瑞士經濟最近遇到了困難。第三季度經濟增長几乎陷入停滯，僅同比增長0.3%，製造業仍處於苦苦掙扎之中。
通脹在11月份急劇放緩。年通脹率降至1.4%，達到了瑞士央行「不高於2%」的目標。因此，可以說瑞士央行是第一個贏得反通脹戰爭的主要央行。
在這種背景下，市場預計瑞士央行周四（12月14日）開會時有25%可能性會立即降息。交易員預計2024年瑞士央行總共將有近三次降息，遠低於美聯儲和歐洲央行的降息次數。
現在降息現實嗎？
誠然，瑞士央行這麼快降息似乎不太可能。瑞士央行主席喬丹在11月中旬的最新評論中警告說，利率仍然可以進一步提高，放棄這一立場並立即降息將會是一個戲劇性的逆轉。
對瑞士央行來說，更合理的做法是保持利率穩定，但放棄緊縮傾向。採取中性立場，將重點放在即將發佈的數據上，以指導未來的決策。這也是歐洲央行採用的策略，它通常是瑞士央行的戰略榜樣。
問題是，這樣的轉變會傷害瑞郎嗎？市場已經反映了2024年的降息預期，因此現階段的中性轉變對交易員來說並不意外。
事實上，由於市場定價認為立即降息的可能性為25%，如果瑞士央行最終保持利率不變，瑞郎的最初反應可能是積極的。查看歐元/瑞郎圖表，0.9400區域可能為任何下跌提供支撐，而上行方面，第一個主要阻力位可能在0.9620附近。
2024年瑞郎會有什麼變化？
總體而言，瑞郎是今年表現最好的主要貨幣，瑞郎/歐元創下八年來新高，瑞郎/日元也創下歷史新高。除了該國傳統的經常賬戶盈餘之外，人們期待已久的瑞士央行退出緊縮政策，以及今年為抗擊通脹而採取的支撐瑞郎匯率的外匯干預措施，都是主要因素。
展望明年，這種出色的表現可能會持續下去。儘管由於通脹已經降溫，瑞士央行在外匯市場上可能不會那麼活躍，但瑞郎可能會出現其他積極的發展。例如，美聯儲和歐洲央行等外國央行可能會比瑞士央行降息更快、幅度更大。
最後，由於其避險地位，瑞郎也將受益於全球經濟放緩。隨着投資者尋找避風港，歐洲不斷顯現的經濟疲軟以及美國總統大選的不確定性可能會支撐瑞郎。
