投機狂潮席捲全球，小心5萬億美元期權

周五(12月15日)歐洲交易時段，全球市場以「買入一切」的高點進入年底，美聯儲暗示將在2024年轉向降息，推動股市、債市和黃金走高。不過本交易日來看，市場格外警惕年內最後一個「四巫日」，約5萬億美元美股期權到期。另外，今日稍晚美國12月Markit製造業與服務業PMI初值將出爐。中國方面也傳來好消息，中國央行大手筆放水8000億元，同時北京上海宣布購房優化政策。

美聯儲證實其將很快採取更寬鬆政策的押注，並推動股市指數升至歷史高位，此後股市保持漲勢。

斯托克600指數上漲0.4%，創下2022年1月以來的最高水平，有望連續第五周上漲。能源股和礦業股領漲歐股。

美國股指期貨小幅上漲，標普500指數有望連續七周上漲。在華爾街，周四道瓊斯工業平均指數攀升至歷史新高，標準普爾500指數和納斯達克指數創下2023年新高。

市場趕在美國、歐元區和英國央行之前，消化明年大幅降息的預期，推動了全線上漲，但現在可能容易出現回調。


美聯儲引發投機狂潮

美聯儲本周證實了軟着陸押注的正確性，引發了一場投機狂潮，即美聯儲準備宣布戰勝通脹並轉向降息。

美聯儲周三暗示，將比此前預計的降息幅度更大，這推動全球股市和債券價格飆升，市場預計2024年將降息六次，幅度為25個基點，是美聯儲官員預測的兩倍。

儘管保持借貸成本穩定的英國央行和歐洲央行周四承諾，只要有必要，就會保持貨幣環境的限制性，但這股興奮情緒仍迅速掠過大西洋。

基準的10年期美國國債收益率自8月以來首次跌破4%，而德國國債收益率觸及九個月低點。

Legal & General Investment Management利率和通脹策略主管Chris Jeffrey表示，主導歐洲市場走勢的是「美國的市場定價，這相當令人驚訝」。

「我們很難想象明年美國降息150個基點而不會出現經濟衰退，」他補充道，並解釋稱儘管LGIM看好政府債務，但它「並未追升」。

數據還顯示，美國11月零售銷售意外反彈，初請失業金人數下降，暗示經濟仍過於強勁，不足以證明明年降息是合理的，但市場過於興奮，看不到這一點。

國際貨幣基金組織（IMF）總裁周五表示，縱使美聯儲發出了明年將政策轉向的信號，全球其他央行也不應急於放鬆抗通脹的努力。「有時，一些國家過早地宣布了勝利，然後通脹變得更加根深蒂固，使戰鬥變得愈發艱難，」 IMF總裁格奧爾基耶娃在首爾對媒體表示。

「每個人現在都在開瓶塞，慶祝美聯儲的政策轉向。但美聯儲的政策轉向發生在兩個月前……現在已經到了我認為需要小心一點的地步，」IG分析師Tony Sycamore表示，「我認為降息的定價有點過度了。如果第一次降息被推遲到5月或6月，更接近年中，而且只有四次降息，我不會感到驚訝。」

接受路透社調查的經濟學家預計，世界最大經濟體明年將增長1.2%。

年內最後一個「四巫日」

隨着本周接近尾聲，交易商仍需應對周五創紀錄的最大期權到期，以及可能引發波動的情況。據Tier1Alpha策略師稱，3.1萬億美元的名義未平倉合約要麼到期，要麼延續到新的一年，這一數字令人震驚。

美股將於美東時間今日（12月15日）迎來年內最後一個「四巫日」，約5萬億美元美國股票期權到期，其中80%期權將與標普500指數挂鉤，創近20年以來新高。「四巫日」指的是股指期貨、股指期權、個股期貨與個股期權同時到期的日子。本次「四巫日」將再度與標普500指數等基準指數的再平衡時間重合，因此也料將成為更多股票成交易手的催化劑。

匯市方面，美元兌10國集團其他貨幣窄幅震蕩。歐元隔夜跳漲1.1%，英鎊勁升1.2%，這令本已疲軟的美元承壓，美元兌主要貨幣本周累計下跌1.9%，跌幅接近200點，在四個月低點102附近徘徊。

在歐洲央行官員表示，他們不急於加入美國降息的行列后，歐元走強。

歐洲央行管理委員會成員Madis Muller星期五說，市場認為歐洲央行將在明年上半年開始降息，這是超前的預期。

「對債市和股市來說，穩定地向限制性較低的貨幣政策調整是『最佳情況』，」蒙特利爾銀行資本市場的策略師Ian Lyngen和Ben Jeffery在一份報告中寫道。

其他方面，由於美聯儲的最新立場引發市場看漲情緒，油價將錄得近兩個月來的首次單周上漲。

金價本周也有望出現周線上漲。現貨黃金在前兩日漲幅的基礎上整固，目前交投在2040美元上方，本周迄今已上漲近2%，超過35美元。

Capital.com金融市場分析師Kyle Rodda說：「(利率)下調的前景對黃金非常有利——較低的收益率提高了黃金的吸引力，如果降息是由於迫在眉睫的經濟衰退，那麼這隻會讓黃金的價格上漲。」

Rodda補充稱：「在短期內，黃金面臨收益率逆轉的風險——從技術上講，債券有點超買。從長期來看，降息對黃金來說是個好兆頭。」