週三，Stephens調整了對Humana Inc. (NYSE:HUM)股票的立場，將其從增持降級為中性，並將目標價從之前的400美元大幅下調至250美元。這一修訂是在Humana發布初步報告，指出2025年Medicare Advantage (MA) STAR評級顯著下降之後做出的。
該公司在一份8-K文件中披露，對於2025計劃年度，預計只有約25%的會員（約160萬人）將參與4星或以上評級的計劃。這與前一年約94%的會員參與高評級計劃形成鮮明對比。評級下調的原因被歸因於Humana在某些指標上僅略微未達到更高的行業門檻。
具體而言，合約H5216（佔Humana總會員數的約45%，以及其團體MA會員數的90%以上）預計將從2024年的4.5星評級降至2025年的3.5星評級。儘管公司聲稱這不會影響2024/2025年的盈利前景，但Stephens的分析師對此可能增加Humana實現其2027年前個人MA利潤率"至少3%"目標的風險表示擔憂。
根據分析師的估計，這種預期的STAR評級降低可能會使2026年超過30億美元的收入面臨風險。此次降級反映了由於初步STAR結果而導致Humana風險狀況的提高，這些結果將於2024年10月10日公開發布。
在其他最近的新聞中，Humana Inc.面臨2025年Medicare Advantage星級評級的顯著下降。這種下降主要歸因於Humana的合約H5216，該合約佔公司Medicare Advantage會員數的約45%，從4.5星評級降至3.5星評級。因此，2025年Humana只有25%的會員參與4星及以上評級的計劃，與前一年的94%相比大幅下降。
Mizuho和Barclays對這些較低評級對Humana未來盈利的財務影響表示擔憂。Barclays認為，獎金會員減少10%可能導致每股收益（EPS）減少約2.50美元。
儘管面臨這些挑戰，Humana在2024年第二季度報告其Medicare業務增長強勁，超過預期，並將收入指引上調30億美元，主要由於會員增長。該公司還積極實施措施以改善運營紀律並加強會員和提供者參與，同時探索選項以減輕與2025年星級評級相關的預期收入短缺。
這些最近的發展突顯了Humana在面對不斷變化的行業評級和財務預測時所面臨的持續挑戰和戰略應對。
InvestingPro 洞察
來自InvestingPro的最新數據進一步闡明了Humana的當前情況。該公司的股票受到了重大打擊，過去一個月下跌了20.95%，過去一年下跌了42.62%。這與最近的降級和對公司Medicare Advantage STAR評級的擔憂相一致。
儘管面臨這些挑戰，Humana仍保持強勁的財務狀況。截至2024年第二季度的過去十二個月，公司收入達到1120.4億美元，增長率為13.48%。一個InvestingPro提示強調，Humana的現金多於負債，這可能在公司應對與STAR評級變化相關的潛在收入風險時提供一些財務靈活性。
另一個InvestingPro提示指出，Humana已連續7年提高股息，表明儘管市場面臨挑戰，公司仍致力於股東回報。對於在不確定時期尋求穩定性的投資者來說，這可能是一個積極信號。
對於有興趣進行更全面分析的讀者，InvestingPro提供了Humana的10個額外提示，可以更深入地了解公司的財務健康狀況和市場地位。
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