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市場周評:縮表信號異常明確!黃金白銀受避險青睞 美元周跌賣壓沉重 WTI原油連漲9周創史上最長

外匯2021年10月23日 12:15
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© Reuters. 市場周評:縮表信號異常明確!黃金白銀受避險青睞 美元周跌賣壓沉重 WTI原油連漲9周創史上最長

FX168財經報社(香港)訊 鮑威爾周末前發表重磅講話,表明是時候啟動縮減購債時間表,但強調升息時間還沒有到來。縮表信號異常明確,黃金與白銀本周受到避險市場青睞錄漲幅,盡管后續走勢呈現疲弱,美元周跌賣壓沉重達93.588,美債則高筑來到1.638。原油期貨價格周五收高,WTI原油期貨價格創下連續第9周上漲,因旅行限制放寬、美國原油生產復蘇緩慢,以及對假期能源需求增加的預期心理所推動。

重要經濟數據:

美國上周在美聯儲會議紀要與多項通脹數據方面,都展現出高于預期的驚人結果。按照美國商務部最新數據顯示,美國9月零售額增長0.7%,遠超預期的下降0.2%。扣除汽車銷售的核心銷售上個月增長了0.8%,高于預期的0.5%。該報告中扣除汽車、汽油、建材和食品服務的控制組也上漲了0.8%,超過了0.4%的預期。

機構評論指出,數據意外增長,反映出全面改善,暗示當月商品需求依然強勁。8、9月份新增新冠肺炎確診病例增加,抑制了對旅游和娛樂等服務的需求,導致美國人將支出轉向商品。商品支出增加可能會給全球供應鏈帶來更大壓力,供應鏈一直在努力滿足不斷增長的需求。

美聯儲報告稱,制造業產出下降0.7%,受半導體短缺導致汽車和零部件下降7.2%的拖累。此外,美國9月工業生產下降1.3%,這在預料之中,因為艾達颶風的揮之不去的影響繼續導致收縮。美聯儲報告稱,在工業總產值下降的0.6%中,大部分歸因于颶風。

美國近幾個月來罷工事件日益普遍,目前全美各行各業有超過10萬人醞釀罷工,包括影視產業、強鹿(John Deere)工廠到護理師,此事凸顯新冠疫情造成的缺工,增強勞工和資方談判籌碼。

中國國家統計局公布,中國第三季國內生產總值按年增長4.9%,低于市場預期增長5%。今年首三季增長9.8%,兩年平均增長5.2%。前三季度,規模以上工業增加值按年增長11.8%,低于市場預期增長12.2%。全國固定資產投資39.78萬億元,按年增長7.3%,低于市場預期升7.8%。社會消費品零售總額31.81萬億元,按年增長16.4%。

更高的美國國債收益率,造成更高的抵押貸款利率。抵押貸款銀行家協會發布的一項預測預測,到2022年底,30年期固定抵押貸款的平均利率將從目前的3%左右升至4%。這將刺激再融資金額下降62%,僅為8600億美元。它加深預計的2021年下降14%,至2.26萬億美元。

美聯儲發布最新褐皮書顯示,美國經濟成長在9月到10月初減緩為“適度至溫和”,原因是供應鏈中斷、物價高漲和缺工等。總體而言,短期經濟活動前景依舊樂觀,但部分地區指出不確定性增加,而且比起前幾個月偏向審慎樂觀。

美國初領失業救濟金人數再度刷新疫情后低點,再度挑起投資人對美聯儲升息時機的揣測,美國國債收益率上揚,10年期收益率報1.68%。亞特蘭大聯儲總裁波斯蒂克(Raphael Bostic)周四表示,他預期最快2022年第三季將升息。

根據會議委員會報告稱,其領先指標指數在9月份增長0.2%,表明增長有所放緩。美國LEI在9月再次上漲,但增速放緩,表明與上半年相比,經濟仍處于更溫和的增長軌道上。

美國10月采購經理調查顯示商業活動更加強勁,Markit周五報告稱,美國綜合產出指數從9月份的55.0升至57.3,而預期為54.7。美國服務業商業活動指數從9月份的54.9升至58.2。預期讀數為55.1。美國制造業采購經理人指數初值59.2,而9月為60.7。美國制造業產出指數初值為52.3,創15個月新低。

美國政經局勢:

