁季度，銷售費用率、管理費用率及研發費用率分別爲13.6%、18.4%及4.1%，其中銷售費用率往年穩定在13-15%區間的水平，而研發費用率往年穩定在4-5%區間的水平。實際上，該公司于Q3期間實現淨利潤17.7億元，是此次業績最大的亮點。
燦谷爲何出現這麽多利潤呢？其實主要爲投資理想汽車帶來的投資收益，Q3期間，理想汽車股價持續創新新高，股價漲幅超50%，該公司持有近1960萬股，根據公司叁季報披露，獲得長期股權投資公允價值變動收益18.28億元。自10月1日以來，理想汽車股價又大幅度上漲，截止目前期間漲幅超130%。按照理想汽車當前股價水平，該公司于Q4將獲得利潤大豐收。
投資理想汽車是燦谷非常成功的投資案例，早在2年多前，該公司就根據其指定的戰略發展方向開始對新能源汽車領域進行布局。在2018年燦谷和理想汽車通過相互換股投資的方式，入股理想汽車，在2018-2019年間，連續2次增加對理想汽車的投資。2020年7月理想汽車成功在美上市，燦谷前瞻性布局獲得可觀的回報。
進入新的成長蛻變期
燦谷對理想汽車的投資，有着深層次的戰略意義，該公司堅定地看好新能源汽車這個賽道，並積極進行提前布局，其業務模式與電動車的業態也高度契合。該公司深耕汽車服務市場十多年，擁有中國最大的線下經銷商網絡，參與到新能源汽行業，有利于電動車廠商線上化、直營模式“最後一公裏”的實現。
燦谷目前是理想汽車全國範圍內的服務合作夥伴，覆蓋特斯拉上海全部門店，同時與威馬、廣汽新能源、廣豐新能源等廠商合作，提供交易、金融、保險等多品類産品和服務。截止今年10月末，該公司促成的新車金融業務中，電動車占比較去年同期大幅增長，其中高端品牌新能源業務量增長顯著。
綜上看來，燦谷業績于Q3開始恢複雙位數增長，根據指引，Q4將維持增長水平，新增汽車交易業務以及汽車後市場服務業務或將持續驅動該公司高成長。該公司費用率穩定，盈利能力穩健，前瞻性布局理想汽車，回報率頗豐，導致利潤大幅提升。按照發展定位，該公司已從汽車金融服務平台轉型至汽車新零售平台，進入新的成長蛻變期。