周一(8月29日)上海原油價格收盤下跌61.5元，跌幅7.82%。主力合約2209終盤收於724.6元/桶，跌7.28元/桶。油價大幅收跌，主要因美聯儲主席鮑威爾向市場釋放了鷹派基調言論，同時全球經濟放緩擔憂增加，這個給油價下行壓力。
中國及海外消息
美聯儲鮑威爾釋放鷹派基調言論，支持美元施壓油價
8月26日，美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾央行行長會議（注：自1981年始，美聯儲在懷俄明州的傑克遜霍爾舉行經濟研討會，與會者為主要國家央行行長、財政部長，以及學術名流和重量級金融市場機構）上的講話打擊了逐步向好的市場氛圍，美國金融市場再度受到重挫。
鮑威爾表示，美國央行目前最主要任務就是將通貨膨脹降至2%的政策目標水平，物價穩定美聯儲責無旁貸；恢復物價穩定需要時間，在當前需求偏強、供給受阻以及通脹預期加強的情況下，美聯儲必須積極使用政策工具以促使供需關係保持平衡；緊縮性貨幣政策將持續一段時間，警告央行不會在時機不成熟時提前改變貨幣政策取向。
美聯儲決策官員對7月份的數據表示樂於接受持歡迎態度，但必須保持相當的冷靜。當前通貨膨脹形勢極為複雜，全球經濟一體化程度遠高於上世紀七、八十年代（全球化的前夜），通脹已成為世界上大多數國家和地區所面臨的共同問題。以供應鏈為例，雖然美國西海岸港口擁堵有所緩解，東海岸港口卻開始擁堵，要徹底理順供應鏈問題需要時日，不可能一夜之間解決。
美聯儲意識到，公眾的通貨膨脹預期對未來通脹的變化路徑影響很大。不管用哪個指標測算，消費物價指數（CPI）也好，個人消費成本（PCE）也罷，長期通脹預期維持在較高水平，遠大於美聯儲政策目標值2%，因此實現通脹目標的困難不小。
目前，美國通貨膨脹壓力已傳遞至各個行業及部門，符合家庭、企業、預測機構和市場調查的結果。密西根大學8月26日公布的消費者五年通脹預期值為2.9%，雖較前幾個略有下降。家庭和企業消費者是商品和服務消費的主體，說到底，消費者行為最終決定了通貨膨脹水平和未來變化趨勢。
美國經濟已持續處於高通脹時期，家庭和企業承受較大的痛苦，因此美聯儲不得不痛下決心堅決治理通貨膨脹。然而，如前述，世界經濟處於深度融合階段，通脹的構成因素較為複雜，美聯儲所面臨的經濟環境較上世紀七、八十年代和新世紀初都不一樣，貨幣政策因素所佔的戲份有限。
市場對全球經濟衰退的憂慮持續對油價構成壓力
高盛預計2022年第四季度美國GDP將同比萎縮0.1％，主要受到巨大的財政拖累和金融環境緊縮的負面影響。此外，預計美國明年陷入衰退的可能性為30％，未來兩年陷入衰退的可能性約為50％，不過任何衰退都可能是溫和的。同時預計歐元區2022年下半年將出現溫和衰退，因俄烏衝突導致天然氣供應持續嚴重中斷，造成經濟增長勢頭放緩。如果俄羅斯完全切斷天然氣供應，歐元區或將出現更嚴重的衰退。
據報道，上周中國國務院周四推出19項提振經濟的連續政策，同時宣布推出一萬億元人民幣（1460 億美元）的經濟刺激措施，以提振受疫情封鎖和房地產市場危機影響的經濟。
