周五(5月5日)當周美元指數基本維持震蕩走勢，美聯儲本周決議加息25基點之後，釋放相對鴿派的基調，給美元帶來壓力。不過良好的美國經濟數據，加之銀行業危機、全球經濟放緩等避險需求，美元基本維持震蕩走勢。
其他非美方面， 歐元兌美元本周震蕩小幅回落，歐洲央行上調利率25基點，歐洲央行在經濟增長和控制通脹中陷入兩難，歐元區衰退擔憂升溫。英鎊兌美元本周震蕩走高，良好的經濟數據和加息預期支持英鎊
展望下周，美國4月CPI等重要經濟數據將會公布，此外美聯儲一眾官員也會發表言論，美債上限危機等焦點事件，投資者都要留意。接下來，我們具體看一下影響本周幾個主要貨幣對走勢的因素。
美元指數本周基本維持震蕩走勢，美聯儲本周釋放暫停升息的鴿派基調施壓美元，但良好美國數據和美元的避險需求限制美元下跌
圖：美指日圖走勢
美聯儲決議釋放暫停加息的鴿派基調，施壓美元
美聯儲在聲明中放棄了「預計一些額外的政策收緊可能是合適的，以獲得足夠的貨幣政策立場，使通脹隨着時間的推移回到2％」的措辭，這是一個明顯的鴿派轉變，市場對此作出直接反應，大肆拋售美元。
根據芝加哥商品交易所集團CME Group的美聯儲觀察工具FedWatch，美國央行在6月份再次提高政策利率的可能性不到10％，而就在一周前，這一概率接近40％。
繼5月份的政策會議之後，美聯儲周三如期宣布將政策利率——聯邦基金利率上調25個基點，至5-5.25％的區間。在政策聲明中，美聯儲放棄了「預計」進一步收緊政策以達到「充分限制」立場的說法。政策聲明指出，在確定進一步收緊政策的適當程度時，我們將考慮到迄今為止的緊縮、政策滯后和其他發展。美國的銀行體系是健全和有彈性的。信貸條件收緊可能會拖累經濟、就業和通脹。就業增長強勁，通脹仍然居高不下。將繼續按計劃縮減資產負債表。此次利率決議是一致贊成投票的。
美聯儲主席鮑威爾在會後新聞發佈會上表示，加息FOMC的確討論過暫停加息的可能性，但沒有決定在5月份就這樣做。感覺我們正不斷接近這樣的節點，可能會暫停一段時間。原則上無需加息至太高的水平。正在評估利率是否已經（針對美國經濟）具有有效的限制性。正設法實現有效的限制性利率水平，並維持政策在那樣的水平。必須在加息幅度不夠多和加息過頭的風險之間取得平衡。降息可能性如果通脹仍然偏高，我們不會降息。FOMC的通脹前景展望並不支持美聯儲降息。
鮑威爾稱，銀行倒閉/信貸條件收緊、債務上限問題上的僵局並沒有被納入5月2-3日的利率會議決定。國會山有必要及時地上調債務上限。如果無法達成債務上限協議，將對美國經濟造成「高度不確定的」後果。
美聯儲認為，債務上限對前景構成風險。就美國爆發債務違約的風險而言，任何人都不應當假設美聯儲能保護美國經濟，也不應當認為美聯儲能捍衛美國的信譽。通脹美聯儲致力於實現2％通脹目標。在壓低通脹方面還有漫長的路要走。降低通脹可能要求勞動力市場軟着陸。長期通脹預期被很好地錨定。就業勞動力市場存在大量過剩需求。薪資增速高於通脹率長期一致的水平2％。
美債違約的擔憂削弱美元影響力，不利於美元
美國財政部長耶倫周一就債務上限發出警告稱，如果債務上限不提高，該機構可能無法在6月1日償還所有債務。這引發市場對潛在的美國債務違約擔憂升溫。
美國兩黨圍繞債務上限的鬥爭可能會導致美國史無前例的違約。穆迪分析公司警告說，違約可能引發2008年式的經濟災難，消滅數百萬個工作崗位，並使美國幾代人陷入倒退。
另據報道，美國白宮在周三發佈一份評估文件，其中將說明如果國會不提高債務上限，美國經濟將遭受的後果。白宮經濟顧問委員會（CEA）認為，長期違約將導致類似大衰退的「末日場景」，屆時830萬人失業，股市將重挫45％；短期違約將導致50萬人失業，失業率上升0.3％。
如果在最後期限（6月1日）完成談判，可能會導致20萬人失業，失業率上升0.1％。在這三種情況下，美國經濟增長都將轉為負增長，收縮幅度從0.3％到6.1％不等，這可能導致經濟衰退期的開始。
