FX168財經報社(香港)訊 周二(8月10日)歐市盤中，美元在93關口上方保持堅挺姿態，現貨黃金回吐早前漲幅，目前回落至1730美元下方。
近期，一系列強勁的美國就業數據鞏固了對美聯儲可能很快開始縮減大規模抗疫刺激措施的預期，這對持續盤整的黃金空頭而言無疑是找到一個“宣泄口”。
昨日，金價迅速且迅猛跌至3月份以來的最低水平，突顯出這種貴金屬面臨的嚴峻現實——悲觀的理由越來越多。
盡管周一的閃崩被技術因素和流動性不佳的綜合因素放大，但最初的觸發因素依然存在——強勁的美國就業數據顯示，美國這個全球最大的經濟體正大步邁向復蘇。這為美聯儲逐步縮減刺激措施奠定了基礎，可能會消除推動金價去年創下紀錄的一個關鍵因素。
不斷走強的美元，加上通脹將被證明是可控的預期不斷增長，都加劇了黃金的逆風。ETF今年也大幅減持黃金。
投資者現在將首先關注定于本周三公布的美國通脹數據，然后再關注本月晚些時候美聯儲官員在杰克遜霍爾會議上發出的信號。
美國央行收緊貨幣政策的時機是關鍵，美聯儲主席鮑威爾的強硬言論可能意味著黃金市場開始絕對看跌。
黃金要就此走下坡路了嗎？以下是5個關鍵影響因素：
1、美債收益率
金價在周五非農就業數據好于預期后下跌，是由通脹因素調整后的美債收益率大幅上升引發的，該收益率決定持有這種無息金屬的機會成本。
但當收益率在過去一個月進一步跌至負值區間時，金價未能從中受益。這表明，在今年黃金表現相對較差之后，市場對黃金的情緒變得多么消極。
黃金是一種依靠市場動能發展的資產，如果價格長期未能上漲，它就會變得脆弱。在強勁經濟數據的推動下，實際利率進一步上升，可能引發更大幅度的下降。
2、通脹對沖
與經濟重新開放相關的價格上漲是暫時的還是持續的，這一直是2021年市場的一個主要主題。
黃金與通脹之間的關系很復雜，通常被吹捧為對沖價格飆升的工具，但從歷史上看，黃金往往在高失業率時期受益。
到目前為止，市場都在消化通脹暫時性的影響，美國盈虧平衡利率進一步下降就證明了這一點。這將意味著健康和有控制的價格上漲，而這對黃金沒有好處。
定于周三公布的消費者物價指數(CPI)將成為投資者的最新指標，預計將比前幾個月更為溫和。
“目前很難看漲黃金，”麥格理集團金屬策略負責人Marcus Garvey說。“如果CPI確實走軟，表明最近的一些價格上漲正在放緩，那么通脹的上行動力就會減弱。但這并不會真正降低緊縮預期，因為通脹已經足夠讓人等待縮減了。”
3、美元走強
金價去年強勁表現的主要推動因素是美元的長期走軟。快進到2021年，有跡象表明這一趨勢可能會逆轉，給黃金帶來壓力。
強勁的美國就業數據提升了對美聯儲升息的預期，令美元周五錄得約一個月來最大漲幅。與此同時，貨幣市場顯示，歐洲央行至少要到2024年中期才會收緊貨幣政策。這為美元走強創造了條件，而美元走強將損及黃金。
4、技術面
金價周一早些時候的跌勢已跌破周圖頭肩形態的頸線，這可能在中期助長空頭。除非本周金價收在頸線上方(目前約為1760美元)，否則基于技術分析，前景仍將疲軟。
黃金價格也測試并跌破100周簡單移動均線，隨后回落。自2015年12月的低點以來，該均線多數時候都為黃金提供支撐，本周位于1738美元，看漲和看跌者都將密切關注它。
“從技術上講，金價目前處于困境，需要一些彈性來避開一些關鍵水平，”MKS SA的金屬策略主管Nicky Shiels說，“從上行方面來說，重拾1750美元將有助于樹立信心(并阻止下跌)。”
5、ETF減持
黃金ETF是推動金價去年創下紀錄的支柱。但由于疫苗的成功推出和西方世界強于預期的復蘇，從家族理財室到養老基金等投資者今年都大幅減持了黃金ETF。
可以肯定的是，ETF的持有量仍處于歷史高位。印度黃金進口的反彈可能會為金價提供支撐——盡管今年早些時候，印度的黃金需求因delta病毒的出現而受到打擊，但進口增加表明，對黃金的需求可能開始回升。
本交易日來看，黃金可能繼續在1700上方震蕩，等待周三關鍵的美國CPI數據出爐。
“黃金金屬可能會受到本周CPI數據的考驗，”SPI資產管理公司的管理合伙人Stephen Innes表示，并補充說，通脹數據若是強勁或增加較早加息的機率。