利率決議前瞻：英國央行守望通脹風雲，市場何時迎來轉機？

英國央行周四（3月21日）料將按兵不動，不會加快邁向降息的步伐，等待更明確的跡象表明該國炙手可熱的通脹問題已得到解決。

英國央行將於20:00發佈3月份政策公告。市場普遍預計該央行將把指標利率維持在2008年以來的最高水平5.25%不變，周三數據顯示，英國2月通脹降至近兩年半以來的最低水平，但仍太高，令人不安。

投資者將密切關注英國央行貨幣政策委員會(MPC)內部加速討論自新冠疫情爆發以來何時首次削減借貸成本的任何跡象。



全球通脹鬥爭成果引發市場猜測

隨着投資者越來越認為對抗全球通脹的鬥爭已經取得勝利，對連續降息的猜測日益升溫，歐洲央行周三試圖抑制這種猜測。

美聯儲周三表示，今年仍將進行三次降息，但對未來物價增長路徑保持警惕。

英國通脹率略降仍居G7最高
英國2月整體通脹率從4.0%降至3.4%，雖已遠低於2022年10月11%以上的高位，但目前仍是七國集團(G7)最高的水平。

通脹預期或引發央行降息

到4月份通脹率有望降至英國央行2%的目標，但預計此後將再次小幅回升。接受調查的分析師預計，MPC會將連續第二次出現三種意見分歧，但這一次只有一票贊成加息，一票贊成降息，其他七票贊成將指標利率維持在5.25%。

英國央行擬延後降息

大多數分析師和投資者預計，英國央行將延後首次降息，有可能在第三季度，或者說在8月份的會議上。然而，金融市場目前則認為，英國央行在6月份降息的可能性大約為60%，並且預計在2024年將進行三次降息，每次幅度為25個基點。

期待工資增長放緩

英國央行期望在採取行動之前，看到工資增長進一步放緩。下個月，英國的最低工資將上漲近10%，而零售商已經提前提高了工資，這通常只會給員工增加一點點工資。

分析師觀點與政治動向

荷蘭國際集團(ING)的經濟學家James Smith指出，服務業通脹降幅超出預期，並且薪資增長數據也顯示出這一趨勢。這可能會導致英國央行在6月份降息。他補充說：「但我們認為，委員會更有可能等待更多數據和新一輪預估出爐，這使得8月更有可能成為首次降息的時點。」

除了僱主、抵押貸款持有者和消費者之外，執政的保守黨也希望看到利率下降。因為今年晚些時候將舉行大選，保守黨正在努力遏制反對黨工黨在民意調查中的領先優勢。

財政大臣的觀點

英國財政大臣亨特對周三的通脹數據發表了不同尋常的評論，他表示：「隨着通脹逐漸接近目標，這為英國央行考慮降息打開了大門。」

新聞發佈情況

據報道，英國央行將不會在周四召開新聞發佈會，也不會發佈新的經濟預測。