FX168財經報社(香港)訊 中國人民幣周五(9日)早盤攀升至三個月高位，隨著中國當局解除新冠清零限制措施，投資者擺脫疲軟的經濟數據并期待經濟復蘇。周五大多數亞洲貨幣小幅上漲，而美元因預期美國通脹數據而回落，本周人民幣將在對中國經濟重新開放的樂觀情緒升溫的情況下超越其他貨幣。
中國周四報告11月出廠價和消費者價格疲軟，表明新冠病例激增和消費者信心低迷仍在給這個世界第二大經濟體帶來壓力。11月份生產者價格指數同比下降1.3%，連續第二個月收縮。消費者價格指數上漲1.6%，低于10月份的2.1%。
盡管如此，交易員似乎對數據不屑一顧，因為他們仍然樂觀地認為中國因新冠疫情造成的最嚴重經濟困境已經結束。周五的數據也可能為中國央行實施更多寬松措施提供理由，分析人士說。
加拿大皇家銀行資本的亞洲貨幣策略主管Alvan Tan表示：“人民幣本周相對較好地保持了漲幅，盡管在周一收復了超過1%的漲幅后，在日常交易中它出現了一些波動。”他說，限制中國經濟的嚴格流行病限制措施的放松正在推動人民幣的彈性。
在岸人民幣兌美元匯率早盤升至6.9300，為9月13日以來的最高水平，有望以周線上漲收盤。即期人民幣兌美元開于6.9500，午盤交投于6.9590，較前一尾盤收盤價上漲60個點，接近中點。
開市前，中國人民銀行將中間價定在6.9588，高于之前的中間價6.9606。即期匯率目前允許在任何一天高于或低于官方定盤價2%的范圍內交易。離岸人民幣兌在岸即期匯率上漲0.06%，至每美元6.9547。離岸一年期無本金交割遠期合約(NDF)被認為是前瞻性市場對人民幣價值預期的最佳替代指標，交易價格為6.791，距離中間點2.47%。
亞洲貨幣方面，日元是當天表現最好的貨幣之一，在越來越多的人押注日本央行最終可能扭轉其超寬松貨幣政策的情況下上漲0.6 %。據報道，交易員已開始賣空日本債券，因為近幾個月該國的通貨膨脹率飆升至40年來的新高。
日元也是本周將上漲的少數亞洲異常值之一，過去7天上漲0.6%。大多數其他亞洲貨幣周五上漲，但本周將下跌。韓元上漲0.8%，坡元上漲0.2%。由于投資者為即將公布的美國通脹數據做好準備，美元小幅下跌，延續了周四的跌勢。美元指數和美元期貨均下跌0.2%，但本周有望上漲約0.4%。
將于周五晚些時候公布的美國生產者價格指數預計將顯示，11月份制造業面臨的通脹進一步緩解。預計該數據也預示著將于下周發布的更受關注的消費者價格指數，也將出現類似趨勢。
鑒于美聯儲已表示其貨幣政策立場將主要由通脹路徑驅動，市場擔心強于預期的通脹可能會導致美聯儲進一步加息。這種情況可能預示著今年受到利率上升打擊的亞洲貨幣將面臨更大壓力。
印度盧比周五持平，但跌幅超過1%，是本周表現最差的地區貨幣之一。盡管儲備銀行提高了利率并暗示將采取更多緊縮措施來對抗通貨膨脹，但該貨幣仍下跌。
中國債券交易商削減杠桿
隨著嚴格的新冠措施的迅速放松提振了中國的增長前景，中國的債券投資者正在退出流行的套利交易策略。本周，一年期中國國債收益率升至1月以來的最高水平，而隔夜回購利率回落至1%，接近2021年以來的最低水平。這種分歧表明杠桿押注可能會平倉，交易員從借貸中獲利銀行間市場和購買政府債券。
盡管目前流動性仍然充裕，但隨著即將卸任的中國總理李克強預測，在最近放寬對新冠病毒的控制后，經濟增長將“繼續回升”，投資者正轉向股票以獲得更好的回報。上個月開始的散戶投資者拋售浪潮加劇了投資者對政府債券的撤離。
中國銀行國際首席經濟學家徐高在一份報告中寫道，中國債券“已經進入了一個新階段”。他們今年早些時候結束了建立在流動性過剩基礎上的牛市，但“目前很難說飆升的債券收益率是否會穩定在任何熟悉的水平，”他說。
國泰君安證券對200多名債券投資者的調查顯示，只有11%的人會在年底前加杠桿。幾乎一半的人選擇在12月進一步降低債券杠桿率。
國盛證券分析師楊葉偉表示，對下周中央經濟工作會議將宣布更多支持增長措施的預期以及年底現金狀況可能收緊的預期將使中國債券至少在本月保持波動。他說，如果第四季度經濟數據繼續顯示疲軟的基本面，那么逢低買入的窗口可能會在明年初出現。
盡管放寬限制后新冠病例激增的前景給經濟帶來了不確定性，但進一步放松貨幣政策的空間被認為是有限的。中國共產黨的最高決策機構政治局本周表示，貨幣政策措施應該“有針對性、有力度”。
零售恐慌
交易員還注意到近期中國債務暴跌后散戶投資者引發的新波動源。據說中國監管機構已要求國內最大的保險公司購買零售客戶拋售的債券，但此舉很快被撤銷，主權債券收益率略有回落。
廣發證券編制的數據顯示，本月將有約4200億元人民幣，約合603億美元的銀行理財產品解鎖交易，比11月份到期的鎖定量高出33%。部分理財產品存在鎖定期，鎖定期不可贖回。
華創證券首席固定收益分析師周冠南表示，她預計監管機構可能會進行干預，以幫助遏制贖回壓力并抑制債券市場的資金外流。她在一份報告中寫道，如果企業的債券融資條件受到影響，監管機構更有可能介入。