大摩近日發佈針對微盟集團(02013)的研報，指出微盟集團現金流得到改善，精準營銷毛收入增長超出預期，受中國廣告業務發展積極影響，將微盟集團的目標價升至16港元、
大摩集團表示，中國的中小企業廣告支出強勁復甦、社交媒體份額增長以及代理商參與度高。隨着微盟集團的現金流改善消除增長限制，使得對微盟集團的精準營銷業務有更爲積極的判斷。
大摩集團近期對來自中國5個主要行業(23個子行業)的150名CMO和廣告決策者進行調查，發佈了第一份關於中國廣告業的AlphaWise研究報告，以更好地瞭解疫情後的發展動態。
調查發現首先是中小企業廣告支出強勁回升：受訪者表示下半年的廣告預算較高，從上半年的21%提高到29%，中小企業方面的回答顯示，19%的中小企業商戶預計其廣告預算在上半年會有所增長，但到了下半年，這一比例飆升至50%。微盟集團傳統上對中小企業客戶的覆蓋率很高。
其次是分享社交媒體和短視頻的收益提高：78%的受訪者認爲，互聯網領域的廣告支出將在2020-21年出現最大增長，而69%的受訪者認爲2019-20年會出現這種情況。根據CMO的預期，短視頻播放器和微信是營銷預算分配增加的前五大平臺之一。微盟的精準營銷業務取得了很大的發展，其業務分佈在騰訊有80%，在字節跳動有20%。
第三是廣告主提高了中介代理的參與度：72%的受訪者使用中介機構，靈活的選擇/便捷的訪問使全渠道代理商對廣告商很友好。精準定位是重中之重，我們認爲微盟的優化算法和社交廣告體驗爲廣告商增加了價值。
微盟集團在現金流改善的支持下，由於營銷毛收入增長更快，大摩將微盟集團目標價升至16港元，將精準營銷的年度計費預測從2020/21e年的88/119億元人民幣上調至98/145億元人民幣，並將2021年市盈率從25倍提高到30倍。