油價下跌將使加拿大的情況變得更糟。加拿大央行(BoC)已經在忙於應對下行風險,道明證券(TD Securities)策略師們正在評估,是否會在會議間隙降息,或者在4月份宣布加息後做出更大的反應。 核心要點 WTI又下跌了30%,簡單的經驗法則表明,過去三個交易日的價格走勢將相應的令加拿大GDP損失0.3個百分點。 在正常情況下,此舉將意味著加拿大央行降息25個基點。考慮到當前的形勢,它可能要求在短期內再出台50個基點的刺激措施。 在這種環境下,加拿大央行對市場信號也將特別敏感,市場目前的價格反映出,央行將在會議間隙降息。如果美聯儲被迫在會議期間削減利率,我們預計加拿大央行也會加入,我們將密切關注加拿大央行是否會在3月18日與美聯儲一起調整利率。 我們現在預計西得克薩斯中質油價格將保持在32-34美元之間,儘管第三季度,由於汽油和其他能源產品在5月份達到1.0%的峰值(能源產品僅佔籃子的6.5% ),拖累了一年前的通脹。我們預計在2020年的大部分時間裡,通貨膨脹率將保持在目標水平以下,然後在2021年第一季度回落到2%以上。