FX168財經報社(北美)訊 週一（6月3日），疲軟的ISM5月份PMI報告導致美國國債收益率下降，美聯儲9月降息的可能性略有增加，美元指數（DXY）繼續下跌至104.15區域附近。加拿大央行將於本週三公佈利率決議，目前市場普遍預測降息，這一預測引發加元出現動盪，並從兩週高點回落，同時帶動加元/人民幣在5.30附近徘徊。
美元指數連續三個交易日一路下跌，目前已滑向104.15區域附近，截至發稿，現報104.18，跌幅0.43%。
（美元指數走勢圖，來源：FX168）
在經濟數據方面，最新數據顯示，美國工廠的一個關鍵晴雨表跌至三個月低點，原因是新訂單減少，企業因借貸成本高企而不願投資。由於製造業萎縮的跡象，投資者對ISM採購經理人指數報告表示擔憂。
根據週一公佈的ISM數據，5月ISM製造業PMI收縮至48.7，低於預期的49.6和4月的49.2。ISM報告被視爲了解經濟健康狀況的窗口。而低於50%的數字表明製造業正在萎縮。ISM主席Timothy Fiore表示，「經濟的製造業方面似乎已經停滯不前，」
低於預期的採購經理人指數（PMI）數據導致美聯儲9月降息的市場概率增加。數據公佈後，9月降息的可能性增至近60%。
由於債券交易員對該報告做出反應，國債收益率走低。2 年期國債收益率回落至4.82%，而10年期國債收益率穩定在4.40%附近。國債收益率下跌給美元帶來了額外壓力。
在利率下降之前，經濟的工業方面不太可能產生持續增長，較低的借貸成本會吸引客戶購買更多商品或投資。與此同時，石油、塑料、銅和鋁等原材料價格上漲給價格帶來上行壓力。這可能會使通脹居高不下。
「這份就業報告和工資數據應該會在這方面提供進一步的線索。最近幾周，我們看到債券收益率上升，投資者越來越擔心利率可能在更長時間內保持高位。」City Index分析師Fawad Razaqzada表示，「如果這種情緒發生變化，比如說由於一系列低於預期的美國數據，那麼美元最終可能會更果斷地崩潰，並開始一個乾淨的趨勢。然而，如果數據仍然非常火爆，那麼矛盾的是，隨着降息預期進一步推高，這可能會打壓風險情緒。」
儘管美聯儲官員發表了謹慎的聲明，但美國最近的經濟數據助長了對今年晚些時候降息的預期。這種情緒的轉變給整個5月份的美元指數帶來了下行壓力。
影響市場預期的關鍵數據點是美聯儲4月份核心PCE（個人消費支出）價格指數的漲幅低於預期，這是美聯儲的關鍵通脹指標。再加上美國個人支出和收入增長的下降，表明通脹壓力有所緩解。因此，5月份美元指數兌主要貨幣下跌約1.5%。最近幾周，美元指數表現出令人驚訝的平靜。在5月初跌至104點後，它部分恢復，同時保持2024年的上升趨勢。
然而，美聯儲2%的通脹目標仍未實現，明尼阿波利斯聯儲主席尼爾·卡什卡里等一些美聯儲成員主張保持利率穩定，直到實現通脹目標。美聯儲陷入了降息的市場壓力和維持物價穩定的兩難境地。
有趣的是，最近的下跌走勢表明美元指數在104.25附近得到強勁支撐。然而，從好的方面來看，阻力位在105.1。如果美元繼續溫和攀升並突破104支撐位，該指數可能會回落至102。
展望未來，焦點將轉向美國的數據和言論。鷹派立場可能會推動美元指數突破105阻力位，可能達到106.5，並與2024年的擺動高點保持一致。
市場注意力現已轉向勞動力市場數據，特別是5月份非農就業報告，以便投資者收集有關美國經濟的更多數據。市場預計非農就業數據爲18萬，失業率爲3.9%。平均時薪預計同比增長3.9%。
「上個月，美國非農就業人數自23年第四季度以來首次低於20萬人。所有的目光都集中在本月的發佈上，以衡量這是否只是一次性的，或者新就業是否真的在降溫。這對美元至關重要。」瑞銀首席投資辦公室策略師Dominic Schnider表示，「如果美國勞動力市場數據偏弱，市場可能會提高7月首次降息的可能性，這將進一步削弱美元。」
美元/加元小幅攀升，盤中曾觸及日內高點1.366，截至發稿，現報1.36449，漲幅0.14%。
