FX168財經報社(香港)訊 下週的美聯儲會議已經失去了曾經作爲央行首次降息的可能時刻的熱度，但它或爲美聯儲認爲經濟的長期狀況提供重要線索。英國央行行長安德魯·貝利(Andrew Bailey)本週維持了暫時樂觀的基調，表示通脹預期似乎已得到控制，而且對物價工資螺旋式上升的擔憂正在緩解。
值得留意的是，政策制定者預測的最新季度「點陣圖」，以及可能開始的有關放緩美聯儲資產負債表縮減的討論。
#美聯儲政策轉向#由於美聯儲官員全年口頭上的鷹派論調，以及比預期更具粘性的通脹、強勁的增長數據，期貨市場目前定價在3月20日會議上首次降息的可能性幾乎爲零，轉而青睞6月或7月。
荷蘭國際集團(ING)發佈下週聯邦公開市場委員會(FOMC)展望，認爲利率將維持在5.25-5.50%保持不變。
該機構指出，儘管政策立即改變的可能性不大，但美聯儲仍傾向於降息，官員不會因市場恐慌而放慢緊縮時間表。這意味着，鷹派押注很可能面臨衝擊。
儘管明尼阿波利斯聯儲主席尼爾·卡什卡利(Neel Kashkari)今年不是FOMC理事會的投票成員，但他上月初重啓了這場辯論，並表示：「至少在疫情後的復甦期間，代表中性的政策立場有可能有所增加。」
而作爲投票成員之一的舊金山聯儲主席瑪麗·戴利(Mary Daly)隨後表示，中性利率預期在0.5%至1.0%之間，這意味着長期政策利率爲2.5%至3.0%。
里士滿聯儲主席托馬斯·巴爾金(Thomas Barkin)同樣具有投票權，他表示，中性利率肯定有可能上升。
紐約聯儲行長約翰·威廉姆斯(John Williams)上週在倫敦發表講話時似乎更願意抑制人們思維發生重大轉變的想法，並表示自疫情大流行以來中性利率並未上升太多。
這種公共不確定性可能提高了長期利率中值「點」移動的門檻。然而，任何上漲都可能影響市場對從美元到國債等任何事物的看法，進而影響股市。
期貨市場預計，未來兩年美聯儲政策利率將穩定在3.0-3.5%的區間，較目前低近200個基點，但仍遠高於美聯儲2.5%的長期政策利率點。
其他分析則關注公共債務水平的上升，如何在中性利率上升中發揮作用。國際清算銀行上週發表的一份工作文件試圖量化大規模財政擴張對「自然利率」的影響。
經濟學家Rodolfo Campos、Jesus Fernandez-Villaverde、Galo Nuno 和Peter Paz進行的這項研究估計，隨着公共債務與GDP之比增加10個百分點，自然利率將增加20-50個基點。
鑑於美國債務/GDP自疫情爆發前已上升約20個百分點，目前已接近100%，而且國會預算辦公室預計未來十年將進一步上升至116%，這些假設無疑值得美聯儲思考。
英央行「謹慎行事」
英國央行行長貝利本週維持了暫時樂觀的基調，表示通脹預期似乎已得到控制，而且對物價工資螺旋式上升的擔憂正在緩解。
但貝利並沒有表現出將銀行利率從16年高點5.25%下調的緊迫性，並表示勞動力市場數據的問題讓他對失業率感到不確定，同時還提及了地緣政治風險。
英國央行預計，繼4月份受監管能源成本下降之後，第二季度價格增長將放緩至2%的目標，但它預計2024年晚些時候將增長近3%。
與此同時，政策制定者仍擔心快速增長的工資將構成風險。
隨着歐洲央行爭論是否在最早在春季，或年中降息，以及投資者預計美聯儲將在6月採取行動，英國央行的步伐可能很快就會落後。
匯豐銀行經濟學家表示，他們認爲通脹率將在5月和6月降至1.2%，然後在今年晚些時候回升，這可能會讓英國央行陷入困境。
基金管理公司abrdn的高級經濟學家Luke Bartholomew表示，有關英國經濟的相互矛盾的信號意味着英國央行可能會繼續謹慎行事。
他表示：「我們預計英國央行至少要等到6月份纔會首次降息，因爲它正在等待數據發出更強烈的信號，並等待4月份價格和工資回合的影響變得更加清晰。」
昨天公佈的美國經濟數據顯示，PPI指數爲0.6%，高於預期的0.3%，凸顯通脹壓力仍存在；核心PPI也超出預期0.5%，強化了美聯儲可能維持緊縮貨幣立場的觀點。
另一方面，零售銷售數據呈現好壞參半的情況，增長了0.6%，表明儘管價格上漲，但消費者支出仍具有彈性。然而，核心零售額下降了0.8%，暗示消費者的謹慎態度。
此外，初請失業金人數爲20.9 萬，低於預期的21.8 萬，凸顯了勞動力市場的強勁。
展望後市，交易員焦點將轉向帝國州製造業指數，預計將收縮至-7.0，而進口價格則可能反映通脹趨勢，預計增長0.3%。
工業生產和產能利用率數據將提供對製造業健康狀況的洞察。密歇根大學的初步數據將衡量消費者情緒和通脹預期，這對於瞭解未來消費者行爲和支出至關重要。
歐洲方面，市場注意力將轉向法國的最終消費者物價指數(CPI)，預計與之前的數據一致，爲0.8%。
意大利的零售銷售預計將出現溫和復甦，該國貿易平衡已經出現積極轉變，表明貿易環境更加健康。
#外匯技術分析#美元指數
FXEMPIRE分析師Arslan Ali指出，美元指數目前該指數徘徊在樞軸點103.387附近，如果保持在該閾值之上，則顯示出進一步上漲動力的潛力。
直接阻力位爲103.660，隨後的阻力位爲103.932和104.295，對持續增長構成挑戰。
支撐位確定爲103.104、102.733和102.355，在下跌時提供潛在的穩定點。
位於103.156的50日均線和位於103.521的200日均線表明交易區間很窄，強調了在維持在樞軸點上方的情況下謹慎看漲的前景。
（來源：FXEMPIRE）
歐元/美元
Arslan Ali稱，歐元/美元目前交投於1.08774，與其樞軸點1.0874 緊密相連，而這一水平是未來價格走勢的關鍵時刻。
阻力位爲1.0904，額外的障礙位於1.0930和1.0964，可能會限制上行勢頭。
下行方面，支撐位爲1.0844，進一步下限爲1.0821和1.0800，這可能會緩解任何回調。
50日和200日均線分別爲1.09042和1.08606，表明市場情緒微妙，表明只要價格保持在樞軸點之上，前景就會略微看漲。
（來源：FXEMPIRE）
英鎊/美元
Arslan Ali稱，英鎊/美元徘徊在關鍵的1.2754關口下方，這一關鍵水平是該貨幣對短期方向的決定因素。
阻力位爲1.2788，進一步上限爲1.2824和1.2864，可能對看漲努力構成挑戰。
相反，支撐位爲1.2710，並延伸至1.2670和1.2617，這對於阻止進一步下跌至關重要。
50日和200日均線分別位於1.2765和1.2698，表明交易區間較窄，暗示前景謹慎看跌，除非出現決定性突破1.2754的走勢，這可能會將趨勢轉爲看漲。
（來源：FXEMPIRE）