FX168財經報社(歐洲)訊 中國對人民幣匯率的捍衛正走向一個里程碑式的時刻，可能會引發有關部門對空頭採取更有力的懲罰措施。
在週三將人民幣兌美元匯率壓低至離固定區間僅一步之遙之後，交易員們現在面臨着從直接干預到離岸市場流動性大幅緊縮等各種措施打擊的危險。在過去十年中，中國央行五次接近政策紅線，每次都積極干預以穩定人民幣匯率。
在試圖保持足夠寬鬆的政策以刺激經濟增長，同時又讓人民幣足夠強勁以避免無序資本外流的不斷衝突中，中國央行傾向於緩慢反應，然後突然採取行動。這意味着對人民幣適度貶值的容忍可以迅速轉向提振人民幣以防止市場恐慌的措施。
「人民幣的持續貶值削弱了投資者和消費者的信心，這反過來又影響了經濟增長，不利於當局的長期經濟目標，」Monex Europe Ltd.外匯分析主管Simon Harvey說，「預計會出現與去年年底類似的局面——通過國有銀行進行準干預、調整監管以及調整流動性狀況。」
由於市場押注美聯儲將在更長時間內保持較高的政策利率，美元近期出現反彈，這使得中國央行的任務更加困難。在本幣匯率跌至數十年低點後，包括日本和印尼在內的其它亞洲央行也面臨着更加積極地捍衛本幣匯率的問題。
週三，人民幣匯率跌至距離中間價區間0.01%以內的水平。一些匿名交易員說，一些交易本週第二次被暫停，國有銀行在國內出售美元以支撐人民幣。
人民幣歷史
中國政策制定者一直對人民幣貶值壓力保持警惕，因爲它很容易波及國內股市，損害債券的吸引力。人民幣快速貶值還可能導致資本外流的惡性循環，加劇貨幣損失，就像2015年人民幣突然貶值後的情況一樣。
這就是爲什麼中國央行通過每日中間價和固定交易區間嚴格控制人民幣匯率的原因。在中國境內，人民幣匯率只被允許在央行每個交易日公佈的中間價上下浮動2%。
「如果他們繼續保持穩定的中間價，他們可能不得不開始利用其他措施來遏制貶值壓力，」比如口頭警告和釋放在岸美元流動性，澳新銀行亞洲研究主管Khoon Goh說，「下週一的定價將至關重要。」
自2014年最近一次調整匯率浮動區間以來，人民幣匯率從未超出其允許範圍。
在之前人民幣接近如此水平的情況下，中國央行都採取了積極的措施予以回擊。除了大幅提高人民幣中間價外，央行還採取了口頭警告、資本限制甚至國有銀行拋售美元等手段。
不利的一面是，這些措施帶來了很高的聲譽成本，阻礙了人民幣成爲更國際化貨幣的願望。
還沒有恐慌拋售
分析人士一致認爲，中國央行將密切管理人民幣匯率，防止其觸及交易區間，目前還沒有出現恐慌性拋售的跡象。彭博社彙編的數據顯示，期權市場對看跌押注的需求依然低迷，預期波動仍處於亞洲最低水平。
如果美聯儲的鷹派言論或樂觀的美國經濟數據推動美元進一步升值，不排除北京方面採取行動的可能性。中國在岸外匯市場週四和週五將因假期休市。
大華銀行經濟學家Woei Chen Ho表示：「無論人民幣發生了什麼，都會波及到亞洲其他國家的外匯市場。如果市場繼續推遲美聯儲降息的開始，美元兌人民幣匯率將很難回落。」