智通財經APP獲悉，國信證券發佈研究報告，稱考慮到萬國數據-SW（09698）在行業內的絕對龍頭地位，以及持續高增長性、現金儲備豐富、海外擴張可能性等，雖然公司短期估值略高於同行，但長期依然是最值得期待的標的，維持“增持”評級。
該行預期萬國數據2020-2022年調整後營業收入 57/78/101億元，同比增速39/37/30%；調整後EBITDA 26/36/49億元，當前股價對應EV/EBITDA分別爲52/37/27倍。
報告指出，萬國數據三季度營收15.25億元（同比+43%），其中服務收入15.22億元（同比+43.8%），EBITDA 7.17億元（同比+48.3%），EBITDA 率 47%，盈利能力同比改善，符合市場預期。
截至三季度末，數據中心運營總面積27.96萬㎡（同比增41.2%）；上架率75%，同比提升5個百分點，連續3個季度保持增長；MSR 2519元/㎡/月，環比有所改善。在建數據中心總面積13.59萬平方米，在建面積預簽約率65.9%，環比改善。已獲客戶簽約總面積爲35.73萬平方米（同比增47.4%），數據中心總面積41.55萬平米（同比增47%），產能不斷擴張。
三季度期內，公司通過收購擁有廊坊第三塊數據中心使用權，預計開發後貢獻淨機房面積約1.88萬平方米；大灣區地帶，收購惠東土地，建成後預計可貢獻7.2萬平米淨機房；上海地區，收購上海數據中心項目SH19，一期淨機房面積7963平米，已投入運營，二期淨機房面積4826平米，預計2021下半年投入服務。
報告指出，受益於雲計算、大型新互聯網、企業級5G需求的持續增長，未來IDC行業仍有廣闊的發展空間，公司將繼續通過自建和併購的方式擴展國內核心城市及周邊市場，並進一步開拓東南亞地區等海外市場。