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德國工資增長迅猛,令人對歐銀降息的時機產生懷疑

發布 2024-5-23 上午10:13
德國工資增長迅猛,令人對歐銀降息的時機產生懷疑

5月22日,市場分析師Martin Arnold撰文稱,德國工資以近10年來最快的速度增長,表明整個歐元區經濟正在回升,並讓人懷疑歐洲央行今年將在多大程度上大幅降息。



德國央行周三公布的包括一次性獎金在內的數據顯示,今年頭三個月,德國勞資雙方達成的集體協議工資上漲6.2%,高於上一季度的3.6%。經濟學家表示,德國的數據以及其它國家的數據表明,歐元區第一季度整體工資年增長率升至4.7%,高於上一季度的4.5%。

如下圖所示,德國工人迎來10年來最大幅度的工資增幅



對於希望歐洲央行連續降息的投資者來說,德國薪資加速上漲將是一個挫折。市場普遍預計,歐洲央行將在6月6日率先降息。

歐洲央行表示,降息的時機取決於今年工人的加薪幅度是否較低,以及這些額外成本是否被企業削減利潤率所吸收,而不是以更高的價格轉嫁。

第一季度的工資增長強於預期,意味着政策制定者不太可能在7月份就連續第二次降息達成一致,而更有可能等到9月份。周三,德國對利率敏感的兩年期國債收益率三周來首次升至3%以上,原因是投資者降低了降息預期。

T Rowe Price分析師Tomasz Wieladek表示:「這將對歐洲央行將連續降息的想法構成重大挑戰。歐洲央行仍有可能在6月降息,因為這基本上是預先宣布的,在現階段很難偏離這一前瞻性指引。」

幾個月來,歐洲央行政策制定者一直發出強烈信號,表示只要通脹不高於他們的預期,他們可能會開始將基準存款利率從6月份創下的4%的歷史高點下調。

歐洲央行行長Christine Lagarde本周表示,「如果我們收到的數據增強了我們的信心,即我們將在中期內實現2%的通脹目標」,那麼歐洲央行在6月的會議上削減借貸成本的「可能性很大」。 4月份歐元區通脹率穩定在2.4%,已從2022年逾10%的峰值回落。拉加德表示,通脹率「在控制之下」。



歐元兌美元日線圖

北京時間5月23日,歐元兌美元報1.0823/24

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