西太平洋銀行稱澳元前景脆弱，背後原因有哪些？

澳大利亞西太平洋銀行分析師表示，澳元的前景「看起來很脆弱」。

西太平洋銀行的經濟學家Sean Callow在悉尼舉行的例行戰略簡報會上說，澳大利亞經濟的脆弱源於大宗商品價格的脆弱，以及澳洲聯儲的「分歧」預期。

他說：「過去一周澳元兌美元在0.7000的兩側交易，看起來不太可能有令人信服的突破，其表現最弱的一天是周二，下跌了整整一美分。最初的催化劑是澳洲聯儲的聲明。」

澳洲聯儲本周早些時候宣布加息50個基點至1.85%，正如預期的那樣，但澳元回落，有跡象表明未來的加息將不會那麼激進。澳洲聯儲表示，未來的加息「不在預先設定的路徑上」，經濟將因加息而放緩，這導致投資者押注鷹派的「巔峰」現在已經過去。



他說：「儘管澳洲聯儲連續第三次加息50個基點，但聲明中提到的政策尚未在預定的路徑上啟動，足以讓鷹派人士感到不安，澳元隨收益率下跌。目前澳洲聯儲9月會議預計加息38個基點，令人尷尬。」

在其他地方，西太平洋銀行指出，大宗商品價格對澳元的支持好壞參半。

澳大利亞從其豐富的大宗商品儲備出口中獲得了大量財富，尤其是對亞洲的出口。俄羅斯入侵烏克蘭后，這些大宗商品的價值飆升，但自3月份以來，大宗商品價格一直呈下降趨勢。儘管如此，能源價格仍處於高位，這可能對澳大利亞天然氣出口商有利。

他說：「從積極的一面來看，不斷飆升的能源價格助力推動澳大利亞6月份的貿易順差創下歷史新高。但最近大宗商品價格走勢較為疲軟，因為G7大部分國家仍在談論經濟衰退。」

目前澳元確實發現自己受到了全球投資者情緒改善的支撐。全球投資者情緒的兩大風向標——標準普爾500指數和納斯達克指數一夜之間分彆強勁上漲1.6%和2.6%。

MUFG外匯分析師Lee Hardman表示：「澳元和紐元正受益於全球股市的持續反彈，這種反彈在一夜之間進一步延續。」澳元是一種順周期、「冒險」的貨幣，當投資者的樂觀情緒改善、全球股市上漲時，澳元往往會走高。

考慮到新西蘭和澳大利亞與亞洲的密切關係，這種情緒改善背後的推動力量有亞洲因素，這種情況尤其如此。

他表示：「表現最好的G10貨幣是澳元和紐元這兩種高beta大宗商品貨幣，它們繼續扭轉本周早些時候的跌勢。」

展望未來，如果投資者情緒繼續溫和改善，澳元料將進一步走高。然而，前景仍然具有挑戰性，尤其是因為美聯儲沒有表現出結束加息周期的傾向。美聯儲將繼續迫使美國經濟放緩，直到確信已扭轉通脹趨勢。

預計加息導致的全球流動性下降，將反過來拖累全球經濟活動。因此，市場仍有可能出現一波又一波的疲軟和情緒低迷，這可能會給高beta的紐元帶來壓力。



澳元兌美元日線圖
北京時間8月5日13：49，澳元兌美元報0.6969/71