黃金和美元傳統關係重塑！地緣政治風險和經濟數據如何左右市場走向？

周二（4月16日），金價在接近歷史高位附近呈現小幅上漲態勢，這主要受到對中東緊張局勢升級擔憂的推動，促使投資者轉向避險金屬。自2月中旬以來，金價已經上漲了五分之一。在上一交易日1.7%的漲幅基礎上，市場焦點轉向可能加劇中東地區衝突升級的反擊行動。以色列軍方官員表示，他們可能不得不做出回應，而美國和歐洲則呼籲保持克制。



金融服務公司Conotoxia fintech的市場分析師Bartosz Sawicki表示，伊以衝突升級可能導致更廣泛的衝突，從而引發黃金的新買盤，以及油價上漲和美元走強。

與此同時，華爾街所謂的「恐懼指標」，即芝加哥期權交易所波動指數，在星期五和星期一飆升了四分之一以上，達到自10月下旬以來的最高水平。這種緊張情緒為金價上漲提供了進一步的動力，儘管市場對美聯儲何時轉向降息的預期已經推遲。

金價仍受到其他長期支持因素的支撐，包括各國央行的強勁買盤、消費者需求的增加，以及地緣政治風險的上升。

美國國債市場也出現動蕩，自本周初以來，10年期美國國債收益率飆升逾10個基點至4.64%，為去年11月以來的首次，今天保持了這一漲幅。兩年期美國國債收益率接近5%。美國公債波動率指標觸及1月5日以來最高。

值得注意的是，金價與美國實際利率之間傳統的反向關係似乎正在瓦解。這種現象在周一得到體現，金價對美債收益率的上升表現出無動於衷，這通常被視為一種逆風。獨立分析師Ross Norman認為，儘管黃金和美債收益率之間的長期相關性可能已被打破，但在短期內，利率的持續高位仍是黃金面臨的主要阻力之一。然而，他認為這輪黃金漲勢可能遠未結束，神秘買家的堅定信念預示着價格可能很快就會刷新歷史新高。目前的市場停頓被視為一個受歡迎的休整期，因為整固有助於加強接下來可能發生的事情。

Mediolanum International Funds固定收益部門主管Daniel Loughney表示，最近的數據讓美聯儲暫停了思考，市場已經大幅重新定價，即美國的增長和通脹動態與大宗商品和供應鏈相關的宏觀通脹壓力交織在一起。

在此背景下，交易員們對美聯儲在11月之前降息的預期有所降低，而瑞銀集團策略師警告稱，可能根本沒有拐點，美國政策制定者將開始一個加息周期。受美聯儲降息預期推遲以及其他央行率先降息壓力加大的推動，美元主要指數周二觸及五個月高點，短短六周內已累計上漲4%。

花旗集團在一份報告中表示，已將其對2024年金價的預測上調至2350美元，並將其對2025年金價的預測「大幅上調40%」至2875美元。花旗分析師預計，金價將在2024年下半年定期測試並突破2500美元，並在未來6-18個月內達到每盎司3000美元。此前，高盛集團上周五表示，黃金正處於「不可動搖的牛市」中，並將其年底預測上調至2700美元。

本周，國際貨幣基金組織將在華盛頓召開春季會議，美聯儲主席鮑威爾、歐洲央行行長拉加德和英國央行行長貝利將分別發表講話。IMF還將於周二晚些時候發佈最新的《世界經濟展望》，市場將密切關注IMF對今明兩年美國經濟增長的預測。此外，美國3月工業生產和房屋開工數據也將成為接下來市場關注的焦點。