日本央行行長植田和男及其副手的意外鷹派言論震動東京和全球金融市場，推動日元大幅升值。周五(12月8日)亞市盤中，由於交易員押注日本央行將比此前預期早得多地廢除全球最後一個負利率制度，日元連續第二個交易日上升。
日元兌美元周五亞市盤中一度大漲1.1%，此前周四盤中日元一度暴漲近4%。美元兌日元現報143.80附近，日內下跌0.2%。
(圖片來源：彭博社)
日元為何暴漲？
在槓桿基金上周將日元空頭頭寸推高至一年多以來的最高水平后，投機者平倉日元，可能進一步放大周四的大幅波動。
還有市場觀點認為，流動性不足和算法交易加劇日元飆升。
根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)的數據，截至11月28日當周，槓桿基金的日元凈空頭頭寸增至65,611份合約，為2022年4月以來的最高水平。
大和證券(Daiwa Securities Co.)高級外匯策略師Yukio Ishizuki說：「日元空頭頭寸可能已被大量平倉。」
他補充說，止損交易也可能被觸發。隨着波動性的增加，日元仍有可能出現第二波或第三波升值。
Unigestion多資產投資主管Olivier Marciot表示：「在日元方面出現了一些狂熱。」
交易員開始關注美國非農就業報告。在下周美聯儲政策會議之前，這可能會為就業市場降溫提供更多證據。
Ishizuki表示：「今天晚些時候公布的疲軟的美國就業數據可能會刺激更多的美元拋售，日元兌美元匯率將再次達到141。」
目前經濟學家預計，美國11月份新增就業崗位18萬個，高於上月的15萬個。
Corpay首席市場策略師Karl Schamotta認為，周五可能看到比市場預期還要疲軟一些的非農數據。
美國勞工部周二公布的數據顯示，10月份的職位空缺數量降至2021年3月以來的最低水平。與此同時，周三，美國11月ADP就業人數錄得10.3萬人，為連續第四個月不及預期。
日本央行最快本月加息？
日本央行行長植田和男(Kazuo Ueda)周四在國會發表半年度報告時表示，從今年年底到明年，該行在貨幣政策的處理問題上將變得「更具挑戰性」。他說，如果日本央行加息的話，將有「多種選擇」，包括維持適用於準備金的利率以及調整隔夜貸款利率。
周三，日本央行副行長冰見野良三(Ryozo Himino)表示，退出負利率政策對日本經濟的影響相對較小。他表示：「我們將仔細評估形勢，並考慮退出(負利率)的時機和程序。」
日本央行官員的鷹派言論進一步強化市場加息預期，市場預計日本央行本月結束負利率的概率從2%飆升至45%。
青空銀行(Aozora Bank)首席市場策略師Akira Moroga表示：「越來越多的人認為，日本央行將很快調整政策，比如在12月會議上結束負利率或取消收益率曲線控制政策。」
瑞穗證券(Mizuho Securities Co.)策略師Shoki Omori表示，投資者現在開始預期「日本央行將在明年1月退出超寬鬆貨幣政策，而不是之前普遍認為的4月。」
Aviva Investors利率主管Ed Hutchings表示，日本央行的評論表明12月的會議將被密切關注，以了解明年1月會發生什麼。
市場可能繼續動蕩不安
三井住友信託銀行(Sumitomo Mitsui Trust Bank Ltd.)的市場策略師Ayako Sera表示：「在12月19日貨幣政策決定日植田和男的真正意圖被披露之前，市場可能會繼續動蕩不安。」
經濟學家越來越多地預計日本央行將實現其通脹目標，但在對日本央行何時採取行動的預期上，經濟學家仍沒有交易員那麼激進。彭博社的一項調查顯示，越來越多的經濟學家預測，負利率制度將在明年4月份結束。
經濟學家們關注的是，植田和男是否會在政策聲明中或在12月決定后的新聞發佈會上給出任何變化的跡象，而不是很快就會有任何直接的變化。
加拿大帝國商業銀行(CIBC)駐多倫多的全球外匯策略主管Bipan Rai表示：「日本央行在12月19日收緊管理利率的可能性仍然很小。在美聯儲結束加息的確定性增強的同時，美元/日元多頭的風險回報發生了實質性變化。」
美元/日元周四盤中跌幅創下2022年12月以來最大。去年12月，當時的日本央行行長黑田東彥(Haruhiko Kuroda)將10年期國債收益率上限提高一倍，引發對政策正常化的押注。
今年4月上任的植田和男一直保持謹慎的態度，並在今年逐步擴大對收益率曲線的控制。在其他主要央行提高利率以遏制全球價格增長的時候，他卻保持超寬鬆的貨幣政策。
日本央行官員曾表示，該行對實現2%的穩定通脹和工資增長的物價目標還沒有足夠的信心。
周五公布的數據顯示，10月份勞動力現金收入增幅超過預期，同比增長1.5%，而彭博社對經濟學家的調查預估中值為1%。
今年以來，日元兌美元仍下跌約9%，在十國集團(G10)貨幣中表現第二差。
德意志證券(Deutsche Securities Inc. )駐東京外匯銷售主管Wako Ogawa說：「即使日本央行改變貨幣政策，與海外國家的收益率差距仍將存在，因此投資者可能會重新進入套息交易。然而，在政策何時調整沒有明確信號的情況下，很難持有這種頭寸。」
Ogawa預計，在日本央行本月和明年1月召開會議之前，日元可能會面臨更大的升值壓力。