美聯儲主席鮑威爾周五表示,美國通脹數據上升趨勢可延續至明年,而且針對消費者開始預期通脹更高所帶來的風險,美聯儲也有所警惕。他說道:“是時候削減美聯儲每月購債1200億美元規模。”而距離下回政策會議時間,將落在11月2日至3日。

他也同時提到,通脹將較先前預期維持更久時間,因此,倘若通脹上升時間較預期更久,將使用貨幣工具。他認為,美國勞動市場可能持續改善,以利明年達到“就業最大化”,倘若真的達到,可能就沒有任何事能阻礙升息。

美聯儲理事華勒(Christopher Waller)表示,美聯儲縮減購債(Taper)應該會在11月啟動,而距離升息可能還有一段時間,若高通脹持續到今年年底,可能迫使美聯儲采取更積極的政策回應加以控制。美聯儲理事鮑曼(Michelle Bowman)說,疫情后女性因托嬰育兒參與勞動市場受到侷限,加上退休人數增加,可能會阻礙就業市場復蘇、拖累美國經濟。

美國財政部長耶倫(Janet Yellen)延長“非常規措施”至12月3日(債務上限的最后期限)以維持聯邦政府資金充足,敦促國會采取行動,因為上周通過的短期債務上限協議只是“暫時的緩刑”。

美聯儲副主席夸爾斯(Randal Quarles)支持美聯儲在11月縮減購債,他同意目前高通脹是暫時性的,美聯儲貨幣政策并未落后形勢,正密切關注物價上漲風險。他提到,他大多數美聯儲利率委員會的同事都預期,通脹明年將開始下降至2%。

美國兩黨38名議員向國會領袖喊話,盡快通過規模520億美元強化半導體競爭力法案,警告再拖下去不只汽車業,全美國都會受害。該法案已在參院過關,但在眾院卡關。美聯儲主席鮑威爾針對高階官員炒股風波,祭出禁止買進個別股票或債券等新交易規范,部分美聯儲觀察家認為,鮑威爾終于明快處置爭議,有助提升連任的機會。

美國2021財政年度(9月30日止)預算赤字共2.772萬億美元,從去年的歷史紀錄下降3600億美元,是六年來首見減少。美國財政部長耶倫表示,這證實美國經濟正在復蘇階段。今年歲出增加4.1%至6.818萬億美元,歲入躍增18.3%至4.046萬億美元。

英特爾首席執行官季辛格(Pal Gelsinger)周五呼吁美國國會盡快通過強化半導體競爭力的法案,否則會重新考慮美國設廠計劃。此外,知情人士透露,意大利正在力邀英特爾設廠,投資金額介于40億到80億歐元。

貴金屬市場:

根據道瓊斯市場數據,本周黃金收高1.6%,為最活躍契約自8月27日止當周以來最大單周漲幅,且在5周以來拿下第四周收高。

黃金與白銀周五出現V型走勢,周六亞市早盤正處于區間震蕩行情,黃金價格微幅走高至1792.47美元,白銀價格則落在24.33美元。美聯儲主席鮑威爾的鷹派評論,提高美聯儲很快將啟動縮減購債行動的可能性,抵消貴金屬早盤的支撐力,因為市場擔心新冠疫情后時期的通脹上升恐怕會削弱購買力。美債高筑也扭轉貴金屬走勢,投資者獲利了結拋售正來襲。

Insignia Consultants研究主管Chintan Karnani表示,在鮑威爾提到削減購債后,黃金回吐周五早盤大部分的漲幅。Karnani表示,交易者期待在削減購債后會出現升息的指示。在鮑威爾發表談話后,黃金因周末的獲利了結加上技術性拋售,而自盤中高點回落。

但Karnani補充道:“盡管如此,對通脹的擔憂情緒仍支撐著黃金價格。俄羅斯央行已經升息以對抗通膨,關鍵央行包括英國央行、歐洲央行、日本央行與美聯儲未來兩週都將召開政策會議。有鑒于鮑威爾周五發表的評論,這一切都已經說明清楚,美聯儲應該不會再發布意外的消息。”

Kitco.com高級分析師Jim Wyckoff表示:“有問題的物價通脹令人擔憂,加上美元指數本周走低,支撐黃金和白銀價格。”黃金通常被視為對抗通脹的避險工具。Wyckoff表示,黃金和白銀市場終于意識到全球通脹正在上升這一點,而且這可能不僅是短暫趨勢。自9月下旬以來,黃金價格一直在走高,而本周白銀價格登上6周高點。

