FX168財經報社(北美)訊 周三（11月18日），歡聚時代（JOYY）在昨日公布第三季度財報后，今日開盤股價一度上漲，但最后收盤下跌26.6%至73.54美元，原因是渾水公司發布了一份簡短報告，指控該公司及其業績很高的Bigo Live子公司存在“大規模欺詐”。
就在周一，百度剛剛宣布將以36億美元收購歡聚時代旗下的YY直播，同日，歡聚時代公布的第三季度財報顯示，營收9.2590億美元(同比增長36.1%)，比預期高出4590萬美元。移動用戶總體下降，付費用戶也是如此。全球平均移動用戶數量下降4%，至3.901億，主要是因為印度屏蔽了包括Bigo Live、Likee和Hago在內的中國應用。當時股價一度飆升至108.21美元。
對此，渾水表示：“在過去10年里，在全球資本市場的下水道里，諷刺從來都是供不應求的。”“然而，對于百度宣布有意從歡聚時代手中收購YY直播這一超現實事件，我們沒有任何準備。這件事發生的時候，我們正準備披露，我們長達一年的調查顯示，YY直播大約90%是欺詐的。”渾水采取了雙管齊下的方式。第一步是通過自動化手段收集和分析1.156億次交易的宏觀數據。第二種方法是傳統的Muddy Waters技術，包括審查文件和賬目、臥底實地調查和人力資源。
YY直播是一個“海市蜃樓的生態系統”，渾水稱，所謂的高收入演員實際上拿了所報薪酬的一小部分，而“所謂獨立的渠道所有者”實際上在很大程度上由YY控制，以促成虛假交易。大量的捐助者粉絲幾乎全部是YY公司內部網絡的機器人(約占YY現場禮物數量的50%)，來自外部的機器人，以及表演者自己來回給自己送禮物的。我們的結論是YY Live有90%的欺詐行為。
與此同時，對于歡聚時代積極指出的它在中國以外的增長，渾水表示說:“YY的國際直播業務Bigo似乎并不比它更真實。”根據歡聚時代的第三季度財報，Bigo創造了34億元的收入(占總業務的一半)，10億元的毛利潤，第三季度收入同比增長121%(第二季度同比增長148%，在發展中國家同比增長270%)，市場估值至少為50億美元。此外，Bigo Live的月活用戶數年增長率為58%(不包括印度)令人難以置信，超過了當今許多領先的社交媒體公司。
渾水認為YY公司在2010年以14.5億美元現金和股票的形式收購Bigo公司是一個騙局，目的是通過從董事長手中收購另一家欺詐公司來欺騙投資者。渾水獲得了新加坡本地的申請表格，這表明，Bigo最初的創始人是YY在維京群島上的子公司，而不是李學凌：后來，Bigo被移交給了YY的董事長李學凌。渾水還發現，Bigo追溯增加了中國大陸的收入，渾水認為這些收入在很大程度上是欺詐性的，為的是讓Bigo看起來像是YY的一筆更大的收購，并為李學凌增加工資提供了理由。而且在Bigo的早期，Bigo在頭4年里更換了3家新加坡審計師。在重新獲得100%股權后不久，歡聚時代宣稱雖然Bigo持續虧損，但它的實力足以支撐其其他業務的初期發展。但是Bigo的新加坡審計員不同意。在Bigo 2016年至2018年的三份年度報告中，每一份審計報告都包含了持續經營警告。此外，在收購完成幾個月后，Bigo于2019年8月對其2017年財務狀況進行了重大重述。
渾水最終表示，問題是，百度會怎么做？今年4月，百度的道德委員會發布了一份聲明，回應其集團財務副總裁和前首席財務長被捕一事，聲明中表示：“百度堅決打擊一切違法違紀行為，對觸及職業道德紅線的行為采取零容忍態度。它永遠不會為任何人、在任何時候放松。”百度目前正在迅速成長。但是百度真的會試圖以一種幾乎完全虛假的業務形式來購買“增長”嗎？以36億美元的現金，或者說市值的7%？但百度的股價目前并未受到太大影響，當天僅下跌1.3%至142.07美元。
校對：夏洛特