FX168財經報社(香港)訊 週四(8月10日)亞市，美元/日元多頭繼續上攻，早盤接近衝破144大關。馬來西亞於1998年9月決定資本管制前，部長們極力阻止這一轉變的討論。分析稱，日本正在重演這個情景，即政策出臺前，避免任何過多消息曝光。彭博專欄作家Daniel Moss展望，日本央行將完全取消收益率曲線控制(YCC)政策，而非從超寬鬆轉向緊縮，這似乎不利於日元擡頭，意味着「黑天鵝事件」不會發生。
人們越來越相信日本央行將堅持鴿派立場，日元繼續受到削弱，這成爲推動美元/日元貨幣對的關鍵因素。事實上，日本央行在7月28日會議的意見摘要中表示，在修改負利率政策立場之前，還有很長的路要走。與包括美聯儲在內的其他主要央行採取的相對更強硬的立場相比，這標誌着一個巨大的分歧，美元指數小幅上漲，爲美元/日元提供了支撐。
日本央行行長直田和男決定上調YCC政策，卻堅持超寬鬆不變，外匯市場對此有諸多解讀。據日本央行前董事會成員Sayuri Shirai在接受採訪時表示，7月份的決定「產生太多的解釋，因爲它太複雜了，每個人都以不同的方式理解它，我還以爲直田和男會更清楚一些」。
實際上，日本央行努力傳達收益率曲線控制的變化，已經延續好長時間。每次改變實施YCC政策的策略時，都會採取不同的做法，從模糊到明確的範圍，現在又回到模糊的範圍。
在通信成爲央行最重要工具的時代，數據驅動的直田和男旨在給匯市帶來清晰度。Moss強調：「前日本央行行長黑田東彥經常設計出震懾市場的策略，以跳脫其前任Masaaki Shirakawa的方式來開展業務。但在黑田東彥長達10年的行長生涯結束時，觀察家們已經厭倦了這一點。」
「現在，直田和男也面臨着同樣的信譽赤字，」Moss繼續補充道。
「現階段，我心裏還沒有具體的水平，」日本央行副行長Shinichi Uchida上週在回答有關日本央行何時進入10年期債券市場的問題時表示。但隨後他提出了一個有說服力的評論：「我的意思是，即使有，我也不會說。」
日本央行再三重申，距離2%的物價目標仍有一段距離，官員們似乎相信這一目標即將實現，但該行所釋放出的「假象」讓人很難知道它真正相信什麼。
Evercore ISI負責全球政策的克里希納·古哈(Krishna Guha)將這種做法比作匯率制度的轉變，你從不提前談論它，因爲擔心投機者走得太遠，從而破壞了必要的驚喜元素。這個類比是有道理的，回顧1997-98年亞洲金融危機期間，各國政府在面對貶值問題時的做法是否認或混淆視聽。接下來幾年的拉丁美洲，也是採取如此策略。
在馬來西亞於1998年9月決定限制資金流出該國之前，部長們會阻止對這一轉變的討論。Sayuri認爲，日本YCC政策本身首先就是一個捏造的東西，目的是爲了彌補負利率的極不受歡迎，她在2016年初投票反對負利率，而如今日本央行仍在努力擺脫這一決定。
Moss總結表示：「日本不會陷入貨幣或債務危機，經過數十年斷斷續續的量化寬鬆政策，日本央行本身擁有大量國內債券市場。但溝通危機是另一回事，如果在直田和男宣誓就職幾個月後，瀰漫在黑田東彥的不信任和懷疑情緒，繼續延伸至直田和男的任期，那將是一場悲劇。」
美元/日元價格分析
FXStreet分析師Haresh Menghani表示，市場現在似乎相信，在經濟極具彈性的情況下，美聯儲將在更長時間內維持較高利率。上週五公佈的美國非農就業報告(NFP)再次證實了這一預期，該報告表明勞動力市場持續緊張，並提高了經濟軟着陸的可能性。這反過來又爲9月或11月再次加息25個基點打開了大門，並使基準10年期美國政府債券的收益率穩定在4.0%的門檻之上。美國債券收益率上升，爲美元/日元提供支撐。
然而，美元多頭似乎不願大舉押注，而是更願意等待美國消費者物價指數(CPI)發佈。至關重要的CPI報告將影響對美聯儲未來加息路徑預期，進而推動美元需求，併爲美元/日元提供新的方向性推動力。
與此同時，普遍疲弱的風險基調可能有利於日元的相對避險地位，並限制任何有意義的上漲或現貨價格，因此在準備進一步盤中上漲之前需要保持謹慎。
Blackbull Markets Limited研究分析師Mark O’Donnell提到，本週日元/美元的掙扎仍在持續，美元/日元週三收於143.00上方並連續第三天創出新高。經過一些橫向交易後，交易者現在恢復看漲勢頭，目標是觸及近期高點143.9000，隨後的潛在目標是144.00和145.050。
(來源:FXStreet)