他繼續稱:“歷史表明,當消費者和生產者價格上漲時,貴金屬等硬資產的通脹避險性質更受青睞。”然而,由于對全球經濟成長和通膨的擔憂,以及美債收益率上升削弱不付息的貴金屬吸引力,黃金價值自7月以來一直在一定范圍內波動。

FXEmpire分析師David Becker表示,白銀價格震蕩并試圖走高但失敗并在收盤時走低。美元從盤中低點反彈,扭轉了貴金屬的走勢。由于大多數貴金屬以美元計價,因此美元走強通常會導致白銀價格走低。收益率喜憂參半,2年期國債收益率繼續走高,而10年期國債收益率回落。比預期更強勁的Markit PMI數據幫助提振2年期收益率,這對白銀價格造成壓力。

Becker也分析指,白銀價格試圖走高但失敗并在收盤時幾乎沒有變化,支撐位在10日移動均線23.46美元附近,阻力位在9月高點24.82美元附近。10日移動均線上穿50日移動均線,這意味著短期上升趨勢到位。由于快速隨機指標產生交叉賣出信號,短期動能轉為負值。由于MACD指數產生交叉買入信號,中期動能轉為正。MACD直方圖打印在正區域,軌跡趨于平緩,指向盤整。

原油期貨市場:

WTI最近月原油期貨價格本周收高2.6%,是第9周上漲,根據道瓊市場數據,此為 WTI 最近月原油期貨價格回溯至 1983 年 4 月有記錄以來最長漲勢。12月交割的布倫特原油期貨價格上漲92美分或1.1%,收每桶85.53美元,本周收高0.9%。WTI 原油期貨價格本周稍早收在7年高點,而布倫特原油則是居于3年高點。

基礎設施資本顧問公司首席執行官Jay Hatfield表示:“隨著新冠疫情到達高峰,且美國開放接種過疫苗的旅客入境,原油漲勢持續3個月近30%。我們預期這漲勢會持續下去,因為我們將邁入11月,天氣越寒冷就激發更多取暖石油的需求,且假期會推動汽油需求上升。”

基礎設施資本顧問公司預期,2022年石油交易價格將介于80美元至100美元區間,理由是“國際旅行相關的需求增加,且燃料轉換帶來的需求增加,以及全球天然氣交易價格轉換后等同每桶180美元的石油。”

周四交易區間,原油價格回落,在EIA報告顯示上周天然氣國內庫存大于預期后,天然氣價格也下降。周三交易區間,中國將采取措施以降低創紀錄的煤炭價格,該消息令早盤的石油交易承壓,隨后EIA數據顯示,美國原油庫存意外下降提振當日的價格。

IHS Markit能源市場分析師Marshall Steeves表示,全球石油庫存水準仍緊繃,因為需求成長依舊穩健,但產量增長卻滯后。OPEC+堅持每月增產40萬桶/日,而美國上周產量實際上下降了,后疫情時期的生產復蘇很緩慢。

貝克休斯周五數據表明,石油產量可能下降,因為本周美國活躍的石油鉆機數量下降少2個,降至443個,為7周以來首次下降。

價格期貨集團的高級市場分析師Phil Flynn指出,12月交割的WTI原油期貨(目前最近月期貨)與明年12月交割的WTI原油期貨的價差很大,而明年12月交割的WTI原油期貨表明供應短缺。他說道:“你看到這兩者價差已經大到多年未見的程度,今年 12 月交割的原油價格正在上漲,但后者卻滯后。這點顯示,俄克拉荷馬州庫欣石油儲存中心的 WTI 原油期貨儲備量‘基本上是空的’,因為大眾在前端盡可能搶買大量原油。”

最近原油價格上漲至多年高位,與天然氣價格飆升有關,因為高價格迫使公用事業公司以石油取代天然氣和煤炭以運作發電,因此原油需求增加,尤其是在中國和其他亞洲國家最明顯。Sevens Report Research 分析報告指出,“能源大宗商品不可能天天上漲,我們可預期該板塊將保持波動。但歸根結底,供應仍然有限,需求強勁,倘若天氣提早進入冬季,且開始變得寒冷,就該準備好迎接能源商品的價格上漲。”

外匯市場:

