智通財經APP獲悉，中國銀河國際和中金公司先後於7月9及7月10發佈針對TCL電子(01070)研究報告，均表示對TCL電子發展前景看好。
據中國銀河在研究報告，TCL電子在2019年的電視總銷量同比增長11.9%至3200萬臺，TCL品牌的電視銷量同比增長16.5%至2064萬臺。根據第三方統計，TCL電子是包括美國，澳大利亞，菲律賓，法國，巴西和泰國等海外市場的領頭公司。
爲應對行業變化，TCL電子在2020年6月29日宣佈，公司將以15億元人民幣從TCL實業收購TCL通訊，並以25億元人民幣將其電視ODM業務出售給TCL實業。出售電視ODM業務後，TCL電子將專注於其品牌硬件和服務業務。
TCL通訊已售出2078萬部手機設備(TCL和阿爾卡特兩個品牌)，併爲其用戶提供互聯網應用程序和服務。TCL通訊在美國市場排名第四，在美國銷售手機的中國品牌中排名第一。
銀河國際認爲，這筆交易可能吸引市場關注TCL電子，因爲公司正轉變爲擁有增值服務的多設備提供商，TCL電子在交易完成後將成爲一家智能手機品牌的上市公司。
報告稱，TCL電子的增值服務在2019年實現約5.5億港元的收入，日活躍用戶爲1,480萬人。TCL電子加強了研發和AI應用，以“AIxIoT”爲核心戰略，大力發展智能物聯網領域，以增強用戶的個性化體驗，爲所有主要產品添加創新功能。收購TCL通訊是公司基於AIxIoT戰略發展業務的關鍵步伐之一。
銀河國際還表示，市場未有充份意識到雷鳥網絡科技的互聯網業務潛力。TCL電子憑藉更完整的產品組合，將受益於5G推出和市場採用新技術所產生的新應用。
銀河國際預測，2020/2021年TCL電子收入將分別達到477.1億元港元和536.78億港元，對應市盈率9.46倍和7.59倍，對應市淨率0.79倍和0.73倍。報告顯示，TCL電子市場共識目標價爲6.24港元，較7月10日4.47港元收盤價有39.6%潛在漲幅。
中金公司在研究報告中表示，2020第二季度，TCL全球彩電品牌銷量581萬臺，同比增長32%;其中海外品牌銷量419萬臺，同比增長40%;國內銷量160萬臺，同比增長13%，公共衛生事件期間全球銷售表現超出預期。
報告稱，TCL在全球產業鏈優勢明顯。隨着TCL彩電全球品牌業務發展，剝離ODM業務，有利於解決代工和品牌業務的資源博弈問題。公司置換入TCL通訊順應市場發展趨勢，預計3年後公司有機會問鼎彩電品牌業務銷量全球第一。
中金公司認爲，TCL電子互聯網服務具有吸引力。智能電視經過8年的市場滲透，在城鎮家庭已經普及。2019年，雷鳥營收、淨利潤5.46億港幣、1.75億港幣，年末累計激活用戶數達4234萬。2020年用戶活躍度明顯提升，2020年1-4月雷鳥營收同比增長67%。TCL歐美銷量明顯提升，歐美用戶價值也開始體現，Google、Roku和TCL有密切合作。
在不考慮出售代工業務帶來約19億港幣投資收益的前提下，維持TCL電子2020/2021年每股收益預測0.47/0.69港幣;2020年淨利潤同比2019年經營性淨利潤增長5%(2019年雷鳥重估帶來大額一次性收益)。維持跑贏行業評級，考慮公司二季度全球經營依然穩健，市場信心提升，上調目標價至5.70港幣，對應2020/21年動態市盈率分別爲12倍和8倍，較7月10日收盤價漲幅空間27.5%。