FX168財經報社(香港)訊 金融市場眼下出現重要信號：對沖基金一年來首次轉向看空美元，押注美元最好的時期可能已經結束。假如美元果真已經見頂，這將對黃金、原油和股票等其它市場產生深遠影響。
美國商品期貨交易委員會(CFTC)的數據顯示，上周杠桿投資者對美元轉為凈空倉，這是去年8月以來首次轉為看空。此前，由于美聯儲(FED)立場鷹派，以及對全球經濟增長放緩的擔憂，對沖基金今年一直是美元的最大支持者。
(截圖來源：彭博社)
看漲美元的市場情緒恐在發生變化
隨著有跡象表明，美聯儲激進的加息舉措可能最終為美國40年來最快的通脹降溫，市場情緒可能正在發生變化。
彭博美元即期指數(Bloomberg Dollar Spot Index)已從7月的歷史高點回落逾3%；而該指數在截至7月前的一年時間里曾飆升逾14%。
瑞穗銀行(Mizuho Bank Ltd.)駐新加坡的經濟和策略主管Vishnu Varathan表示：“基金似乎確實在暗示美元強勢的高峰已經過去。他們可能押注美聯儲將很快在緊縮周期中達到頂峰，甚至可能在明年開始降息。”
(圖片來源：法新社)
CFTC的數據還顯示，上周對沖基金提高看漲英鎊的押注，持倉觸及2020年3月以來最高水平。對沖基金并將加元的凈空倉縮減至6月中旬以來最低水平，并削減對日元、 歐元和澳元的看空押注。
道明銀行(TD Bank)外匯策略師Mark McCormick和Ray Ng周一(8月15日)表示，全球經濟動能的回升將對美元表現構成重創。
他們在分析了全球數據的意外表現和趨勢后指出：“大舉看空美元的一個關鍵因素是全球增長勢頭的提升。全球數據意外指標過去幾周持續改善，可能很快變為正面。再加上通脹觸頂和美聯儲終期利率，可能在第四季度再次改變外匯市場態勢和驅動力。”
7月13日，渣打銀行財富管理部發布2022年下半年《全球市場展望》。渣打銀行當時預計，接下來6-12月美國經濟衰退的風險將大幅上升，美元將在下半年見頂。
渣打指出，全球各國央行紛紛效仿美聯儲，收緊貨幣政策，旨在避免貨幣大幅走弱以及通脹水平進一步升高，最終應會令美元承壓。
對于黃金，渣打認為黃金仍然是看好的持倉以及關鍵投資組合多樣化工具。一方面，黃金在美元走弱的環境中表現良好；另一方面，如果經濟增長顯著放緩，或可能出現衰退，黃金應會獲益于避險資金流入。
美國通脹出現見頂信號
美國勞工部上周三發布的數據顯示，美國7月份消費者物價指數(CPI)與6月份持平，較上年同期增長8.5%，低于6月份9.1%的同比增幅。剔除波動性較大的食品和能源類別的核心CPI較6月上漲0.3%，遠低于6月0.7%的漲幅。7月份核心CPI同比上漲5.9%，同比漲幅與6月份相同。
美聯儲在7月份的會議上將利率上調了75個基點，此前6月份也祭出相同的加息幅度。
一些美聯儲官員曾暗示，美聯儲可能會在9月份加息50個基點，金融市場參與者也認為，美聯儲很快就會放慢加息步伐。
在7月27日的新聞發布會上，美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)表示，9月議息會議上可能會再次加息75個基點，但這將“取決于從現在到那時我們獲得的數據”。鮑威爾指出，美聯儲需要看到令人信服的證據，表明月度通脹數據正在下降，然后才會將加息幅度調至更傳統的25個基點。在9月會議之前，他們還將看到一份月度CPI報告。
有“新美聯儲通訊社”之稱的華爾街日報記者Nick Timiraos上周四撰文稱，在近期就業市場表現強勁之后，上個月美國通脹有所放緩，這使得美聯儲下個月加息幅度的決定復雜化。假如8月CPI數據證實物價壓力正在緩解，將為美聯儲在9月份加息50個基點敞開大門。但倘若下次加息前數據表明勞動力市場過熱，或通脹轉向走高，那么75個基點的加息仍是有可能的。
反對聲音：看空美元為時過早
不過，一些分析人士說，現在就看空美元還為時過早。
西太平洋銀行(Westpac Banking Corp.)表示，只有在市場確認美聯儲的緊縮周期已經真正見頂后，美元才可能在今年晚些時候升至高點。
西太平洋銀行策略師Imre Speizer說道：“我還不相信美元已經見頂。這可能要到第四季度才會發生。”
摩根士丹利 (NYSE:MS)( Morgan Stanley )首席全球經濟學家Seth Carpenter指出，經濟衰退仍將持續，他認為美元作為避險資產可能仍未見頂。
Medley Global Advisors 全球宏觀策略董事總經理Ben Emons表示，美國CPI和PPI走軟，并不意味著美聯儲已經達成任務。美聯儲基金期貨和歐元兌美元期貨的定價表明，市場仍更傾向美聯儲會繼續加息75個基點。