日元持續貶值下，周四(5月30日)報道，日本政策制定者將注意力轉向更多結構性經濟因素，已成立20人改革小組。日元下跌原因通常被歸咎於美日巨大利差，但日元持續疲軟已讓當局注意到其他更根本的驅動因素。
在日本首席貨幣外交官Masato Kanda帶領下，財務省成立了一個由20名學者和經濟學家組成的小組，深入研究該國的經常賬戶，以尋找結構性問題背後的原因。
不過，Kanda表示外匯本身並不屬於該小組的討論範圍。
根據日本經濟產業省發佈的演示材料和會議紀要，自3月份以來，該委員會舉行了4次會議，討論了增強日本全球競爭力以及將海外利潤轉移至促進國內經濟增長的措施。
一位政府高級官員表示：「日本人自己不再在日本投資，在海外賺取的利潤沒有流回國內再投資到國外，而流入的外國直接投資仍然很少。」
這位不願透露姓名的官員表示：「這個問題需要通過結構性改革來解決。」
結構性經濟改革一直是日本前首相安倍晉三10年前推出的標誌性「安倍經濟學」戰略中最難以捉摸的部分，因為超寬鬆的貨幣政策讓缺乏競爭力的企業得以生存。
另一位政府官員表示：「從本質上講，日本經濟基本面必鬚髮生變化，日元的相對價值才能發生變化。」這位官員表示，匯率干預可以抑制投機行為，但無法扭轉日元的長期疲軟趨勢，而且其目的也不是如此。
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日本財務省的數據顯示，日本2023年的經常賬戶盈餘約為21萬億日元，約合1340億美元，這表明日本的收入仍多於其在海外的支出。
但過去十年來，盈餘結構發生了重大變化，這可能對日元造成壓力。
貿易不再產生盈餘，反映出能源進口成本的飆升和海外生產的增加。根據日本貿易部的一項調查，擁有海外業務的日本製造商目前約有40%的產品在國外生產。
隨着越來越多的企業開始收購外國公司以追求海外增長，日本現在通過證券和海外直接投資的初級收入盈餘增加來抵消貿易逆差。
但分析師表示，這些海外收入大部分都被重新投資到了國外，而不是兌換成日元匯回國內，這可能是導致日元持續走弱的原因。
瑞穗銀行首席市場經濟學家唐間大輔估計，2023年35萬億日元的初級收入盈餘中，只有約1/3可能迴流了國內。
他說，從現金流角度來看，日本去年可能出現經常賬戶赤字，因為其初級收入盈餘可能不足以抵消貿易和服務支付。
日本財務省專家小組成員Karakama表示：「對日元的需求可能並不像20萬億日元的經常賬戶盈餘所暗示的那樣強勁。」
該小組預計將於6月左右整理其提案。
另一位小組成員、福岡金融集團首席策略師Tohru Sasaki表示，如果日本家庭對日元失去信心，並將價值1100萬億日元的現金和存款轉移到海外，日本可能面臨更多麻煩。
他說，已經有一些跡象表明了這一點，像是在日本免稅股票投資計劃下，外國股票受到青睞。
