智通財經APP獲悉，自從今年早些時候衛生事件導致航空旅行需求大幅下降以來，建立和保存現金儲備一直是航空公司的任務。西南航空公司 (NYSE:LUV) 在這方面一直處於行業前列。上週三，這家廉價航空公司發佈了最新數據，下調了對第三季度現金消耗的預測，原因是休閒旅遊預訂量持續改善。
另一個進步
在第二季度，西南航空的現金消耗迅速改善，從4月份的平均每天3000萬美元降至6月份的每天1600萬美元。但與其他航空公司一樣，由確診病例在美國許多地區重新出現，包括佛羅里達、德克薩斯和亞利桑那等關鍵市場，西南航空7月份的訂票趨勢急劇惡化。因此，根據第二季度的財報，西南航空預計第三季度核心現金消耗平均爲每天2300萬美元，與第二季度的總體表現相似。
幸運的是，8月和9月上旬，美國每天新增病例數迅速下降。因此，航空旅行需求開始再次改善。
一個月前，西南航空公佈的數據顯示，7月份核心現金消耗平均爲每天1700萬美元，比最初的估計高出100萬美元。此外，該公司指出，8月份休閒旅遊需求開始出現輕微改善。因此，該公司將第三季度核心現金消耗預期從每日2300萬美元下調至每日2000萬美元。
西南航空上週表示，8月份日均核心現金消耗爲1,900萬美元。該公司還表示，從上個月開始的需求小幅上升一直持續到9月份。再加上與夏季相比，今年運力的同比降幅更大，這將使減少“燒錢”的工作取得進一步進展。就整個第三季度而言，該航空公司目前預計核心現金日平均消耗爲1700萬美元。
資產負債表仍然強大
西南航空在航空業擁有中最好的資產負債表。在這一年裏，通過增發股票和可轉換債券，參與聯邦政府的工資支持計劃，以及發行大量新的有擔保和無擔保債券，該公司增強了其資產負債表和流動性。
截至9月15日，西南航空的資產負債表上有148億美元現金和投資，低於四周前的152億美元。這些現金儲備超過了公司的債務負擔。
此外，由於現金消耗放緩，西南航空的流動性正在擴大。根據第三季度每日1700萬美元的現金消耗預測，該航空公司的現金足夠維持28個月以上。該公司還有120億美元的未擔保資產(不包括忠誠計劃的價值)，如果有必要，這些資產可以用作額外債務的抵押品。
短期風險依然存在
在最近的投資者更新中，西南航空公司將需求描述爲“不同地區的不一致”，並表示將“在這種不確定的需求環境中保持謹慎”。事實上，一些警告信號正在出現。近幾周，歐洲出現了第二波病例。就在過去的幾天裏，美國報告的新病例數量又開始攀升。
今年秋天，美國是否會再次出現衛生事件高峯，現在下結論還爲時過早，但隨着許多學校和企業重新開學，這種預測當然是有可能的。近幾個月來，美國的航空旅行需求一直與衛生事件的傳播高度相關，因此對航空公司來說，衛生事件的大規模爆發將是一個壞消息。
這恰恰凸顯了西南航空一流資產負債表的重要性。該公司手頭有近150億美元現金和投資，以及充足的借貸能力，在等待衛生事件結束和持續需求復甦開始之際，它不必擔心現金不足的問題。這使得西南航空公司的股票成爲那些希望押注航空業最終會好轉的投資者的可靠選擇。