（美元/加元匯率走勢圖，來源：FX168）
加元隨着加拿大央行將於週三（6月5日）公佈的利率決定而出現劇烈波動。舊金山Klarity FX董事Amo Sahota表示，「看起來，美國製造業數據走軟對股市造成的影響最終在本交易日佔了上風，並導致加元回落。」「我認爲，在本週看到加拿大央行政策文件之前，交易員們正試圖避免加元出現方向性突破，」「降息已反映在掉期市場中，但現貨外匯本週仍會受到消息波動的影響。」
目前市場普遍預計，加拿大央行將宣佈四年多來的首次降息決定，因爲由於新冠疫情導致的通脹，加拿大央行維持了限制性政策框架。投資者還將關注有關加拿大央行在6月會議後降息路徑的新線索。根據路透社最近的一項民意調查，29位受訪經濟學家中有22位預計加拿大央行將在6月5日降息25個基點。但這種觀點並非普遍認同，一些人預計央行還會再等一段時間。
加拿大皇家銀行助理首席經濟學家Nathan Janzen表示：「所有因素都足以證明降低利率是合理的。」但他表示央行可能對未來舉措保持「謹慎態度」。
本週的降息將標誌着加拿大央行的一個重大轉折點，該央行於 2022 年 3 月開始大幅加息，以應對不斷上升的通脹。這也將減輕持有浮動利率抵押貸款的家庭的負擔，並減少未來幾個月準備續借抵押貸款的家庭的還款額。
但是，降息的轉變也預示着壞消息，因爲這是「加拿大經濟表現不佳的症狀」。
加拿大央行行長蒂芙·麥克勒姆表示，降息是有可能的，但決定將取決於經濟數據。他表示，加拿大央行正在觀察需要看到的情況，但希望看到更長時間，以確保價格穩定進程能夠持續下去。
加拿大統計局上週發佈報告稱，加拿大第一季度經濟增長未達到加拿大央行的預期，央行將根據該報告做出利率決定。該報告還下調了對 2023 年第四季度經濟增長的預測。
然而，4月份就業報告顯示，當月就業人數增加了9萬，創下一年多以來的最大增幅。失業率穩定在6.1%，比一年前高出整整一個百分點。
RSM Canada 的經濟學家 Tu Nguyen 表示，加拿大央行本週應該降息「毫無疑問」。她表示：「考慮到通脹已經下降，經濟在相當長一段時間內沒有增長，失業率還在上升，維持 5% 的通脹率除了抑制經濟發展外，幾乎沒有什麼作用。」即使降息，加拿大央行的政策利率在一段時間內仍將保持「限制性」，這意味着利率將繼續對經濟造成壓力並抑制通脹。
但是需要注意的是，加拿大央行可能會降息並重新點燃加元的疲軟。
高盛的一份報告稱：「我們認爲市場低估了6月降息的風險，目前降息幅度在50%至60%之間，並低估了政策分歧的範圍。」
如果加拿大央行決定降息，加元很有可能出現大幅拋售，特別是考慮到市場尚未完全消化這種可能性。
一些分析師認爲，加拿大央行更願意在接近美聯儲首次降息時降息，以儘量減少任何潛在的金融市場風險和加元疲軟。但相對於美國，加拿大經濟明顯表現不佳，經濟學家認爲任何延遲都可能進一步損害經濟，這意味着央行最終將不得不進一步降息。
一些分析師表示，央行更願意等到7月，以便進一步確認通脹率正在回落至2.0%的目標。「我們預計加拿大央行將在週三保持擱置，」巴克萊銀行的每週外匯簡報稱，「雖然加拿大央行表示通脹正朝着正確的方向發展，但它也表示希望看到這種情況持續更長時間，以便相信進展將持續下去。因此，我們預計加拿大央行將等待7月會議，以實施25個基點的初步降息。」「6月份的擱置不應該改變加元的遊戲規則：行進方向仍然是與美國的政策分歧，我們仍然看跌加元。」
不幸的是，這次油價可能不會挽救加元。正如阿爾伯塔中央銀行首席經濟學家Charles St-Arnaud在早前的報告中指出的那樣，加拿大「石油貨幣」的時代已經結束。對加拿大石油行業的投資減少，更多資金流向投資者，其中許多是外國人，這意味着油價不再像過去那樣提振加元。因此，最近油價的走低雖然阻礙了加元的走勢，但是對加元遠期影響不造成重大影響。
加元/人民幣小幅波動，維持在5.30附近，截至發稿，現報5.3076，跌幅0.10%。
（加元/人民幣匯率走勢圖，來源：FX168）