美元指數總計本周仍錄得跌幅0.35%;歐元周跌幅0.26%;英鎊周跌幅0.42%;澳元周跌幅0.97%;紐元周跌幅1.97%,是主要貨幣中錄得最大跌幅的幣別;人民幣周跌幅0.6%;日元周跌幅0.18%。但值得關注的是,新興市場貨幣多走高,印尼盾周漲幅0.35%;菲律賓披索周漲幅0.14%;泰銖周漲幅0.12%;馬來西亞令吉特周跌幅0.14%。

道明證券資深外匯策略師Mazen Issa表示,自9月美聯儲釋出縮減購債消息以來,美元已明顯走強,如今市場一些多頭部位正在平倉,這也吻合美元月底普遍疲軟的季節性趨勢。隨著市場對其他國家升息預期增強,美元近期的反彈也逐漸消退。然而Issa 預計,盡管全球各國央行為對抗通脹將進行升息,但美國相對仍更鷹派并陸續縮減購債,這有利于美元重新獲得動能。

Issa補充道:“一旦其他央行宣布升息,而 Fed 也履行縮減購債的承諾,屆時應能發現美元整體跌幅不大。”

Action Economics全球貨幣分析總經理Ronald Simpson表示,美元原先在周四早盤下跌,但隨后走高主要受惠于初領失業金和現有房屋銷售數據的改善。美國10年期國債收益率周四升至1.683%,是5月13日以來高點,也為美元帶來支撐。

德國商業銀行(Commerzbank)的固定收益技術分析主管Karen Jones表示,隨著澳元接近55周均價0.7516美元,澳元可能會出現獲利了結賣壓。

中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布,2021年10月22日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為:1美元對人民幣6.4032元,1歐元對人民幣7.4431元,100日元對人民幣5.6192元,1港元對人民幣0.82358元,1英鎊對人民幣8.8320元,1澳大利亞元對人民幣4.7787元,1新西蘭元對人民幣4.5820元,1新加坡元對人民幣4.7529元,1瑞士法郎對人民幣6.9733元,1加拿大元對人民幣5.1773元,人民幣1元對0.64939馬來西亞林吉特,人民幣1元對11.1035俄羅斯盧布,人民幣1元對2.2922南非蘭特,人民幣1元對184.08韓元,人民幣1元對0.57364阿聯酋迪拉姆,人民幣1元對0.58581沙特里亞爾,人民幣1元對48.9132匈牙利福林,人民幣1元對0.61870波蘭茲羅提,人民幣1元對0.9995丹麥克朗,人民幣1元對1.3433瑞典克朗,人民幣1元對1.3061挪威克朗,人民幣1元對1.48866土耳其里拉,人民幣1元對3.1712墨西哥比索,人民幣1元對5.2154泰銖。

中國人民銀行金融研究所所長周誠君表示,截至2021年9月,中國新增綠色債券規模近4千億元人民幣,按年增加逾2千億元。除傳統綠債外,今年亦推出碳中和債和可持續發展掛鉤債券,可見產品發展更為豐富。他指出,中國綠債目前主要以工業部門發行為主,占整體超過50%;公用事業部門,包括基礎及公用設施占比約25%,反映約75%的發債主體都是涉及行業、產業,剩下約25%是金融部門發行金融債。綠債融資所得資金,主要投向綠色服務、節能環保和基礎設施。

10月21日,在2021金融街論壇分論壇上,香港特別行政區財政司司長陳茂波發表致辭稱,將從多方面進一步推動香港離岸人民幣市場的發展,助力人民幣國際化進程。他也提到,未來5年會再定期發行政府綠色債券,因應市場需要,估計發行額度等值1755億港元。

巴克萊指出中國出口異常強勁,而且做空人民幣代價極高,依目前的做空成本人民幣一年內要貶2.9%,才能剛好損益兩平。今年5月底時,人民幣對美元一度來到1美元對6.35人民幣,人民幣創近3年新高。但隨后人行出大招,宣布將外匯存款準備金率從5%上調至7%后,人民幣升值反轉,之后一度貶破6.5關卡。

中國央行副行長、國家外匯局局長潘功勝圍繞此次疫情應對中主要發達經濟體寬松貨幣政策的退出,及其可能對國際金融市場、新興經濟體跨境資本流動,以及中國外匯市場的影響等當前熱點問題展開論述。潘功勝作出上述判斷主要因為以下三方面因素,一是當前中國經濟處于更好的周期位置;二是人民幣匯率彈性也有所增強,可以更好地發揮自主調節作用;三是中國資本流入結構優化,對外投資穩定性增強。

