人民幣衍生品：境內美元掉期曲線趨陡，一年期掉期回升至近一個月高位

路透北京9月21日 - 中國境內美元/人民幣掉期曲線 CNHFWD= 本周繼續上移。交易員稱，上周取消遠期售匯風險準備金之後，此前積攢的遠期購匯需求有所釋放，掉期曲線持續攀升，一年期掉期點 CNY1Y=CFXS 升至近一個月高位。而臨近季末人民幣流動性偏緊，掉期短端資金買盤也支撐著掉期曲線走升。

交易員並指出，臨近季末一些存單即將到期，美元流動性也偏緊，不過各家銀行都保有一定的美元存量，較兩周前美元流動性已明顯好轉。

“上周取消遠期購匯準備金，釋放了一部分遠期購匯需求，導致掉期往上。最近美元指數又漲一下，購匯需求又漲了一些。”一中資行交易員稱。

亦有中資行交易員指出，由於近期境內外掉期點價差有所擴大，一些機構已經在境內外同時開頭寸進行套利。

北京時間16:27，境內美元/人民幣一周期掉期 CNYSW=CFXS 報51點，一個月期 CNY1M=CFXS 報99點，一年期 CNY1Y=CFXS 報1,005點，較上周五分別漲142.86%、漲1.02%和漲8.65%。離岸CNH一年期掉期點 CNH1Y= 報1,531點，與在岸價差526點。

境內美元/人民幣一年期平價期權隱含波動率 CNY1YO=CNC 雙邊報價為4.075/4.775，六個月期的平價期權隱含波動率 CNY6MO=CNC 雙邊報價為3.975/0.000，均較上周五小升。

中國銀行間市場周四早盤資金面穩中依然偏緊。交易人士稱，繳稅結束且將迎來月末財政的陸續投放，流動性有所改善但仍呈緊平衡，不過非銀機構平頭寸難度明顯下降；央行公開市場連續兩日對沖到期，維穩基調如初。不過跨季之際，央行操作仍需關注。

人民幣兌美元即期CNY=CFXS周四大幅低開後跌幅有所收窄，盤中一度短暫跌破6.6元關口至逾三周低點，中間價亦創近三周新低；交易員表示，隔夜美聯儲議息會議宣布10月起啟動縮表，並暗示12月仍可能加息，消息提振美元指數，人民幣順勢回落。 CNY/CN （完）

(發稿 孫琦子; 審校 林高麗)