美國多家區域性銀行出現問題，市場避險情緒升溫支持美元
美國銀行業再度出現問題，引發銀行也危機蔓延的擔憂，也給油價帶來巨大壓力。此前，監管機構接管了第一共和銀行，並將其資產出售給摩根大通。這是兩個月內倒閉的第三家美國地區銀行，此前硅谷銀行和簽名銀行相繼關閉，也是2008年金融危機以來最大規模的美國銀行倒閉事件。
最近金融市場動蕩導致信貸收緊令形勢更加複雜。繼美聯儲決定將利率上調至2007年以來的最高水平后，美國地區性銀行西太平洋合眾銀行正在考慮應對危機的各種戰略方案，包括出售銀行。
西太平洋合眾銀行股價收盤後下跌愈50％，表明投資者對西太平洋合眾銀行的情況非常關注。此前，第一共和銀行成為美國歷史上第二大銀行倒閉事件，也是過去六周內的第三次重大銀行業倒閉，並引發投資者對其他中型銀行財務狀況的擔憂，美國區域性銀行遭遇沉重賣壓。
全球經濟放緩的擔憂情緒，也激發美元避險需求。周三，美聯儲加息25個基點，而歐洲央行在周四的會議上預計也會將加息25個基點。此外，英國央行也將在5月會議上加息以遏制高企的通脹。這加劇了全球經濟放緩的擔憂。
本周美國數據表現良好支持美元
北京時間周五(5月5日)20:30，美國勞工部公布4月非農就業人數高於預期，且前值大幅下修，失業率走低，薪資走高。
數據顯示，美國4月非農就業人口增加25.30萬，增幅顯著高於預期的18萬，前值從23.60萬大幅下修至16.50萬；美國4月失業率意外走低至3.40%，前值和預期值分別為3.50%和3.60%；美國4月平均時薪年率錄得4.40%，高於前值和預期值0.2個百分點。
機構評4月非農，銀行業危機下，強於預期的就業報告反而會讓人們放心；機構分析稱，非農數據公布后，美國股指股指期貨上漲0.5%，漲幅近略微收窄。現在股市的形勢似乎發生了變化。幾個月前，由於擔心美聯儲進一步收緊政策，強於預期的就業報告可能會導致股市下跌。但現在，強於預期的就業報告反而會讓人們放心，因為這表明，在銀行業動蕩的壓力下，經濟實際上表現良好。不過，信貸形勢所反映出來的情況還處於早期階段。
4月美國私營部門就業人數增加了29.6萬，遠超市場預期的14.8萬，而市場預測為14.8萬人。此外，年工資增長率從14.2％降至13.2％。此外，4月份ISM服務業PMI升至51.9，高於市場預期的51.8和之前的51.2。然而，4月份標準普爾全球服務業PMI和綜合PMI分別從之前的53.7和53.5回落至53.6和53.4。
美國人口普查局周二公布的數據顯示，3月份工廠訂單增長0.9％，略微好於市場預期的增長0.8％，2月份數據為下降1.1％。而3月份耐用消費品的新訂單，在連續兩個月的下降之後有所上升，增長3.2％，與之前公布的增幅持平。
美國勞工統計局公布的數據顯示，3月份最後一個工作日的職位空缺數為959萬，市場預期為977萬，2月份為997萬。在這個月，雇傭人數和離職總數變化不大，分別為610萬和590萬。在離職人員中，辭職（390萬）變化不大，而裁員和解僱（180萬）有所增加。美國3月職位空缺連續第三個月下降，裁員人數增至逾兩年最高，這表明勞動力市場有所軟化，可能有助於美聯儲的通脹阻擊戰。
歐元兌美元本周震蕩小幅回落，歐洲央行上調利率25基點，歐洲央行在經濟增長和控制通脹中陷入兩難，歐元區衰退擔憂升溫
圖：歐元兌美元日圖走勢
當地時間5月4日，歐洲央行召開貨幣政策會議，決定將歐元區三大關鍵利率均上調25個基點。主要再融資利率、邊際借貸利率和存款機制利率從本月10日起分別上調至3.75%、4.00%和3.25%。
報道稱，20個歐元區國家的央行自2022年7月以來已經將利率提高了總共375個基點，達到最快速的緊縮，但考慮到工資和物價壓力越來越大，各國央行仍有可能採取進一步行動。
據報道，此次加息是在連續3次加息50個基點后的一次放緩。就在幾天前，歐元區銀行業數據顯示，貸款需求出現了10年來最大降幅。這表明，此前的加息舉措正在對經濟產生影響，加息正在抑制經濟增長。
