“營收1254.47億，盈利385.42億，日賺超4億元。”剛過完22歲生日的騰訊(00700)近期公布了Q3業績，超出市場預期的成績讓騰訊股價重回600港元高位，市值應聲膨脹2000億港元。
來源：騰訊財報
騰訊的這份財報不僅是向22周年獻禮，也給産業互聯網轉型兩周年的騰訊交上了一份完美答卷：自2018年啓動的“930變革”明確了向産業互聯網轉型的新目標後，To B業務便成了騰訊“二次創業”的新航向。沿着既定路線，騰訊To B已經取得顯赫戰果：在兩年時間內，金融科技及企業服務業務爲騰訊累計貢獻了超2000億元的收入，並且每個季度都在增長，僅2020年Q3就入賬332.55億元。
透過騰訊Q3財報，一起來看看騰訊To B業務快速增長究竟有何秘訣？騰訊和他駕駛的産業互聯網這艘巨船未來又將駛向何處？
産業互聯網戰略奏效 騰訊To B成績亮眼
騰訊成立的20多年，是中國互聯網創業從“C”到“B”的變遷史。在C端戰場上，騰訊建立了龐大的社交帝國，阿裏則主導着中國的電商市場，還誕生了京東、美團、美多多、滴滴等各自賽道上的佼佼者。隨着消費互聯網紅利逐漸消失，互聯網進入“下半場”以To B爲主導的産業互聯網，應用互聯網技術改造傳統産業、提升生産效率勢在必行。
相比于To C市場“群峰入雲”，To B領域可以用“山頭林立”來形容——玩家衆多，僅SaaS行業就有老牌廠商金蝶、用友以及伴隨着移動互聯網崛起的微盟等等。由于中國的企業數量衆多，數字化應用尚處于初級階段，《中小企業數字化轉型分析報告（2020）》顯示，89%的中小企業處于數字化轉型探索階段，8%的企業處于數字化轉型踐行階段，僅有3%的中小企業處于數字化轉型深度應用階段。因此，産業互聯網被公認爲是比消費互聯網空間更大、潛力更廣闊的大市場。2020年初在全球範圍內爆發的衛生事件穿越了四季，雖然重創了經濟，卻也在一定程度上加速了企業數字化升級的步伐，對于專注To B業務的公司來說是前所未有的機遇。
如果從2010年騰訊雲誕生算起，騰訊的To B業務已經走過了十年的時間。十年間，中國互聯網風起雲湧，騰訊也深度參與其中，從最初的“開放平台”到雲再到産業互聯網，騰訊To B的技術底座和産業生態越來越紮實，爲産業數字化升級、經濟高質量發展提供動力。
事實上，騰訊的To B業務在誕生之初，存在感並不如遊戲、社交等業務強，外界把騰訊當做一家遊戲公司，社交公司，卻鮮少把騰訊看做是一家To B公司。頂着“騰訊沒有To B基因”的質疑聲，騰訊的To B業務蟄伏了數年。直到2018年9月30日，騰訊在成立20周年之際宣布組織架構調整，整合成立了雲與智慧産業事業群，啓動由消費互聯網向産業互聯網的戰略升級。騰訊To B開始了逆襲之路。此後的兩年時間，騰訊高舉“産業互聯網”大旗，開始了聲勢浩大的To B轉型之路。與To C打法不同，騰訊在To B這條道路上，旗幟鮮明地提出要成爲企業數字化助手，而不是傳統互聯網企業所扮演的顛覆者角色。2019年兩會馬化騰提出“互聯網公司不是與傳統企業賽跑競爭，而是作爲其‘數字化助手’”的觀點主張。2020年騰訊全球數字生態大會上，馬化騰重申：“騰訊將與合作夥伴緊密攜手，爲不斷湧現的應用場景，尋找解決方案，成爲各行各業轉型升級的‘數字化助手’”。
