智通財經APP獲悉，安信證券發布研究報告，預計華潤啤酒（00291）2020年-2022年還原資産減值和員工安置費用後歸母淨利潤分別爲30.5億元、44.2億元、56.1億元，維持買入-A投資評級，6個月目標價70港幣。
根據公司公告，截至9月30日，公司2020年前九個月歸屬公司綜合利潤約36.5億元，超出此前市場預期。
11月18日華潤雪花召開首屆渠道夥伴大會，公司管理層對雪花+喜力高端産品矩陣、決戰高端營銷戰略落地和品牌重塑發展進行了詳細闡述，産品端持續打造“4+4”中國品牌和國際品牌群，渠道端通過“鑄劍”+“賦能”+“分層運營”發展大客戶。
安信證券認爲，公司高端化能力將在2020-2022叁年得到極大提升。該行指出，華潤啤酒産品矩陣豐富，高端品牌短板補齊，“鑄劍”+“賦能”+“運營”實現高端渠道匹配，未來品牌渠道齊發力可期。相較百威亞太綜合毛利率水平約爲54%-55%，正常化EBITDA率達到32%-34%，2019年華潤啤酒毛利率爲36.8%，還原後EBITDA率僅爲17.4%（還原資産減值和員工遣散費用），公司盈利仍有較大提升空間。