近期大市波動，加上資金主要向新經濟股靠攏，以致傳統產業股份估值走低，是中長線的入市機遇。其中，龍源電力（SEHK：916）就是一隻被低估的新能源板塊龍頭股。
風電市場收入年複合增逾10% 龍源電力主要業務為在中國風資源豐富的地區設計、開發、建設、管理及運營風電場，並向各地方電網公司銷售電力。
風電市場去年發展強勁。截至2019年11月，風電電源建設投資規模增速達 84.8%。2016至2019年行業銷售收入規模年複合增長逾10%。
國內風電行業未來有望保持高速發展。一來是國家政策大力推動，2016年相關部門保障清潔能源發電上網的優先權，其後又推出多輪配套措施，包括劃定重點地區新能源發電最低保障收購年利用小時數、針對「棄風」嚴重地區的各類電源建設、以及一系列優惠政策等。二來風電成本下降亦加強了風電發展的經濟誘因。
首季盈利增幅勝收入 截至今年首季，龍源電力營收71.8億元（人民幣・下同），同比升1.3%；盈利19.9億元，同比升6.1%，增速更勝營收。業績符合市場預期，面對期間新冠肺炎疫情肆虐，集團業務情況仍屬平穩，反映集團的經營實力。
而集團在國內風電市場處於領先地位，風電場遍佈全國且地理位置優越，能受益於對比同業更佳的成本優勢，其利用小時數和營運效率亦優於行業平均。
早前龍源股價因同業私有化而反彈，但目前市盈率仍僅7.3倍，對比行業及集團歷史均處於吸引水平；股息率2.7%，股東權益回報率約9%，作為行業龍頭目前是被低估了，有一定安全邊際。
結語 誠然，環保類產業的股價往往表現較疲弱，不過隨着國內未來進入較高的電力需求期，國家減碳需求將有利於可再生能源運營商的發展，加上早前市場關注的行業補貼問題已大致消化，有候低吸納的價值。
編輯：Yan
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者 Jack Yip沒持有以上提及的股票。The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
