FX168財經報社(香港)訊 週一（8月7日），彭博社專欄文章指出，惠譽決定將美國的 AAA 信用評級降至至 AA+，支撐這個決定的理由不容輕視。儘管美國政府無力償還債權人的可能性幾乎爲零，但這並非意味着美國不斷上升的債務負擔不成問題。#惠譽下調美國評級至AA+#
（來源：彭博社）
事實上，增加聯邦借款至少可以通過三種方式擾亂美國經濟和金融市場，甚至進一步影響全球經濟和金融市場。
第一個也是最令人擔憂的，即是所謂的債務炸彈的可能性。
在這種情況下，政府的債務負擔（目前爲 32.3 萬億美元）變得如此之大，即使利率小幅上升也意味着財政部需要借債來支付償債成本。
這將造成惡性循環，增加的借款使買家望而卻步，推高利率並迫使更多的借款。由此產生的高利率使經濟陷入深度衰退。
令人擔憂的是，美國正以一種令人不安的速度接近以上所描素的情況。美國財政部有望在 2023 財年僅在利息支付上支出近 1 萬億美元，而新冠疫情爆發前還不到 6000 億美元，2011 年標準普爾將美國評級從 AAA 下調至 AA+ 時約爲 4250 億美元。
（來源：美國經濟分析局、彭博社）
專欄作者 Karl W. Smith 在二月份研究債務炸彈的可能，根據償債佔國內生產總值（GDP）的百分比，儘管可能性很低，但正在迅速上升。
自那以來，這一指標一直保持穩定，主要是因爲通脹水平上升導致經濟名義增長率上漲，而這就是經濟學家所說的「透過通脹消除你的債務」。#高通脹/經濟衰退#
即使這種機制在短期內運作良好，但從長期來看，總是會出現問題。原因也很簡單，因爲長期高通脹率會產生有害影響。
（來源：美國財政部、彭博社）
無節制借貸可能引發危機的第二種方式：債務貨幣化。
換句話說，如果美國債務的傳統買家選擇罷購，美國政府可能會轉而直接將國債出售給美聯儲。請注意，這與美聯儲的量化寬鬆計劃不同，後者是通過在二級市場購買國債及相關證券來向金融系統注入資金。
（來源：管理和預算辦公室、彭博社）
無論債務貨幣化作爲一種自身融資方式對政府來說多麼有吸引力，它都不是免費的午餐。因爲這意味着將直接導致基礎貨幣增加，進而導致通脹加劇。
而這樣的政策很容易導致美國國債市場崩潰，畢竟美國國債市場是世界上最重要的金融市場。因此，政府的債務與 GDP 的比率肯定會大幅下降，但這只是因爲通脹加劇，以及世界各地國債持有者的巨大損失。
沒有一位美聯儲官員支持過將國家債務貨幣化這樣的事情。 美聯儲主席鮑威爾明確表示，低通脹率是經濟穩定持續增長的先決條件。
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債務過多引發的第三個潛在危機是——政治危機。
回想一下，前總統唐納德·特朗普（Donald Trump）在任時期，曾公開批評鮑威爾分別在 2017 年和 2018 年加息以控制通脹。
因此，按理說，如果特朗普如願，通脹率可能會比以往更高、更持續。 這一點很重要，因爲如果他再次當選，特朗普不僅將負責任命下一任美聯儲主席，還將負責填補央行理事會的任何空缺席位。
大規模且持續的預算赤字爲任何政治家創造了巨大的動機，讓他們任命對美聯儲施加短期影響、同時將後果留給下屆政府的官員。
如果這樣的政治動態佔據主導地位，債務危機和債務貨幣化可能只是時間問題，從而實現惠譽評級機構的決定。