股票市場:

美國企業財報走起,英特爾與Snap 財報利空拖累科技股,再加上鮑威爾對通脹表達擔憂,并表示是時候啟動縮減購債,標準普爾500指數周五從歷史高點下跌,連7日漲勢止步,納斯達克指數、費城半導體指數跌約1%,唯獨道瓊斯指數收在歷史新高,特斯拉收盤首度站上900美元。

財報季開跑迄今,美企總體表現亮麗,道瓊斯指數、標準普爾500指數、納斯達克指數本周周線都連三周收高。多檔個股近期改寫歷史新高,如特斯拉、奈飛、微軟等。市場聚焦超級科技財報周下周登場,包括蘋果、微軟、谷歌、臉書,以及半導體業的超微 (AMD)、德儀(TXN)的業績表現,將是大盤漲勢能否延續的關鍵。

被稱為“新債王”的岡拉克(Jefferey Gundlach)表示,美國高通脹不是暫時性的,消費者物價通膨至少在2022年都會保持在4%以上。

截至周五紐約收盤,道瓊斯工業指數上漲73.94或0.20%,收35677.02點;標準普爾500指數下跌4.88點或0.11%,收4544.90點;納斯達克指數下跌125.50點或0.82%,收15090.20點;費城半導體指數下跌41.77點或1.22%,收3370.28點。

Cornerstone Wealth投資長Cliff Hodge表示,英特爾、IBM等公司令人失望的財報,加上鮑威爾周五提到高通脹和收緊政策,都加深市場至少短期內的疑慮。他說:“標普連漲7日,市場稍微整理一下是合理的。”

Refinitiv 統計顯示,標準普爾500指數迄今已公布財報的117家企業中,84%表現優于分析師預期,本季標普成分股企業的獲利可望成長34.8%。美國科技業的超級財報周下周登場,RBC美股策略部門主管Lori Calvasina說:“下周將是真正的考驗。”

下周重要經濟數據時間表:

10月25日(周一)

德國10月IFO商業景氣指數

10月26日(周二)

英國10月CBI零售銷售預期指數

美國9月新屋銷售(年化月率)

美國10月諮商會消費者信心指數

10月27日(周三)

美國上周API原油庫存變化(萬桶)(至1022)

澳大利亞第三季度消費者物價指數季率

澳大利亞第三季度消費者物價指數年率

美國9月耐用品訂單(月率)初值

加拿大隔夜目標利率

美國上周EIA原油庫存變化(萬桶)(至1022)

財經事件:

英國財政大臣蘇納克就公共財政和經濟前景發表半年度更新報告

央行動態:

加拿大央行公布利率決定和貨幣政策報告

加拿大央行行長麥克勒姆召開新聞發布會

10月28日(周四)

日本9月季調后零售銷售(月率)

日本無擔保隔夜拆借利率

德國10月季調后失業率(官方)

歐元區歐洲央行再融資利率

美國第三季度個人消費支出物價指數(年化季率)初值

美國第三季度實際GDP(年化季率)初值

美國上周季調后初請失業金人數(千人)(至1023)

美國9月NAR季調后成屋簽約銷售指數(月率)

央行動態:

日本央行公布利率決議和經濟展望報告

日本央行行長黑田東彥召開新聞發布會

歐洲央行公布利率決議

歐洲央行行長拉加德召開新聞發布會

10月29日(周五)

日本9月失業率

澳大利亞第三季度生產者物價指數年率

澳大利亞9月季調后零售銷售(月率)

澳大利亞第三季度季調后零售銷售(季率)

法國第三季度GDP(季率)初值

法國10月消費者物價指數(月率)初值

德國第三季度季調后GDP(季率)初值

德國第三季度未季調GDP(年率)初值

歐元區10月消費者物價指數(年率)初值

歐元區10月消費者物價指數(月率)初值

歐元區第三季度GDP(季率)初值

歐元區第三季度GDP(年率)初值

加拿大8月GDP(月率)

美國9月個人消費支出物價指數(月率)

美國9月個人消費支出(月率)

美國9月個人收入(月率)

美國10月密歇根大學消費者信心指數終值

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