FX168財經報社(北美)訊 今年，隨著瘋狂的市場拋棄了它們的投資模式，對沖基金行業的兩家量化巨頭陷入了困境。
管理著全球最大量化對沖基金的Renaissance Technologies（文藝復興科技公司）和Two Sigma顧問公司的幾只基金在2020年出現了虧損，這表明，疫情造成的前所未有的市場波動，即便是最老練的交易員也受到了影響。
富國私人財富管理公司(Wells Fargo Private Wealth Management)首席投資官塔巴克(Adam Taback)表示:“量化所依賴的時期數據沒有反映出當前的環境。當市場出現波動時，它們就很難抓住任何東西，因為它們會被來回拉鋸。”
據一位知情人士說，文藝復興基金偏重長期投資的基金在10月份下跌了約20%。這家市值750億美元的公司的市場中性基金下跌了約27%，其全球股票基金損失了約25%。該公司由前密碼破解員吉姆·西蒙斯(Jim Simons)創立，他告訴投資者，其虧損是由于在3月份崩盤時未進行對沖，而在4月至6月反彈時又進行了過度對沖。之所以會出現這種情況，是因為模型對最初的問題進行了“過度補償”。文藝復興在9月份寫給客戶的一封信中表示:“我們的基金依賴于基于歷史數據訓練出來的模型，因此在以歷史標準衡量根本不正常的一年里表現異常(無論是好是壞)，也就不足為奇了。”該公司表示，已經調派了更多的人員來處理這些資金，領導層“向研究人員明確表示，理解并解決這些資金的問題是我們公司的首要任務。”
而Two Sigma今年截至上個月的風險溢價策略損失了11.5%。這家規模580億美元的公司的絕對回報基金下跌2.7%，其絕對回報宏觀基金下跌23%。
Neuberger Berman Group負責量化和方向性策略研究的伊恩·哈斯(Ian Haas)表示，對于專門從事所謂因素投資(根據近期表現或波動性等特征挑選證券)的量化基金來說，11月的情況可能加重了它們的壓力。根據一些對沖基金11月9日的初步業績數據，他說，對于那些一直押注于所謂動能股的公司來說，“這可能是一個非常糟糕的月份”。就在此時，輝瑞公司(Pfizer Inc.)宣布了其疫苗試驗的結果，這促使投資者紛紛撤離從疫情中受益的大型科技公司，轉投價值股。
即使是AQR Capital Management這樣的公司，其部分投資組合也傾向于價值型股票，動量敞口的回調幅度太大，難以克服。這一轉變加劇了AQR股票市場中性基金(AQR Equity Market Neutral Fund)的虧損。截至周一，該基金今年以來已累計下跌19%。
據追蹤480只電腦驅動型對沖基金的Aurum funds說，截至上個月，量化對沖基金今年損失了約8.4%。數據顯示，領跌的是股票市場中性基金，它們在此期間重挫16.3%。據Aurum的數據，對沖基金行業今年的總體回報率約為1.2%。
當然也有一些對沖基金今年表現較好。據知情人士透露，D.E.Shaw公司的主要對沖基金復合基金(Composite fund) 10月份的收益約為0.4%，使前10個月的收益達到約15%。其面向宏觀的Oculus基金在10月份上漲了2%，將2020年的漲幅擴大至23%。
校對：爾東琛