日元最近幾天的強勁上漲似乎已經使這一陷入困境的貨幣擺脫了下跌的泥潭，許多策略師認為日元還有進一步上漲的空間。
周四（7月18日），日元兌美元匯率自六月以來首次突破 156 關口，自上周日本疑似干預匯率推動日元升值以來，日元已上漲約 4%。
由於投資者堅信美聯儲最早將於 9 月降息， 此次反彈威脅到今年最大的宏觀空頭交易之一。未來幾個月日本利率將上升的預期，以及唐納德·特朗普和東京一位政要對匯率的批評，都支持了這一舉措。
「日元疲軟的時代已經結束，」信金資產管理公司首席市場分析師Jun Kato表示，該公司管理着 1.23 萬億日元（79 億美元）。「隨着美國通脹放緩、勞動力市場降溫以及經濟增長放緩，日本和美國之間的實際利率差距正在明顯縮小。」
特朗普在接受彭博商業周刊採訪時表示，由於日元疲軟，美國面臨「嚴重的貨幣問題」。這增加了他如果在今年贏得選舉，可能會採取行動讓美元貶值的可能性。
與此同時，日本執政黨議員河野太郎本周在彭博電視台上強調了日元大幅貶值帶來的問題。河野太郎一直表示，雖然日元貶值有助於促進出口，但目前對日本的益處有限，因為許多日本公司在海外設有生產基地。
美元上漲或許還能在一定程度上緩解日本當局對於必須繼續捍衛貨幣的擔憂。
據彭博社估計，日本上周四動用了約 3.5 萬億日元來支持匯率，第二天又動用了 2.1 萬億日元。在此之前，日本曾在 4 月底和 5 月初大規模干預匯率。
然而，由於美國大選和利率分化風險仍然存在，交易員們仍需應對艱難的前景。並非所有人都認為日元最糟糕的時期已經過去。
野村證券公司外匯策略主管后藤裕次郎表示：「日元市場的形勢是否已經轉變，答案是肯定的，但從長期來看，現在判斷還為時過早。僅根據目前的發展就預測趨勢逆轉還為時過早。」
周四，日元/美元一度升至 155.38，但日元仍是 G10 貨幣中兌美元表現最差的貨幣，今年以來已下跌約 10%，跌至 1980 年代的水平。
凱投宏觀副首席市場經濟學家喬納斯·戈爾特曼 (Jonas Goltermann)寫道，利差可能會繼續向有利於日元的方向轉變。「最終，我們預計這將導致日元持續反彈，」駐倫敦的戈爾特曼表示，他預計到今年年底日元將升至 145。
在新加坡，瑞士隆奧迪爾銀行的亞洲宏觀策略師Homin Lee也預計日元升值勢頭將增強。
他表示：「鑒於日元的估值異常便宜，且日本長期經濟基本面穩步改善，我們確實認為，中期內日元最終將略微穩定下來。」
北京時間02:42，美元/日元報157.267/278，漲幅0.71%。