中國推出刺激措施將包括「在 6 月底已宣布的 3000 億元人民幣基礎上，國家政策性銀行可再投資 3000 億元人民幣用於基礎設施項目。地方政府將從此前未使用的額度中撥出5000億元專項債券。」中國提出要利用「工具箱中可用的工具」及時果斷地保持合理的政策規模。經濟不會被過度刺激政策出現過熱，中國也不會透支未來的政策空間。承諾批准一批基礎設施項目。鼓勵地方利用城市專項信貸政策支持合理的住房需求。承諾繼續降低融資成本，出台措施支持民營企業和平台公司發展。
惠譽評級表示，這些政策改革不太可能推動該行業強勁復蘇。我們認為，這是當局向沒有陷入困境的私人開發商提供更大支持的一個跡象，以避免該行業的進一步違約，違約可能會增加陷入停滯的住宅項目的數量。更多沒有陷入困境的私人開發商可能在短期內受益於類似的資金支持，支持他們的流動性。然而，該計劃能否大幅提高這些國家的債務到期日覆蓋範圍，將取決於其規模。這樣的政策可能會為一些開發商提供流動性緩解，但我們仍預計，住房銷售的復蘇將是開發商流動性在更大範圍內持續改善的關鍵。
由於伊朗核協議的樂觀進展，提升伊朗原油可能重返全球市場的希望
隨着伊朗核協議的樂觀進展，伊朗原油重返市場的希望大增，將緩解當前供應短缺局面，給油價施加下行壓力。伊朗和美國如果達成一項新的核協議，美國將會解除對伊朗的制裁，伊朗每天就會向原油市場提供200多萬桶原油供應，在全球通貨膨脹達到幾十年來的水平之際壓低能源價格。歐盟、美國和伊朗之間關於恢復2015年核協議的談判仍在繼續，伊朗稱正在評估美國對歐盟恢復協議的「最終」文本的回應。早前美國白宮新聞秘書皮埃爾稱，如果符合美國利益，美國會同意伊朗核協議。
機構觀點
國泰君安期貨研報原油：日內震蕩，波動放大
過去一周市場聚焦傑克遜霍爾會議，美聯儲主席再次就遏制通脹給出鷹派表態，9月議息會議加息75BP的概率繼續提升。這在帶動大類資產回調的同時，也一定程度遏制了周五油價的漲幅。本周一外盤油價一度有破位下跌趨勢，然而沙特主導的OPEC發聲考慮減產支撐油價，帶動油價強勢反彈，也大幅淡化了伊朗原油回歸的邊際影響。我們認為，無論伊核協議談判最終是否完成，OPEC本周一開始的對供應端的預期管理或將在中期內支撐油價，與伊朗原油回歸和美聯儲加息預期下的利空長期形成對抗。在外盤兩油自6月中旬大跌30美元/桶后，市場空頭情緒有所弱化，多空雙方在當前位置博弈加大。一方面，市場仍然忌憚海外央行加息周期下的商品下行風險。尤其在周五美聯儲主席鮑威爾再次給出鷹派表態后，這一下行風險有增無減；另一方面，市場擔憂OPEC收緊供應延緩庫存上行，畢竟低庫存格局下油價重心長期大幅回落概率較低。因此，未來油價運行驅動將從三季度中上旬單純基於海外央行緊縮、主要經濟體衰退等宏觀利空預期切換至宏觀利空與OPEC供應削減預期的對抗，波動率或大幅提升
僅就三季度而言，撇開海外央行加息路徑和OPEC在供應端的不確定性，主觀上我們觀點與此前保持不變，即三季度下行風險依舊相對較大，仍需警惕油價在正式築底過程中的下行風險，核心邏輯：第一，在海外通脹築頂階段油價下行風險往往大於上行風險；第二，全球範圍內來看，原油自身供需面的邊際惡化仍在持續；第三，美元暫時偏強。但如果OPEC如其所言開啟供應端的收緊，油價不排除結束6月以來的下行提前開啟反轉。建議持續關注9月OPEC月會以及美國8月CPI數據。
