FX168財經報社(香港)訊 週三(7月19日)英國通脹數據爆出意外,通脹率一年多來首次低於8%,受此影響,英鎊短線急挫,英國央行進一步加息押注大減。
英國通脹率降至一年多以來的最低水平,降幅超過預期。這一跡象表明,不斷飆升的利率可能開始遏制七國集團中最嚴重的工資-物價螺旋上升。
英國國家統計局週三公佈,6月份消費者價格指數(CPI)同比上漲7.9%,較5月份的8.7%大幅下降。英鎊走弱,投資者減少了對利率進一步大幅飆升的押注。
這是五個月來首次出現意外下滑,也是自2021年7月以來的最大降幅,低於經濟學家預期的8.2%。
「今天的主題是,通脹低於預期,這助長了一種說法,即我們已經度過了最糟糕的時期,」Institute of Directors經濟學家Kitty Ussher說,「英國央行希望,這將促使商界領袖和其他人降低對未來通脹的預期,然後這種預期可能會自我實現。」
與此同時,核心通脹率也從7.1%降至6.9%,表明三十年來最快的一系列加息可能開始抑制不斷飆升的物價。這可能會引發人們對英國央行還會加息多少次以抑制物價的猜測,目前的物價漲幅幾乎是其2%目標的四倍。
「你幾乎可以聽到英國央行鬆了一口氣,」法國農業信貸銀行10國集團貨幣研究主管Valentin Marinov說,「至少,英國利率投資者可以重新考慮他們對8月份加息50個基點的預期,甚至可能重新評估6%的最終利率預期。」
彭博經濟學家說:「6月份核心通脹的意外放緩可能足以讓英國央行贊成在8月份的會議上加息25個基點,但這一決定可能是非常平衡的。鑑於潛在的價格壓力在今年剩餘時間裏只能緩慢緩解,我們認爲央行將在9月和11月再次加息。」
數據公佈後,由於利率交易員減少了對進一步加息的押注,英鎊擴大了跌幅。市場目前預計,基準利率將在6%以下見頂,低於本月早些時候設定的6.5%的高點。8月份加息50個基點的機率(在數據發佈前幾乎已被充分定價)降至二分之一。英鎊一度下跌0.8%,至一週低點1.293美元。
投資者已經完全消化了利率將從目前的5%上調25個基點的預期,但對連續第二次加息50個基點的可能性持猶豫態度。英國央行前利率制定者邁克爾·桑德斯本週早些時候告訴彭博社,如果CPI指數超過8.2%,將會「非常令人擔憂」,而低於8.2%則會「有點讓人放心」。
PwC消費者市場行業負責人Lisa Hooker表示:「在5月份通脹比預期持續得更久之後,6月份總體通脹的下降讓消費者和行業都鬆了一口氣。」
這一大幅下降意味着,目前的通脹水平與英國央行對6月份物價增長水平的預期相符。近幾個月的通脹率一直遠高於英國央行5月預測的水平,這有助於提振對加息的押注。
服務業通脹——英國央行密切關注的一項衡量國內通脹跡象的指標——也從上月的7.4%降至6月份的7.2%。
通脹放緩可能削弱對英鎊和利率預期的押注。投資者將英鎊視爲今年10國集團中表現最好的貨幣之一,並預計基準貸款利率將在未來幾個月觸及6.25%,爲1999年以來的最高水平。
這與美國形成了鮮明對比,在美國,通脹率急劇下降至3%,這給美聯儲有望很快結束利率收緊週期帶來了希望。
畢馬威(KPMG)首席經濟學家Yael Selfin表示,由於通脹仍遠高於目標,英國央行「不太可能大幅改變其鷹派政策立場」。
「在2025年初之前,通脹不太可能回到目標水平,」她表示。「我們預計今年的平均通脹率爲7.5%,2024年將降至3%。」
通脹放緩令消費者鬆了一口氣,他們一直在與食品和能源成本以及抵押貸款利率飆升作鬥爭。這也有助於英國首相Rishi Sunak,他承諾將今年的物價漲幅從2022年底的10.5%下調一半。
「這對英國央行來說是一個令人愉快的數字,」Futures First Canada的分析師Rishi Mishra說,「6.9%的核心CPI仍然很高,但走勢是正確的,我認爲市場將使終端利率更接近5.75%。」