渣打：美聯儲最早5月最可能6月降息

渣打銀行的經濟學家Steve Englander表示，美聯儲主席鮑威爾可能願意接受不同意見，以促進美聯儲及時降息。

Englander在一份新的研究報告中表示：「6月12日聯邦公開市場委員會（FOMC）最有可能降息，但我們認為5月1日的可能性很小。」

鮑威爾領導下的美聯儲向來以謹慎著稱，在意見分歧的FOMC中，美聯儲更傾向於達成一致意見，而不是迅速做出決定。



Englander表示：「我們現在認為，美聯儲主席鮑威爾將接受不同意見，以推動及時降息。」

他認為，鮑威爾決定在第二季度開始降息可能會對市場產生重大影響，可能導致投資者視三次降息為底線，而不是上限。

渣打銀行的研究顯示，這可能導致長期收益率進一步下滑和美元走軟，因為外界認為美聯儲降息幅度比其他央行更大。

在3月份的最新報告中，美聯儲表示，它對即將發佈的數據感到滿意，但FOMC的成員們預計，利率前景將略有上升。

鮑威爾意識到FOMC投票人之間可能存在分歧。亞特蘭大聯儲總裁Raphael Bostic本周重申，他預計今年將降息一次，並補充稱，只要經濟穩得住，美聯儲就能保持耐心。

Bostic周一說：「我對經濟表現有一個展望。」「如果它做到了這一點，那麼我認為我們可以保持耐心。」

儘管Bostic強調了即將公布的數據的重要性，但他與經濟預測摘要（SEP）中2024年聯邦基金dot中位數的分歧值得注意。

Englander認為，鮑威爾最近對異見的支持是為了緩和可能出現的投票分歧的可信度後果，尤其是考慮到Bostic的言論。

他還表示，其他FOMC成員的言論暗示了一系列降息預期，一些成員可能預計今年降息零次、一次或兩次。

雖然鮑威爾可能有八票贊成寬鬆，但他可能更願意避免在周期的首次降息時出現8：4的投票分歧。相反，他的目標可能是在未來幾個月讓一些投票人加入降息陣營，尤其是通脹結果支持降息的情況下。

SEP表明，第四季度同比PCE為2.5-2.6%，這將證明2024年三次降息是合理的。

Englander表示，在這個範圍內的通脹將證明第二季度降息是合理的，這可能使6月成為最有可能首次降息的時間。

但他也指出，如果3月份核心PCE降至2.5-2.6%左右，美聯儲可能會在5月份召開會議。