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中國正滑向通縮邊緣!PPI降速爲7年來最快,出臺刺激政策的緊迫性加大

發布 2023-7-10 下午12:07
© Reuters.  中國正滑向通縮邊緣!PPI降速爲7年來最快,出臺刺激政策的緊迫性加大
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FX168財經報社(香港)訊 週一(7月10日)公佈的數據顯示,中國6月份消費者物價指數持平,工業品出廠價格進一步下跌,加劇對中國通縮風險的擔憂,並強化對潛在經濟刺激措施的猜測。

週一(7月10日)公佈的數據顯示,6月份,中國工業生產者出廠價格(PPI)以逾七年半以來的最快速度下跌,而消費者價格指數(CPI)則降至2021年以來的最低水平,這加大了政策制定者採取更多刺激措施提振低迷需求的理由。

在製造業步履蹣跚和消費者信心低迷的情況下,中國大流行後的經濟復甦勢頭已從第一季度的快速回升放緩。

中國PPI連續第九個月下降,同比下降5.4%,是自2015年12月以來的最大跌幅。相比之下,上個月的降幅爲4.6%,路透社對分析師的調查預測爲下降5.0%。

國家統計局表示,受豬肉價格下跌加快推動,6月份CPI同比持平,前值爲0.2%。這是自2021年2月以來的最低增速,低於路透社調查預期的0.2%的增幅。

與此同時,剔除波動較大的食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.4%,較上月的0.6%有所放緩。

「通貨緊縮的風險是非常真實的,」Pinpoint Asset Management Ltd.首席經濟學家Zhang Zhiwei說。

這兩項指標都進一步證明,經濟復甦正在減弱,對通縮的擔憂打壓了信心。這可能會引發更多猜測,即可能出臺哪些刺激措施來提振經濟。

低於預期的通脹數據打擊了金融市場,離岸人民幣回吐了早些時候的漲幅。

凱投宏觀經濟學家在一份研究報告中說:「我們預計,到今年年底,整體通脹率將升至1%左右。但這仍將是溫和的,不會限制中國央行進一步放鬆政策的能力。」

凱投宏觀補充稱:「儘管如此,在信貸需求疲軟、人民幣承壓的情況下,我們認爲大部分支持措施將來自財政政策。我們預計今年只會再降息10個基點。」

法國興業銀行大中華區經濟學家Michelle Lam說:「今天的數據肯定支持進一步放寬政策,政策制定者已經在這麼做了,但只是以一種有分寸的方式。」

幾個月來,生產商一直在與大宗商品價格下跌和國內外需求疲軟作鬥爭。如果消費者和企業繼續抑制消費或投資,寄望於價格下跌,可能會導致價格螺旋式下跌。

彭博經濟學家稱:「6月份消費者價格指數(cpi)爲零,生產者價格指數(ppi)進一步下跌,這表明中國在疫情後的反彈已經失去了更多動力。價格方面的疲軟勢頭表明,需求疲軟給增長前景蒙上了陰影。中國央行(pboc)出臺更多刺激措施的必要性正在上升。」

儘管有更多的人呼籲北京採取行動支持經濟,但迄今爲止,大多數措施的範圍都很有限。中國央行上月小幅下調了一項關鍵政策利率,政府還延長對電動汽車購買者的稅收優惠。

中國國務院總理李強上週與一些中國經濟學家談到了潛在的援助,儘管他強調政策將是「有針對性的、全面的和協調一致的」,這加強了人們對刺激規模不會太大的預期。一個限制因素是地方政府的高債務負擔,傳統上,地方政府是通過增加支出來推動經濟增長的。

中國政府爲2023年的平均CPI設定了3%左右的目標。2022年CPI同比上漲2%。

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