然而，歐洲央行並沒有對未來的舉措提出任何方向指引。它在一份聲明中說：「歐洲央行理事會將繼續根據經濟數據確定實行緊縮措施的程度和時間。」
報告還說：利率方面的決定將繼續取決於對通脹前景的評估、即將到來的經濟和金融數據、當前通脹動態以及貨幣政策傳導的力度。
報道稱，在會議召開之前，決策者們一直在加息25個基點還是50個基點之間存在分歧，但鑒於最近幾周的經濟數據和其他央行的緊縮措施放緩，市場和經濟學家們一邊倒地認為會選擇小幅加息。
歐洲央行周四發表的聲明稱，通脹前景仍存在重大上行風險。在企業利潤率仍然很高的情況下，最近談判達成的工資協議增加了通貨膨脹中期上行的風險。同時，金融市場再度緊張，銀行貸款明顯收緊也可能使通脹下降的速度在中期內快于預期。
銀行業的動蕩被認為是導致歐洲央行更早結束加息周期的原因之一。在談到美國銀行業動蕩可能波及歐元區的潛在風險時，拉加德強調，歐、美銀行在規模、商業模式特別是監管等方面存在很大差異。歐元區的銀行業資本更為充足，更具韌性。然而，受到美國地區銀行持續動蕩的影響，歐洲斯托克銀行指數過去一周跌約6%，周四再次刷新一個多月以來低點。
分析人士認為，歐洲央行自2022年7月開啟加息以來，在遏制通脹與尋求經濟增長間進退兩難，貨幣緊縮政策導致歐元區經濟疲弱，面臨下行風險。
2022年7月21日，歐洲中央銀行召開貨幣政策會議，決定將歐元區三大關鍵利率上調50個基點，將主要再融資利率、邊際借貸利率和存款機制利率分別上調至0.5%、0.75%和零。這是歐洲央行自2011年以來首次加息。
分析人士指出，在美聯儲激進加息負面外溢效應、歐洲能源危機蔓延等諸多因素影響下，歐元區通貨膨脹數據持續走高；同時，歐元對美元匯率持續下跌，導致歐洲央行壓力驟增，歐洲央行被迫啟動十余年來的首次加息。
之後，歐洲央行持續加息以遏制通脹，截至2023年5月，已經累計加息375個基點。不過，儘管近來歐元區通脹率隨着能源價格下降有所回落，但仍遠高於歐洲央行設定的2%的目標。
與此同時，歐盟統計局日前公布的初步數據顯示，今年第一季度歐元區國內生產總值環比僅增長0.1%。有經濟學家認為，歐元區經濟增長疲弱，未來仍面臨下行風險。
幾天前發佈的報告顯示，歐元區銀行大幅收緊信貸標準。這表明，加息正在影響歐洲經濟，而歐洲央行的政策正在限制經濟增長。有經濟學家表示，歐元區經濟表現在二、三季度將繼續「保持低迷」。
投行專家指出，雖然該央行近期仍可能繼續加息，但歐元誕生以來最激進的貨幣政策緊縮周期已進入最後階段。儘管目前經濟和金融市場的風險增加，歐洲央行加息25個基點是合理的利率舉措。由於工資成本壓力增加，服務業價格預計會大幅上漲。歐洲央行在6月仍會進一步加息。
基金公司QC合伙人托馬斯?阿爾特曼也表示，歐元區通脹率仍然過高實際上排除了歐洲央行在6月召開的利率會議上暫停甚至結束加息的可能性。歐洲央行已進入當前緊縮周期的最後階段。在當前非常複雜的宏觀環境中——銀行業持續動蕩、增長放緩以及此前加息的滯后影響的不確定性，並伴隨仍然很高的通脹，歐洲央行將更加謹慎行事，利率峰值可能比歐洲央行目前預期的更早達到。
德卡銀行首席經濟學家 烏爾里希卡特Ulrich Kater表示，歐洲央行正在接近加息的尾聲，預計還會加息一至兩次。德國商業銀行首席經濟學家克雷默也預計歐元區的加息將在夏季結束。而這最終不足以將通脹率永久降至2%。
英鎊兌美元本周震蕩走高，良好的經濟數據和加息預期支持英鎊
圖：英鎊兌美元日圖走勢
今年年初，包括英國央行在內的機構，都在擔憂英國經濟在上半年可能會步入技術性衰退。但時至今日，強勁的經濟數據和企業家的樂觀情緒，基本已經掃除了英國經濟陷入衰退的擔憂。
最新公布的英國4月份服務業採購經理指數顯示，英國4月份服務業擴張速度進一步加快。標準普爾（S&P）公布的數據顯示，英國4月份的服務業採購經理指數PMI進一步升至55.9，為一年來的最高水平。3月份，這一數據為52.9。這一數據同樣超出市場預期。市場此前預期，英國4月份服務業PMI可能在54.9附近。同時，4月份，英國包括服務業和製造業在內的綜合採購經理人指數從3月份的52.2進一步升至54.9。這是這一數據去年5月份以來的最高水平。
