周四（6月6日），歐洲央行降息25個基點，但未就未來政策動向提供方向。歐洲央行(ECB)下調了所有三個關鍵基準利率，這是五年來的首次降息，此舉與加拿大央行(BoC)昨日的舉措相呼應。此前，瑞典央行和瑞士銀行(SNB)也做出了類似的決定。
正如普遍預期的那樣，歐洲央行的降息導致主要再融資操作利率、邊際貸款便利利率和存款便利利率分別下降了25個基點(bps)，目前分別為4.25%、4.50%和3.75%。
歐洲央行傳遞出的信息是，只要達到通脹目標有必要，他們就會保持足夠嚴格的政策利率。利率聲明還表示，歐洲央行不會在降息后承諾特定的利率路徑，仍將採取一次會議一次會議的方式，同時密切關注即將發佈的數據。
聲明公布后，歐元小幅上漲，不過這在很大程度上在預期之內，鑒於美聯儲已經採取了強硬的降息措施，交易員幾乎沒有什麼優勢可以利用。在市場定價方面，利率公布後幾乎沒有變化；OIS市場繼續消化9月政策制定會議再次降息25個基點的預期。
降息緊隨通貨膨脹加劇而來。繼德國、西班牙和法國等地區的通貨膨脹加速之後，5月份歐元區的通貨膨脹率上升。根據歐盟統計局的預估，歐元區的通貨膨脹率上升到四個月來的最高點。
5月份的CPI(消費者價格指數)同比上漲2.6%，高於4月份的+2.4%，高於預期的+2.5%。核心通脹率也高於市場預期，從此前同期的+2.7%升至+2.9%。這一增長主要是由於服務業通脹的上升，從4月份的+3.7%躍升至5月份的+4.1%。儘管通脹數據有所上升，但許多人認為，這並不被視為通脹加速的開始。
歐洲央行工作人員預測
然而，通脹上升確實促使歐洲央行工作人員上調了通脹預期，儘管這並沒有什麼令人意外的。根據歐洲央行的預測，今年的平均通脹率預計為+2.5%，2025年將放緩至+2.2%，隨後在2026年將降至+1.9%。就經濟活動而言，預計今年的經濟增長率將達到0.9%，明年將達到1.4%，2026年將放緩至1.6%左右。
在最近的其他數據中，失業率從今年3月的6.5%降至今年4月的6.4%，創歷史新低(自2023年11月以來一直如此)，這顯然有助於經濟復蘇。在經濟活動方面，根據歐盟統計局的預估(第二次預估)，歐元區第一季度經季節性調整的GDP增長了0.3%。
此前，2023年第三季度和第四季度連續兩個季度下降-0.1%。這是自2022年第三季度以來最強勁的增長數據。第一季度GDP的最終修正數據將於6月7日公布。最近的歐元區PMI也顯示出復蘇的跡象。HCOB歐元區綜合PMI產出指數預覽值從4月份的51.7躍升至5月份的52.3，創下12個月高點。
（歐元/美元日圖 來源：易匯通）
在上調通脹和增長預期后，市場降低了降息押注，幫助提振了歐元。歐元兌美元交易走高，沒有看到美國首次就業人數增加帶來的額外提振。
歐洲央行新聞發佈會
利率宣布30分鐘后，歐洲央行行長拉加德(Christine Lagarde)指出，通脹前景已明顯改善。她還重申，歐洲央行不會對未來的利率變動做出承諾。然而，儘管價格壓力有所改善，但拉加德對服務業通脹和工資水平上升發表了評論。
一家央行在降息的同時通常不會上調通脹預期。然而，拉加德對預示今年工資放緩的前瞻性指標發表了評論。她還重申，央行將保持足夠嚴格的利率，使通脹率回落至+2.0%的目標。
最明顯、最緊迫的問題首先被提出：為什麼在提高通脹預期的同時放鬆政策？這位歐洲央行行長回答說，此舉是基於近幾個月信心的增強。
關於市場定價，拉加德真的不想發表評論，她的回答非常簡短：市場做市場必須做的事，我們做我們必須做的事。
人們關心的另一個關鍵問題是，歐洲央行是否正進入「回撥」階段。拉加德回應說，歐洲央行需要數據來確認反通脹的路徑，歐洲央行的行動速度是不確定的。然而，她指出，未來幾個月將是「坎坷的」。
最新的工作人員預測顯示，2024年的通貨膨脹和經濟增長都被上調，這在聲明發佈后刺激了歐元。最重要的中期通脹指標(2026年)保持在1.9%不變，但重要的是仍低於2%，這可能有助於穩定通脹預期。2024年GDP被上調，從0.6%上調至0.9%，這對過去五個季度停滯不前的美國經濟來說是個好消息。
北京時間00:26，歐元/美元報1.0884/85，漲幅0.15%。
