FX168財經報社(北美)訊 在匯豐銀行經濟學家看來，美元的大部分升值可能已經過去，因爲金融市場終於開始遵循美聯儲的警告，即不會過早降息。#2024宏觀展望# #外匯技術分析#
匯豐銀行美洲地區研究主管達拉格·馬赫（Daragh Maher）表示：「今年迄今爲止的教訓似乎是不要和美聯儲作對。」
匯豐銀行認爲2024年美元看漲，認爲市場必須接受一個觀點，即未來幾個月的降息幅度遠低於市場普遍預期的水平。
馬赫表示：「1月初，市場預計2024年將降息168個基點，而美聯儲的中位數點預計只會降息75個基點……昨天公佈的美國CPI高於預期的數據進一步抑制了降息預期，現在僅有93個基點。」
德國商業銀行外匯和大宗商品研究主管烏爾裏希·洛伊希特曼（Ulrich Leuchtmann）的分析顯示，美元走強是因爲較長期的美聯儲利率預期也開始上升。
他解釋說：「市場不再預計比美聯儲在去年12月的‘點’預測中預期的降息速度更快。市場首次接受了美聯儲的說法：降息將是逐步的。」他呈現了下面的圖表：
（圖片來源：poundsterlinglive）
他指出，在對美國利率前景進行重大重新評估的背景下，美元是2024年表現最佳的貨幣。
利率曲線（如上圖所示）進一步上調的程度將影響美元的進一步走勢。
匯豐銀行表示，在其對美元看漲觀點獲得證實之後，市場對利率預期變化的反應可能已經完成，這可能限制了美元進一步升值的空間。
馬赫說：「這種重新評估長期以來一直是我們看好美元的一個關鍵因素，通過提高收益率和打擊風險偏好來幫助貨幣。這種重新評估可能仍有進一步的發展空間，但利率調整的大部分工作可能已經完成。」
（圖片來源：poundsterlinglive）
市場可能會排除降息，並最終比美聯儲更「鷹派」，但應謹慎遵守不要與美聯儲作對的警告。
美元政策分析師和高級投資顧問馬克·J·希金斯（Mark J. Higgins）表示，美國金融歷史上有兩個事件可以解釋疫情後通脹飆升和美聯儲當前貨幣政策的原因。
第一個是1919—1920年第一次世界大戰/大流感後的通貨膨脹。
希金斯說：「它的原因和許多基本因素相同，比如突然釋放的消費者需求和大規模供應鏈中斷。」
第二個是1965年至1982年的通貨膨脹。
「通貨膨脹的主要原因之一是美聯儲反覆、過早地放棄了緊縮貨幣政策，這使得高漲的通脹預期根深蒂固。」希金斯說。
他解釋說，在2021年，美聯儲忽視了第一個事件，這解釋了爲什麼他們最初將後疫情的通貨膨脹誤標爲暫時性的。希金斯說，「然而，在2024年，他們不太可能忽視第二個事件，即使只是因爲其近期性。這就是爲什麼美聯儲明智地從他們在2023年12月預示的過早的鴿派傾向中後退的原因。」