在轉型産業互聯網的同時騰訊的財報結構也悄悄發生了一些變化。2019年一季度開始，騰訊財報將金融科技與企業服務業務收入作爲單獨項列出，騰訊公司的營收來源隨之變成增值服務、金融科技及企業服務、網絡廣告、其他業務。自那之後，金融科技與企業服務業務收入節節攀升，成爲驅動騰訊業績增長的第二引擎，僅次于遊戲和社交構成的增值服務。今年衛生事件期間，騰訊的To B業務再上台階，至Q3，金融科技與企業業務收入已達到332.55億元，占騰訊總收入的26%，雖然相比占比56%的增值服務收入還存在一段差距，但是已經讓市場看到了産業互聯網機遇之下，騰訊To B的增長潛力。隨着企業數字化應用的深入，騰訊金融科技及企業服務業務再上台階值得期待。
來源：騰訊財報
“去中心化”升級之路 小程序經濟圈初具規模
如果說騰訊雲是騰訊To B業務的開路先鋒，那麽作爲後起之秀的微信小程序也毫不遜色。
就在騰訊發財報的前兩天，市場監管總局的一部《關于平台經濟領域的反壟斷指南（征求意見稿）》出爐後，讓包括騰訊在內的互聯網平台紛紛迎來股價大跌，阿裏、美團、京東、小米等科技巨頭股價集體走低，而騰訊之所以能夠在這一輪低迷行情中迅速企穩，不僅是因爲出色的財報業績和基本盤，更重要的是，騰訊基于微信，通過公衆號、小程序、微信支付、企業微信等數字化工具，發力智慧零售、直播電商等新商業模式，爲商家構築了一條不同于平台商業模式的“去中心化”之路。
互聯網興起以來，傳統行業進行線上升級已經十分普遍，也成就了淘寶、美團這樣的電商和本地生活平台的崛起。但是隨着行業格局成型，平台一家獨大，滋生了“二選一”、“高傭金”等濫用市場支配地位的壟斷行爲，商家的經營話語權日漸式微。對迫切需要進行線上轉型的商家來說無異于增加了難度，尤其是中小商家苦不堪言。微信小程序的出現，讓處在平台困境中的商家有了新的出路——截至2020年Q3微信月活已達12.13億，背靠微信的小程序日活也已超過4億，充足的流量池讓商家看到了激活生意增量的新機會，在微信構築的去中心化商業生態裏，商家可以擺脫平台束縛，構建屬于自己的私域流量。
來源：根據微信公開數據整理
微信第叁方服務商微盟(02013)是“去中心化”的堅定擁趸。微盟集團董事會主席兼CEO孫濤勇曾多次表示要通過去中心化業態爲商業賦能，幫助商家在微信生態中構建私域流量是微盟一直以來在做的事，微盟也成爲了“去中心化”和私域流量的最大受益者，從微信第叁方開發起家一路發展爲小程序開發領域的行業領頭羊，2019年初微盟在香港上市，被賦予“小程序服務商第一股”的頭銜。
微信小程序成就了微盟這樣的SaaS公司，爲衆多的企業商家帶來了生意增量，同時微信和小程序也不負厚望地成爲了騰訊發力産業互聯網的重要推手。
從騰訊Q3財報來看，無論是金融科技與企業業務收入構成中的商業支付，還是網絡廣告板塊中以朋友圈廣告、微信公衆號廣告等爲代表的微信廣告單元，在完善的商業體系下，微信已然支撐起了騰訊營收的“半邊天”。騰訊財報反映，由于微信朋友圈的庫存增加及eCPM上升帶來更高收入，社交及其他廣告收入同比增長21%至人民幣177.52億元。
曆經叁年多時間生態共建的小程序經濟圈也初具規模，緊密連接200個細分行業裏無數的消費者和商家，騰訊官方數據顯示，今年1-8月，小程序實物商品GMV同比增長115%，實現了超過一倍的極速生長。8月，微信小商店全量開放，爲商戶提供訂單管理、售後服務及直播等多種能力，累計開放類目也迅速超過2000個。目前，已有近10萬商家開通了小程序直播，實現線上經營閉環。
來源：微信公開課
令騰訊引以爲傲的智慧零售等業務也以小程序爲核心紐帶，帶動商家零售業績全盤增長。剛剛過去的“雙十一”，小程序交易潛能加速釋放，官方數據顯示，今年雙十一較去年小程序電商直購投放金額提升7倍。最近，騰訊還聯合微盟等服務商發起“新國貨計劃”，借助騰訊廣告、騰訊智慧零售産品以及微盟等第叁方服務商的産品和服務體系，過全鏈路數字化模型和完善的扶持體系，運用數字化力量爲新國貨“彎道超車”，激發內需潛力，助力國貨加速發力國內經濟大循環。