標準普爾（S&P）2日公布的數據顯示，4月份，英國製造業採購經理人指數PMI最終定為47.8，比3月份的47.9略低。在製造業採購經理人指數PMI的5個組成部分中，產出、新訂單、就業和採購庫存均處於收縮狀態。但儘管如此，英國製造業企業對未來的樂觀情緒在4月份也升至過去14個月以來的高點。
超過61%的被調查公司表示，將在未來增加產量，一些企業表示，將加大未來的企業投入。標準普爾（S&P）全球市場研究總監Rob Dobson指出，供應鏈的改善，投入成本增加速度的放緩等，都使得英國製造業企業家對今年的後幾個月更為樂觀。
受樂觀情緒推動，英國消費者目前更加敢於消費和支出。標準普爾（S&P）的分析師指出，強勁的消費支出推動英國服務業加快擴張，這一點在旅遊、休閑等相關領域體現得更加明顯。
這一樂觀情緒也體現在英國居民的住房消費上。英國央行4日公布的數據顯示，3月份，英國批准了52011份住房抵押貸款，這一數據是近5個月以來的最高水平。考慮到英國央行的持續加息和住房抵押貸款利率的不斷提高，這一數據的上升令市場非常意外，也令市場感到興奮。住房中介機構此前普遍預測，由於利率升高，英國住房市場將面臨壓力，銷售量和價格都將承受下跌風險。
英國企業家的樂觀情緒也在英國小企業聯合會日前公布的一季度調查報告中顯現。英國小企業聯合會的調查發現，與去年第四季度相比，今年第一季度英國企業家的樂觀情緒明顯改善，包括零售、住宿、食品和製造業等行業在內的企業家信心大幅上升。這和標準普爾（S&P）的調查基本一致。標準普爾（S&P）的分析師指出，對於未來幾個月，伴隨着英國國王查爾斯三世的加冕儀式的舉行，英國旅游業有望獲得進一步推動。英國服務業提供商對未來一年的樂觀情緒明顯提升，有超過一半的調查對象表示，將在來年增加服務業的相關投入。
價格上漲壓力已經越過頂點，並將緩慢下降成為英國居民和企業家對未來樂觀的主要因素之一。英國央行行長貝利此前表示，英國消費價格指數已經越過頂點。英國政府預算責任辦公室3月份曾表示，到今年年底，英國物價將實現大幅下跌。儘管目前英國的通脹還處於10%以上，但緩慢下降將不可避免。
英國零售商協會2日公布的數據顯示，4月份英國超市的整體商店價格通脹指數略有緩解，從上個月的8.9%回落至8.8%。英國零售商協會的首席執行官Helen Dickinson指出，隨着批發價格的下調，在未來幾個月，英國消費者應該可以看到食品價格的下降。
英國央行的貨幣緊縮政策已經趨向結束。儘管英國通脹壓力仍處高位，但市場預期，英國央行未來可能再加息兩次后，就會結束本輪貨幣緊縮政策。
僱員工資的提高助長了英國居民的樂觀情緒，也推動英國消費的增長。英國國家統計局4月18日公布的數據顯示，在截至2月底的3個月里，英國員工的平均總薪酬（包括獎金）同比增長5.9%，不包括獎金的固定工資同比增長6.6%。其中，私營部門的平均固定工資同比增長6.9%，而公共部門的平均固定工資同比增長為 5.3%。標準普爾（S&P）的分析師指出，正是僱員工資的上漲推動英國服務業在4月份擴張加快。
彭博經濟學家Niraj Shah稱：「由於一些家庭利用抵押貸款利率從近期高點回落的機會，3月份的抵押貸款批准數量有所增加。雖然住房需求的崩潰可能正在觸底，但批准數量仍處於表明活動低迷的水平，這意味着英國房地產市場的調整尚未結束。」其次，Capital Economics經濟學家Imogen Pattison警告稱，抵押貸款批准數量不太可能從"仍然疲弱的水平"進一步上升。她稱:「我們認為，在英國央行降息之前，抵押貸款利率不會進一步下降，而英國央行目前還不會降息。」
在普遍樂觀情緒的推動下，環繞英國經濟增長陷入萎縮的憂慮正逐漸散去，英國經濟的增長前景正進一步趨向光明。
