智通財經APP獲悉,中金公司發表研究報告指出,因海底撈(06862)對關聯方定價更市場化且產品結構調整,頤海國際(01579)下半年關聯方收入增長和利潤貢獻或低於市場預期。
中金報告指出,頤海國際佔海底撈底料採購量的90%,預計該比例未來有望維持,定價也將更加市場化,不排除進一步下調可能。
不過,中金認爲,市場化定價將推動頤海加速提升生產效率、優化成本結構,或有望部分對衝關聯方利潤率壓力。該行相信在關聯方低基數、持續渠道擴張及明年新品放量推動下(尤其是沖泡粉絲),估計明年頤海國際收入有望維持亮眼增長。
中金分別下調頤海國際今明兩年盈利預測7.8%和10.8%,並將目標價調降9%至105元。