日元避險貨幣的地位正在動搖。日本因貿易赤字及長期的低利率政策，日元處在歷史最低位，與同樣被視作安全貨幣的瑞郎相比，日元的地位正不斷下降。
日元作為全球公認的融資成本最低的避險貨幣，其地位正在遭受評估。近年來，日本央行實施超級寬鬆政策，加之日本企業加大海外投資，日元面臨前所未有的挑戰。據日本政府估算，2025財年預算目標無法實現，這意味着巨額赤字正拖累該國經濟。
據日本內閣府周一（1月22日）發佈的中長期展望報告，2025財年日本基本餘額約為-0.4%，這不包括公共債務凈利息支付。新數據加劇了人們對政府財政整頓能力的質疑。市場普遍認為，制定強化財政紀律的道路對於維持市場對國家財政的信心至關重要。日本公共債務負擔是經濟規模的2倍多，位居發達經濟體之首。
日本政府表示，在高增長情況下，繼續努力削減支出，這一目標仍可實現。這種樂觀情景預測，日本將實現與20世紀80年代和90年代相當的強勁增長率。然而，對於4月份開始的財政年度，政府預計基本餘額為-3%，反映了刺激計劃及其他措施增加支出的影響。日本首相岸田文雄政府已批准13萬億日元（約合877億美元）額外預算，計劃在今年晚些時候實施約3萬億日元的減稅。
此外，岸田尚未明確政府將如何支付增加的國防和兒童保育支出，這給未來幾年國家收支平衡帶來進一步不確定性。政府繼續認為，在高增長情景下，通脹率長期徘徊在2%左右。在更現實的情況下，通脹預計將從本財年的3%逐漸放緩至0.8%左右。
日本央行認為，隨着油價上漲和貨幣走勢影響減弱，短期內價格壓力將緩解。市場預計，日本央行將在周二結束的會議上將下一財年主要通脹指標的預測從2.8%下調至2.5%左右。日本央行行長直田和男表示，通脹在暫時平靜后將再次回升，關注3月份達到頂峰的年度工資協議的強度。知情人士稱，日本央行官員認為他們的物價預測足夠強勁，約為2%或更高，關注能否確定物價持續上漲。
日本內閣辦公室的其他估計顯示，在基本情景下，2025財年工資預計將增長1.7%，實際國內生產總值（GDP）可能在2024財年增長1.3%，2025財年增長0.8%。東京三井住友銀行首席策略師宇野大輔表示：「金融資產具有流動性，但當日本發生災難時，企業不會關閉海外工廠。」他認為，隨着日本經濟實力下降，投資者不會將日元視為避險資產。
自2014年以來，日本企業重點擴大海外業務，直接投資超過股票和債券等金融工具的海外投資。據彭博彙編的國際貨幣基金組織數據，第三季度外國直接投資占日本凈國際投資部位的57%，高於2010年底的20%。在此期間，證券投資的市佔從46%下降至22%。
過去幾年，日元在地緣衝突或災難消息傳出後走強。然而，今年1月1日發生能登半島周邊地區7.6級地震事件，日元/美元匯率已下跌約3%。日經亞洲（Nikkei Asia）曾在2023年中指出，日元作為安全貨幣的地位正在動搖。文章提到，日本因貿易赤字及長期低利率政策，日元處於歷史最低位，與同樣被視為安全貨幣的瑞郎相比，日元的地位正不斷下降。
編輯：塔倫，清月
