IBM和另外兩家科技股都有高息墊底，加上估值低殘。 COVID-19疫情迫使越來越多企業削減或暫停派息，預留資金以備不時之需。然而，投資者不應完全避免沾手收息股，因為許多公司在整個大流行期間仍然有充裕的現金流。
此外，許多高息股的估值都已很低，下跌空間有限。我們便來看看三隻符合這些條件的股票： IBM (NYSE:IBM)、思科(Cisco) (NASDAQ:CSCO)和威訊無線(Verizon) (NYSE:VZ)。
1. IBM IBM最近連續第25年增派股息，榮升為標普500指數「股息貴族」(Dividend Aristocrat)新成員。公司目前的預測股息率為5.3%，過去12個月只動用自由現金流的50%作為派息，將來仍有很大空間增加股息。
過去五年，IBM股價跌近30%，因為公司業務陷入瓶頸，致力將傳統硬件、軟件和資訊科技業務轉向高增長的雲端市場，期望推動收入上升。公司的轉型步伐循序漸進，包括收購SoftLayer和Red Hat等公司，這使IBM在競爭激烈的雲端市場佔一席位。新任行政總裁Arvind Krishna已誓言全力帶領IBM進軍雲端和人工智能市場，發揮公司在大型主機、服務、中介軟體和混合雲端平台的優勢。
IBM在4月後期撤銷業績指引，分析師預計，由於COVID-19危機迫使企業削減支出，今年IBM的收入和盈利將分別下跌5%和12%。IBM業務雖然面對種種挑戰，但明年有望迎來復甦，況且現價預測市盈率只有11倍，相當便宜。
2. 思科 思科最近連續第9年增加股息。這家網絡硬件巨擘的預測股息率為3.5%，過去12個月只是動用40%自由現金流作為派息。過去五年，受惠企業園區市場的周期性增長，刺激切換器的需求上升，加上旗下應用和網絡安全業務增長，思科股票在2018年和2019年升約40%。
這種良性周期在今年初告終，因為硬件銷售下滑，即使軟件和服務等業務增長，亦無法完全抵銷影響。因此，華爾街分析師預計，思科今年的收入和盈利將分別下跌5%和1%，到2021年將出現溫和反彈。根據這些預測，思科的預測市盈率為13倍。
思科面對許多短期不利因素，但投資者不應忽視三個長期催化劑：整個疫情期間，數據中心需求激增，有助帶動企業和數據中心的升級需要。此外，遙距工作的發展勢不可擋，旗下常被忽略的協作業務潛力很大，還有最近新收購的業務，包括Acacia和Fluidmesh，應可擴大護城河，抵禦較小競爭對手的進犯。
3. 威訊無線 威訊無線已連續15年增加股息。公司目前的預測股息率為4.4%，過去12個月動用自由現金流的57%作為派息。威訊無線股價過去五年只升約10%，但預測市盈率低於12倍。
威訊無線與勁敵AT&T (NYSE:T)不同，並不大舉收購媒體業務，亦沒有零散的串流媒體平台拖累。威訊無線的收購項目針對廣告業務，包括雅虎(Yahoo)的互聯網資產和AOL，但成績亦未如理想，不過公司逐步精簡這些資產，致力擴展核心無線和寬頻業務。
4月後期，威訊無線撤銷全年收入指引，預計2020年第二季將受「重大不利影響」，經調整每股盈利將基本持平。華爾街分析師預計，全年收入將下跌4%，盈利則下跌1%，業務到2021年才會出現反彈。
威訊無線短期增長看來不過不失，但新5G智能手機推出，有望刺激今年底和2021整年的收入增加。隨著企業紛紛重開，旗下數碼廣告收入有望回穩。但在復甦之前，威訊無線的高股息和低估值，下跌空間已經很有限，吸引力與AT&T不相伯仲。
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