日元反彈：干預背後的籌碼，誰將決定市場走向？

周三（3月27日），日元自34年來低點反彈，引發了全球外匯市場的關注和議論。這一反彈的背後，隱藏着日本政府可能干預外匯市場的猜測，旨在穩定日元匯率。隨着日本官員在市場狀況上展開討論，並做出採取必要措施的承諾，投資者們的眼睛再次聚焦在此。

然而，這一事件不僅僅局限於日本，它牽動着全球市場的神經。在美國，即將公布的關鍵通脹數據引發了高度關注，而歐洲央行、英國央行以及美聯儲的政策路徑也備受市場關注。這些因素交織在一起，使得當前的交易市場充滿了挑戰和機遇。

本文將深入探討日元反彈的原因、外匯市場的動態以及走勢。同時，我們將審視日本政府可能採取的干預措施，以及這對全球經濟格局可能產生的影響。隨着美國通脹數據的即將公布，投資者們正緊張地等待着下一步的走向。在這個關鍵時刻，我們將帶領您深入了解市場背後的變化和邏輯。



近期，日本財務省、日本央行和金融廳的官員舉行了自去年5月底以來的首次聯合會議，就市場狀況進行了深入討論。日本外匯事務最高官員神田真人在會議后發表講話，承諾將採取必要措施防止市場出現過度波動。他指出，日元暴跌背後存在投機行為的可能性。

在倫敦早盤交易中，日元升值約0.2%。今年以來，日元兌美元匯率已下跌7%以上，並在某一時點觸及151.975日元兌1美元的低位，這引發了日本財務大臣的強烈關注，併發出採取「果斷行動」的警告。上一次使用這一措辭是在2022年底，當時貨幣當局正在積極干預外匯市場以購買日元。

儘管日本央行上周進行了17年來的首次加息，但日元匯率仍持續下滑。這主要是因為市場普遍預期美聯儲將採取漸進式的貨幣緊縮政策，並可能推遲市場期待已久的寬鬆措施。

日本央行董事會成員Naoki Tamura周三進一步闡述了央行未來政策走向的鴿派觀點，強調央行應「緩慢但穩步地推進政策正常化」。

法國農業信貸銀行駐新加坡的高級外匯策略師David Forrester認為，日本央行可能會採取干預外匯市場的措施。

而蘇黎世保險集團的首席市場策略師Guy Miller則表示，任何形式的官方干預都需要在市場趨勢出現轉折時才能產生重大且持久的影響。多年來，許多國家都嘗試過進行此類干預，但通常只有在貨幣本身發生根本性轉變時，政策干預才會產生顯著影響。

總部位於巴黎的資產管理公司Group Richelieu的首席投資官Alexandre Hezez建議，在等待美國最新通脹數據的這一關鍵時期，投資者應保持謹慎態度。

與此同時，瑞典央行（Riksbank）決定維持其利率不變，但暗示可能在今年5月或6月開始實施更為寬鬆的貨幣政策。

在周二成功拍賣670億美元五年期國債后，美國國債市場從當日低點反彈並保持穩定。目前，市場參与者正密切關注美聯儲、歐洲央行和英國央行中哪一家將率先在今年實施降息政策。

日經指數當天收盤上漲0.9%，而其他地區的股票交易相對低迷。摩根士丹利資本國際全球指數當天基本持平，歐洲斯托克600指數小幅下跌0.1%，而標準普爾500指數期貨合約則呈現小幅上漲態勢。

IG策略師Tony Sycamore認為，當前市場呈現震蕩且無明確方向的交易態勢，這主要受到季度末再平衡資金流動和兩大關鍵事件的影響。這兩大事件分別是美聯儲最受關注的通脹指標的發佈以及美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾的公開評論，後者將於周五進行，屆時多數市場將因假期而暫停交易。通脹數據若未能達到預期效果，可能會引發市場對美聯儲政策路徑的重新評估。若數據過熱，那麼美聯儲之前所提及的崎嶇道路可能會變得更加漫長和艱難。

高盛集團預計，隨着股市即將迎來又一個強勁的季度表現，養老基金可能會出售約320億美元的股票以重新平衡其投資組合。