海外天然氣價格飆漲問題，我們認為其對油價的影響是雙向的。一方面，美國天然氣價格逼近歷史高位，帶動了近期柴油價格的走強和煉廠綜合毛利的回升，短期或間接對油價形成支撐。另一方面，天然氣價格飆漲下的美歐能源成本抬升又會顯著放大通脹壓力，間接誘發市場對海外央行更為激進緊縮政策的預期，從而帶動美元的走強、利率的提升和對中長期經濟的悲觀預期，利空油價。這也是外盤兩油過去一周月差小幅走強的原因。對於此前市場頗為關注的內盤SC強勢問題，估值已經在高位的SC過去一周走勢逐漸回歸與外盤的同步，SC的月差也小幅回落，不宜追多
方正中期期貨：美國成品油需求已開始出現走弱跡象
全球原油市場呈現反彈局面，主要是受到沙特能源大臣警告期貨市場和供應基本面之間的脫節可能迫使歐佩克及其盟友採取行動后，油價止跌回升，短期來看，受到原油估值較低以及供給端預期變動的影響，周度原油價格反彈。
鮑威爾在傑克遜霍爾全球央行年會上發表講話繼續表現出鷹派加息態度，經濟衰退預期繼續存在，同時美國現實成品油需求已開始出現走弱跡象
東海期貨：建議原油區間操作
1.核心邏輯：自從沙特石油大臣表示OPEC+可能需要先知產量以穩定全球石油市場之後，油價一直受到支撐。而宏觀方面，美聯儲主席鮑威爾暗示可能要繼續加息以應對通脹。鮑威爾表示美聯儲會讓利率在高位保持一段時間以遏制同夥膨脹，並反對任何有關貨幣政策會很快轉向的觀點。不過這樣的鷹派論調仍然未能蓋過OPEC+的減產擔憂。
2.操作建議：Brent 90-100美元/桶，WTI 90-95美元/桶區間操作。
3.風險因素：俄羅斯供應中斷、新型病毒疫情影響、OPEC增產決定、宏觀風險、成品油需求波動。
4.背景分析：
當下的供給風險集中爆發，原油市場主要矛盾點轉移至供給風險可能引發的供應緊縮，並且該風險會持續，短期油價將繼續保持高位。短期價格受到這些因素影響，重心將會上移，但風險需要尤其注意。同時需求邏輯也開始發酵，經濟衰退擔憂邏輯不斷運行，這使得終端負反饋的概率增加，近期波動性將會繼續放大。
瑞達期貨：短線原油期價呈現寬幅震蕩
國際原油期價震蕩收漲，10月期貨合約結算價報100.99美元/桶，漲幅1.7%；美國10月期貨合約報93.06美元/桶，漲幅0.6%。鮑威爾重申美聯儲將繼續加息以遏制通脹，鷹派論調推升避險情緒，美元指數震蕩走高。歐盟對俄羅斯實施石油制裁方案，美歐商討制定價格上限的措施，歐洲能源供應仍存隱憂，多個OPEC國家支持沙特減產穩定市場價格提議，EIA美國原油庫存繼續下降，供應憂慮支撐油市；伊朗表示在確保能夠滿足關鍵訴求前提下可接受歐盟提案，白宮表示如果符合美國利益會同意伊朗核協議，市場關注伊朗核協議談判進展；短線原油期價呈現寬幅震蕩。
技術上，SC2210合約回測720區域支撐，短線期價呈現寬幅震蕩走勢。操作上，建議短線交易為主
華泰期貨：原油缺口仍難填補 低硫燃料油冬季存潛在利好
上周國際原油市場呈現震蕩上行走勢，空頭情緒有所轉弱。雖然宏觀面的壓制仍然存在，但目前原油市場仍面臨俄烏衝突局勢下供應偏緊的現實與預期，基本面對價格形成支撐。結合燃料油自身基本面的情況，高硫燃料油在市場結構得到一定程度修復后，未來依然面臨供應壓力。而低硫燃料油估值回歸正常區間，冬季受到多重因素的影響市場存在再度收緊的預期。因此等待原油端趨勢企穩后，可以重新考慮將LU作為潛在多配標的。