美國4月CPI報告將於周三北京時間20:30公布。過去幾個月，美國通脹在從2022年開始的大幅放緩勢頭暫停了，CPI的粘性比人們普遍預期的要高。因此，市場目前預計美聯儲在2024年僅會放鬆42個基點的貨幣政策，而CPI數據集將繼續對市場產生重大影響。
自上次CPI報告以來發生了什麼?
上個月，3月份的整體CPI和核心CPI都超出了市場預期。美元全線上揚，但由於美聯儲6月降息的可能性大幅下降，美國股市遭受重創。
自那以來，數據流大多處於疲弱狀態。除零售銷售外，經濟似乎正在放緩，各種商業調查、2024年第一季度GDP初值和最近的勞動力市場報告都表明了這一點。然而，各種通脹指標表明，價格壓力仍在繼續。
這是5月1日美聯儲會議相對平衡的主要原因。美聯儲成員明白，隨着經濟的發展，需要保持耐心。在這個關鍵時刻降息可能會進一步刺激強勁的國內需求，這在一定程度上造成了當前的通脹粘性，並可能引起共和黨總統候選人唐納德?特朗普(Donald Trump)的激烈反應。
因此，市場目前預計美聯儲將在2024年期間僅放鬆42個基點的貨幣政策，CPI數據將繼續對市場產生重大影響。
市場預計整體經濟將小幅減速，因為整體數據同比增長3.4%，核心指標(不包括食品和能源價格)同比小幅下降至3.6%。由於食品和能源價格壓力仍然疲軟，焦點將放在住房上。
考慮到該行業在整體CPI數據中的權重，住房成本進一步放緩似乎對美聯儲降息至關重要。房價大約在一年前出現轉機，目前每年都在穩步增長。假設房價和住房成本之間存在12-18個月的滯後期，那麼住房成本延續最近放緩趨勢的可能性越來越大。
美聯儲會對CPI報告做出反應嗎?
在6月12日美聯儲會議之前有兩份通脹報告。市場目前認為，6月份降息的可能性只有5%，而這一比例在9月份的會議上將大幅上升。這一市場定價與某些主要投資機構最新的美聯儲預期相符，他們預計2024年美聯儲只會降息兩次。
考慮到本周安排的多位美聯儲成員的露面，人們應該會對通脹報告發表大量評論。相當方便的是，聯邦公開市場委員會(FOMC)的鷹派人物之一、明尼阿波利斯市(Minneapolis)主席卡什卡利(Kashkari)將於周三接受採訪。。如果CPI沒有明顯出人意料的下跌，他很可能會保持鷹派立場。
如果CPI再次受到走高將引起市場強烈反應
如果整體數據和核心分項數據再次出人意料地走高，美國股市將遭受重創，尤其是如果周三公布的零售銷售數據也表明美國消費者的消費慾望持續旺盛的話。美元可能部分抵消上周兌歐元表現不佳的影響，並推動美元/日元再度上揚。更具體地說，日元可能會向最近的160.40高點移動，這可能會迫使日本央行再次干預市場。
另一方面，較弱的通脹報告可能會導致美國股市大幅上漲，特別是如果整體CPI數據低於3%的門檻。美元可能面臨壓力，歐元/美元最終成功反彈至1.0784-1.0821區間的簡單移動均線上方。同樣，美元/日元也可能逆轉上周的看漲走勢，2022年10月21日的高位151.94似乎是一個合理的目標。
