黃金價格可能達到每盎司5000美元至7000美元，這標志著長期牛市的開始。Goehring & Rozencwajg管理合伙人亞當·羅森格(Adam Rozencwajg)表示，這一預測取決於各國央行史無前例的積累和全球貨幣體系的重大轉變。
Rozencwajg認為，我們只是處於本輪漲勢的早期階段。他稱，「我認為，我們正處於一個非常漫長和強勁的黃金牛市的早期階段。最終，我認為價格可能真的會失控。他們最終能達到多高？5000美元、6000美元甚至7000美元也不是沒有可能。」
Rozencwajg認為，如果目前的趨勢繼續下去，這可能在未來十年內發生。這種看漲情緒得到了央行史無前例的購買行為的支撐。各國央行購買了遠遠超過1000噸的黃金。這是我們自1971年脫離金本位制以來看到的最快的積累速度。
央行購買和去美元化
世界黃金協會(World Gold Council)最近的數據顯示，各國央行在2023年購買了創紀錄的1136噸黃金，超過了1971年668噸的歷史最高紀錄。這一飆升是各國央行減少美元儲備、實現多元化的更大趨勢的一部分。Rozencwajg指出:「幾個國家，特別是金磚國家，正在大力推動擺脫美元，使用不同的貨幣。因此，目前發生此類交易的主要貨幣是人民幣。」
Rozencwajg指出，金磚國家——巴西、俄羅斯、印度、中國和南非——最近將其集團擴大到另外六個國家，成為金磚國家+。此次官方擴張包括阿根廷、埃及、埃塞俄比亞、伊朗、沙特阿拉伯和阿拉伯聯合酋長國。這些國家一直在積極尋求在國際貿易中替代美元的貨幣。隨着這些國家尋求穩定的儲備，這種轉變可能會提振對黃金的需求。
白銀和鈾在牛市中的作用
雖然Rozencwajg對黃金仍持樂觀態度，但他也談到了白銀和鈾的潛力。儘管有傳言稱白銀市場可能出現空頭擠壓，但Rozencwajg仍持懷疑態度。Rozencwajg表示，「白銀市場可能出現空頭擠壓的傳言已經流傳了很多年。對此有很多不同的看法，比如摩根大通的交易部門等等。我從來沒有贊同過這些觀點。我們今天看漲黃金，看好白銀，不過如果讓我選擇的話，我更願意選擇黃金。」
歷史數據顯示，白銀價格經歷了巨大的波動，在市場投機的推動下出現了明顯的飆升。例如，亨特兄弟在20世紀70年代末試圖壟斷白銀市場，將價格從每盎司6美元推至近50美元，然後暴跌。最近，2021年初，由Reddit推動的白銀擠壓曾短暫推高銀價至30美元以上。
另一方面，鈾為未來的投資提供了一個令人信服的理由。自曼哈頓計劃以來，Rozencwajg首次強調了結構性和原生鈾短缺。Rozencwajg表示，「這是自曼哈頓計劃以來的第一次，自原子分裂以來的第一次，我們現在面臨結構性和初級鈾短缺。只有在有新礦供應的情況下才會關閉，因為一座核反應堆可以承受每噸400美元的鈾價，而且不會損害經濟效益。」
貴金屬的未來
黃金達到前所未有高點的潛力也得到歷史趨勢的支持。Rozencwajg指出:「在過去的120年裡，每一美元貨幣都有價值1.4美元的黃金作為後盾。如果你今天計算一下未償還資金的數額，你會發現這個數字是巨大的。」
歷史上的例子，如1971年放棄金本位制和隨後的通貨膨脹時期，金價從每盎司35美元飆升至1980年的800美元以上。在通貨膨脹、地緣政治不穩定等因素的推動下，類似的動態可能會在當前的經濟環境中出現。
他還討論了以黃金為中心的新貨幣制度的可能性。他稱:「當大宗商品價格或實物資產總體上變得超級混亂的時候，不管你信不信，你通常會看到的是全球貨幣體系的變化。」
隨着各國央行繼續積累黃金，以及推動去美元化的勢頭增強，黃金市場可能會出現大幅波動和增長。Rozencwajg總結道:「除非有相反的證據，否則我認為我們會繼續沿着這條路走下去。」
