《中國新債預測》七年續發國債收益率均值2.84%，資金面偏緊或抑制需求

* 招標品種：財政部七年期續發國債
* 期限及招標金額：200億元
* 招標時間: 10:35-11:35
* 受訪人數: 9位(銀行、券商)
* 預測區間：2.79%-2.90%
* 預測均值: 2.84% (按各家機構預測值平均)

路透上海1月19日 - 中國財政部周三將招標續發行七年期固息國債。路透調查顯示，近日資金面緊勢愈演愈烈，債市一二級情緒均趨謹慎，預計明日投標需求亦將受制於資金面狀況；本次續發國債定位料略高於二級水平，預測均值為2.84%。

北京一券商交易員表示，對此次招標並不看好，"主要是資金緊，而且目前看不到會緩解的跡象，逆回購跟SLO(短期流動性調節工具)規模都太小了；本周不降準估計收益率會快速回升"。

上海一銀行交易員則認為，近期債市二級市場買盤力量不算太弱，受資金面干擾似乎比較有限；預計明日該期國債需求一般，但收益率較二級大幅走高的概率也不太大。

"還得看明早了，到時資金能不能好轉些。"北京一銀行交易員稱。

國開行周二上午招標的五期新債，其中一年期新發債中標利率為2.29%，三、五、七和10年增發債中標收益率為2.6964%、2.8385%、3.1666%和3.0211%，七年品種略高於預期；五期債的投標倍數依次為5.05倍、2.14倍、2.31倍、2.09倍和2.61倍。

華中一銀行交易員提到，七年國債需求料將好於國開債，"做國債期貨的對國債需求還是有的，可以對沖。"

為緩解資金緊勢，在周一SLO操作後，中國央行周二公開市場加大逆回購操作規模，睽違近一年的28天期品種現身，助單日凈投放750億元人民幣。加上就中期借貸便利操作(MLF)向部分銀行詢量，央行多渠道穩定流動性的意圖更加明顯。

銀行間市場固定利率國債到期收益率曲線 0#IFTBYBMK= 顯示，七年期品種最新收益率為2.8094%。本次招標續發的標的券150026 CN150026=CFXS 最新成交收益率為2.84%。

明日招標新債為2015年第26期七年期品種的第三次續發，採用混合式招標方式，標的為價格。全部為競爭性招標，不進行甲類成員追加投標。發行手續費為承銷面值的0.1%。

上述新債的具體招標時間為1月20日上午10:35-11:35。招標當日，之前發行的同期國債停止交易一天；招標結束至1月21日進行分銷；1月25日起與原國債合併上市交易。

本次續發行國債的起息日、兌付安排、票面利率、交易及托管方式等與之前發行的同期國債相同。從2015年10月22日開始計息；票面利率3.05%，按年付息。

標位限定方面，投標標位變動幅度為0.06元，投標剔除、中標剔除和每一承銷團成員投標標位差分別為75個、15個和30個標位。

財政部此前公布2016年關鍵期限記賬式國債和儲蓄國債發行計劃，2016年計劃招標發行60期關鍵期限記賬式國債，較上年的49期增加11期，全年1-10年每個期限各發行12期。