在微信這個去中心化的商業生態裏，小程序經濟圈正爆發出澎湃能量，在騰訊的To B之路上扮演着越來越重要的角色。根據方正證券測算，2019年微信依托公衆號、小程序和金融支付等能力，直接承載1137億業務體量，占整體業務的近叁分之一，中長期看有望爲騰訊貢獻超3000億收入。
騰訊Q3財報出爐後，券商普遍看好騰訊，且關注點都落在了騰訊的産業互聯網相關業務的企業業務、小程序、廣告等To B業務上，紛紛調高對騰訊的股價預期。野村發布報告表示，微信小程序滲透率提升帶動了線下交易及生活電商服務等的表現，越來越多的初創企業通過小程序創業，估計將會爲小程序及微信支付帶來更多使用場景。
共建生態 産業鏈將全面受益
産業互聯網背景下，To B已成爲這個時代的新藍海，而將目光投放到To B的也遠不止騰訊一家，阿裏、百度、京東、京東、字節跳動等科技公司近年來也紛紛加碼To B業務，從他們一再提及的生態、開放、合作等概念中可以發現，他們都不約而同地選擇了生態共建。分析人士指出，To B市場賽道廣、細分行業多、客戶服務門檻高、定制化需求多樣，産生態的構建會更複雜，因此生態共建是最佳路徑。
沿着生態共建的路線，騰訊在豐富To B底層能力的同時，不斷擴充自身生態，結合合作夥伴的能力，爲企業提供服務。過去兩年間，騰訊從數字技術供給、解決方案打造、企業成長叁個維度，逐步構建起産業互聯網的開放生態，打造了SaaS技術聯盟、微信開放平台，同時還通過生態投資、産業加速器、産業培訓等提升數字化“內功”。目前，騰訊已經與8000多家合作夥伴共建，形成300多項聯合解決方案，“開放”已經成爲騰訊的標簽。騰訊公司高級執行副總裁、雲與智慧産業事業群總裁湯道生在2020騰訊全球數字生態大會上表示，生態共建是産業發展的唯一選擇。騰訊堅持做好“數字化助手”，結合生態夥伴的能力，爲客戶提供最優的産品、服務。在這場大會上，騰訊還宣布將投入100億資源，與合作夥伴一起，打造100個中小企業專屬SaaS産品及方案。
在騰訊衆多的合作夥伴中，不乏微盟這樣的佼佼者。作爲騰訊開放生態的一員，微盟與騰訊的産業互聯網業務布局有着千絲萬縷的聯系，其主營的小程序開發、智慧零售、微信朋友圈廣告投放等業務中都能看到騰訊的影子。以小程序爲例，2017年微信推出小程序，微盟便緊隨其後推出餐飲、零售等垂直行業小程序解決方案，爲企業的數字化轉型打開閘門。正是受益于小程序開發、智慧零售、騰訊廣告投放等業務，微盟成爲了騰訊To B産業鏈中的最大受益者，近年來營收持續增長，2020年上半年在衛生事件影響下仍然取得了同比增長59.9%的出色業績。騰訊轉型産業互聯網的兩周年，也是微盟完成上市、業績猛漲、市值倍增的兩年，以智慧零售、智慧餐飲爲代表的SaaS業務和以騰訊廣告投放爲主的精准營銷業務都實現了大幅增長。
來源：微盟集團財報
于微盟而言，騰訊發力産業互聯網、微信完善To B商業生態，對微盟這樣的第叁方SaaS公司無疑將直接受益。廣發證券在互聯網行業專題研究中指出，巨頭攜手第叁方服務商共同推動産業互聯網發展，巨頭提供基礎設施，SaaS 公司深入到産業中，服務于企業運營和供應鏈等環節。建議重點關注騰訊産業互聯網、微信生態的第叁方服務商，如微盟集團。中信建投證券研報表示，看好國內SaaS賽道及微盟在以微信爲主的去中心化平台的領先優勢，並認同公司在線下垂直領域具有競爭優勢。
産業互聯網並非朝夕之功，在時代的大潮中踏浪前行，騰訊、微盟們還有很長的路要走。下一個兩年、十年，騰訊、微盟的表現值得期待。